SIRI คำแนะนำ: ซื้อ
ราคาปิด 1.89 บาท ราคาพื้นฐาน 2.07 บาท
ยอดขายยังไปได้สวย

• ยอดขายตั้งแต่ต้นไตรมาส 2/66 ถึงปัจจุบนั (2QTD) ยังน่าพอใจ ทั้งสินค้าบ้านแนวราบและคอนโดมิเนียม อยู่ที่ราว 7.8 พันล้านบาท มากว่าทั้งไตรมาส 2 ปีก่อนที่ระดับ 7.3 พันล้านบาทแล้ว จึงคาดว่ายอดขายรวมใน 2Q66F จะออกมาแข็งแกร่งเทียบกับ y-o-y และเพิ่มขึ้น q-o-q โดยเฉพาะมิ.ย.จะเปิดขายใหม่อีก 4 โครงการ

• สิ่งที่ดีคือ คาดว่ากำไรหลักในงวด 2Q66F จะออกมาเพิ่มขึ้นได้อย่างแข็งแกร่งเทียบกับ y-o-y และ q-o-qเพราะการโอนสินค้าดีต่อเนื่อง และมีมาร์จินสูง ตามโครงการที่โอน แต่อาจจะหย่อนกว่า q-o-q ในบรรทัดสุดท้ายบ้างซึ่ง 1Q66 บันทึกกำไรจากการขายโรงเรียนนานาชาติ สาธิตพัฒนา ซึ่งถือเป็นกำไรพิเศษ

• ด้านการเปิดขายโครงการใหมจ่ ะเร่งตัวเพิ่มขึน้ ในงวด 2H66F นั่นคือเปิดขายมากถึง 20/19 โครงการใน 3Q66และ 4Q66 ตามลำดับ และนำไปสู่กำไรปี 66F ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ได้อีกครั้ง

• คงคำแนะนำ ซื้อด้วยราคาพนื้ฐาน 2.07 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/E 7x ด้วย EPS FY66F, ราคาหุ้นในปัจจุบันซื้อขายที่เพียง P/E 6x ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 10% อีกทั้งยังจ่ายเงินปันผลได้สูง คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปีนี้สูงมากเป็น 8% ดังนั้นคาดการณ์ผลตอบแทนรวมจึงสูงเป็น 18%

นักวิเคราะห์ : ลีนา แพรรักขกิจ : leenap@th.dbs.com : Tel. 02 857 7826