สรุปกำไรกลุ่มธนาคาร (ที่ BLS ให้คำแนะนำ)
ภาพรวมกำไรสุทธิกลุ่มธนาคารใน 3Q26 อยู่ที่ 5.5 หมื่นล้านบาท เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด โดยกำไรสุทธิ 3Q26 ลดลง 11% YoY (และทรงตัว QoQ) จาก NIM และกำไรจากเงินลงทุนลดลง KKP เป็นธนาคารที่รายงานกำไรสุทธิเติบโตโดดเด่นสุด YoY ในทางกลับกัน กำไรสุทธิของ BBL, KTB และ SCB กลับปรับลดลง YoY ส่วนกำไรของ KBANK, TISCO, และ TTB ค่อนข้าง ทรงตัว YoY

ทั้งนี้ เราเห็นปัจจัยบวกของกลุ่มธนาคาร 2 เรื่อง ได้แก่ 1) คุณภาพสินทรัพย์ของกลุ่มธนาคาปรับตัวดีขึ้น และ 2) NIM ของกลุ่มธนาคารปรับเพิ่มขึ้น QoQ เป็นครั้งแรกในรอบ 8 ไตรมาส ส่วนปัจจัยลบเราเห็นคือ cost/income ratio ปรับเพิ่มขึ้นบ้างใน 3Q26

โดยเมื่อมองไปข้างหน้าใน 4Q26 เราคาดว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 4% YoY (สินเชื่อเติบโตและ credit cost ลดลง) แต่ลดลง 10% QoQ (ค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล) โดยเราคาดแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ของกลุ่มธนาคารน่าจะยังอยู่ในเกณฑ์ดีใน 4Q26 เพราะได้เข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อมา 2 ปีแล้ว ทำให้สินเชื่อใหม่ๆ มีคุณภาพที่ดีขึ้น

Fundamental view: เราเลือก KKP, KBANK และ KTB เป็น top picks จากแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และให้ dividend yield สูง