สำนักข่าวหุ้นอินไซด์( 29 ตุลาคม 2569)-------------ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Long-Term Rating) ของ บริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) (หรือ ASK) ที่ 'A(tha)' และ อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น (National Short-Term Rating) ที่ 'F1+(tha)' โดยมีแนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ

อันดับเครดิตของ ASK สะท้อนถึงความคาดหวังของฟิทช์ว่า ASK จะได้รับการสนับสนุนเป็นพิเศษนอกเหนือจากการดำเนินงานตามปกติ (extraordinary support) จากบริษัทแม่อันดับสูงสุดของ ASK ในไต้หวัน ซึ่งคือ Chailease Holding Company Limited (Chailease; BBB-/แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ) แนวโน้มอันดับเครดิตที่เป็นลบสอดคล้องกับแนวโน้มอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของบริษัทแม่

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
อันดับเครดิตพิจารณาจากการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้น: อันดับเครดิตภายในประเทศของ ASK สะท้อนถึงความคาดหวังของ ฟิทช์ว่าบริษัทจะได้รับการสนับสนุนเป็นพิเศษนอกเหนือจากการสนับสนุนในด้านการดำเนินงานปรกติ จาก Chailease ทั้งนี้อันดับเครดิตยังพิจารณาถึงโครงสร้างเครดิตของ ASK เปรียบเทียบกับสถาบันการเงินอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศจากฟิทช์ด้วย อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวยังสะท้อนถึงความคาดหวังของฟิทช์ว่าบริษัทมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับธนาคารอื่นหรือบริษัทอื่นในประเทศไทย

ความเสี่ยงเชิงลบต่อความสามารถในการสนับสนุนจากบริษัทแม่: แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบของอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของ Chailease สะท้อนถึงความเสี่ยงเชิงลบที่ความสามารถในการสนับสนุนแก่บริษัทลูกในไทยอาจปรับตัวลดลง แต่อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก ASK มีขนาดสินทรัพย์ ที่น้อยกว่า 10% ของสินทรัพย์รวมของกลุ่ม ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ปี 2569 บ่งชี้ว่าการสนับสนุนที่จะได้รับจากบริษัทแม่จะอยู่ในระดับที่บริษัทแม่สามารถบริหารจัดการได้ ฟิทช์ไม่คาดว่าโอกาสในการได้รับการสนับสนุนจากบริษัทแม่จะมีการเปลี่ยนแปลง จากการผสานการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและความเชื่อมโยงกันอย่างยาวนานกับบริษัทแม่

บทบาทที่มีความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อกลุ่ม: ASK ดำเนินธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อรถบรรทุกของกลุ่มในประเทศไทย และมีบทบาทสำคัญต่อกลยุทธ์ของ Chailease ในการขยายธุรกิจในตลาดที่กำลังพัฒนา (emerging market) โดย ASK เป็นบริษัทลูกที่มีขนาดใหญ่ที่สุดของกลุ่มในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยมีสัดส่วนคิดเป็น 45% ของพอร์ตสินเชื่อรวมของกลุ่มในภูมิภาค ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 ปี 2569 นอกจากนี้ ASK ยังทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางระดับภูมิภาคสำหรับสินเชื่อรถบรรทุกและยานยนต์เพื่อการพาณิชย์ รวมถึงถ่ายทอดความรู้และความเชี่ยวชาญด้านการดำเนินงานให้แก่บริษัทลูกอื่นในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

ASK ได้รับประโยชน์จากความร่วมมือในการพัฒนาผลิตภัณฑ์กับบริษัทแม่ ซึ่งช่วยเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ เพิ่มประสิทธิภาพในการทำงาน และเสริมความหลากหลายของธุรกิจให้กับ ASK

การผสานการดำเนินงานร่วมกันกับกลุ่มที่ใกล้ชิดมากขึ้น: Chailease เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน ASK เป็น 57.9% จาก 50.4% จากการเพิ่มทุนในปี 2568 ซึ่งตอกย้ำถึงความมุ่งมั่นในระยะยาวที่มีต่อ ASK ทั้งนี้บริษัทแม่มีอำนาจในการควบคุมการดำเนินกิจการในระดับที่มีนัยสำคัญ ผ่านการมีตัวแทนในคณะกรรมการของบริษัท ควบคู่ไปกับการกำกับดูแลด้านกลยุทธ์อย่างใกล้ชิด นอกจากนี้นโยบายการบริหารความเสี่ยงของ ASK ยังสอดคล้องกับนโยบายของกลุ่มเป็นอย่างดี โดยเฉพาะนโยบายการบริหารความเสี่ยงด้านเครดิต การติดตามคุณภาพพอร์ตสินเชื่อ และการพัฒนาแบบจำลองความเสี่ยง (risk model)

ฟิทช์คาดว่า Chailease จะยังคงรักษาระดับความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดดังกล่าวให้ดำเนินต่อไปในระยะปานกลาง เพื่อช่วยสนับสนุนการขยายธุรกิจ การเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน และการควบคุมความเสี่ยงของ ASK ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ในการขยายตัวในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ของกลุ่ม

การสนับสนุนการดำเนินงานตามปกติช่วยเสริมความแข็งแกร่งด้านการระดมเงินทุน: ASK มีแหล่งเงินทุนที่หลากหลาย เมื่อเทียบกับสถาบันการเงินอื่นที่ไม่ใช่ธนาคารในประเทศไทย ซึ่งสะท้อนถึงการเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่ม Chailease ซึ่งรวมถึงการเข้าถึงตลาดทุนในประเทศไทยและวงเงินสินเชื่อจากธนาคาร ทั้งนี้ Chailease ให้การสนับสนุนด้านการดำเนินงานตามปรกติอย่างต่อเนื่องผ่านการให้วงเงินกู้ยืมจากบริษัทแม่ และการจัดหาวงเงินสินเชื่อร่วม (syndicated facilities) ฟิทช์คาดว่าการผสมผสานระหว่างความสามารถในการเข้าถึงแหล่งเงินทุนและการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากบริษัทแม่จะยังคงช่วยหนุนความยืดหยุ่นด้านการจัดหาเงินทุนของ ASK ตลอดวัฏจักรธุรกิจ

ยังมีแรงกดดันด้านคุณภาพสินทรัพย์: อัตราสินเชื่อด้อยคุณภาพของ ASK ยังอยู่ในระดับสูง แม้มีการปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 7.3% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 เมื่อเทียบกับ 8.1% ในปี 2568 และ 7.0% ในปี 2567 สาเหตุหลักมาจากการยกระดับการควบคุมความเสี่ยง การพิจารณาสินเชื่อ และการติดตามเร่งรัดหนี้ ที่เข้มงวดขึ้น ฟิทช์คาดว่าการกำกับดูแลที่เข้มข้นขึ้นและการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจาก Chailease น่าจะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านคุณภาพสินทรัพย์ได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตามการฟื้นตัวอย่างเต็มที่อาจจะต้องใช้เวลา การเติบโตของสินเชื่อยังคงซบเซาท่ามกลางสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่ท้าทาย ซึ่งอาจยังคงเป็นปัจจัยที่กดดันต่ออัตราส่วนดังกล่าวได้

การฟื้นตัวของความสามารถในการทำกำไรยังอยู่ในระดับปานกลาง: ฟิทช์คาดว่าการพิจารณาสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นและราคารถบรรทุกมือสองที่เริ่มทรงตัว จะช่วยชดเชยแรงกดดันต่อความสามารในการทำกำไรจากการเติบโตของสินเชื่อที่ซบเซาได้ อัตราส่วนกำไรก่อนภาษีต่อสินทรัพย์เฉลี่ยของ ASK ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 1.7% ณ สิ้นเดือน มิถุนายน 2569 จาก 1.0% ในปี 2568 และ 0.5% ในปี 2567 จากต้นทุนทางเครดิตที่ลดลง แต่ยังอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงปี 2564-2567 ที่ 2.1%

ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบหรือส่งผลให้เกิดการปรับลดอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน):
อันดับเครดิตภายในประเทศของ ASK เชื่อมโยงกับความสามารถและโอกาสในการให้การสนับสนุนของ Chailease ทั้งนี้อันดับเครดิตของ ASK ยังพิจารณาโครงสร้างเครดิตของบริษัทเปรียบเทียบกับสถาบันการเงินอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศจากฟิทช์ด้วย

การปรับลดอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของ Chailease สะท้อนถึงความสามารถในการให้การสนับสนุนที่ลดลง และ อาจนำไปสู่การปรับลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ ASK ได้

การปรับตัวลดลงของโอกาสในการให้การสนับสนุนของ Chailease ต่อ ASK ยังอาจส่งผลให้มีการปรับลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ ASK ได้เช่นกัน โดยเหตุการณ์ดังกล่าวอาจเกิดจากความสอดคล้องเชิงกลยุทธ์ที่ลดระดับลง แผนการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน ASK ลงต่ำกว่า 50% รวมถึงการลดระดับของอำนาจในการควบคุมการบริหารงาน และผสานการดำเนินงานระหว่างกัน อย่างไรก็ตามฟิทช์ไม่คาดว่าจะมีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของโอกาสที่บริษัทแม่จะให้การสนับสนุนแก่บริษัทลูกในระยะสั้นถึงปานกลาง

อันดับเครดิตระยะสั้นภายในประเทศ ของ ASK อาจถูกปรับลดอันดับได้ หากอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวปรับตัวลดลงมาที่ ‘A-(tha)’ หรือระดับที่ต่ำกว่า

ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงบวกหรือส่งผลให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน):
การปรับตัวดีขึ้นของโครงสร้างเครดิตของ Chailease อาจนำไปสู่การพิจารณาปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ ASK ซึ่งมีปัจจัยด้านการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นเป็นปัจจัยหลักในการพิจารณาอันดับเครดิต เมื่อเปรียบเทียบกับสถาบันการเงินอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศจากฟิทช์

ฟิทช์อาจปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ ASK หากความสำคัญของบริษัทต่อกลุ่ม Chailease มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจเกิดจากการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของ Chailease ควบคู่ไปกับการใช้ชื่อทางการค้าร่วมกัน หรือมีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของสัดส่วนกำไรและสินทรัพย์ของ ASK ต่อกลุ่มบริษัทแม่ที่มากกว่า 20%

อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของ ASK อยู่ในอันดับสูงสุดของอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นแล้ว จึงไม่มีโอกาสได้รับการปรับเพิ่มอันดับอีก

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต: อันดับเครดิตตราสารหนี้
หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันของ ASK ได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ระดับเดียวกันกับอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของบริษัท เนื่องจากหุ้นกู้ดังกล่าวเป็นภาระผูกพันที่ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันของบริษัทและมีลำดับการชำระหนี้คืนในระดับเดียวกันกับภาระผูกพันอื่นที่มีสิทธิคล้ายกัน
ปัจจัยที่อาจส่งผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต: อันดับเครดิตตราสารหนี้
อันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันของ ASK อาจได้รับการปรับอันดับในทิศทางเดียวกันกับอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ ASK

แหล่งข้อมูลที่มีนัยสำคัญต่อการพิจารณาอันดับเครดิต
แหล่งที่มาของข้อมูลหลักที่ใช้ในการประเมินอันดับเครดิตเป็นไปตามรายละเอียดที่อธิบายไว้ในเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้องของฟิทช์

อันดับเครดิตที่มีความเชื่อมโยงกับอันดับเครดิตอื่น
อันดับเครดิตภายในประเทศของ ASK มีความเชื่อมโยงกับอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวของ Chailease