THCOM (Idea)
ไทยคม
ปัจจัยหนุน เริ่มกลับมาเป็นรูปธรรม พาไทยคมกลับสู่วงโคจรหุ้นเด่น
รายงาน THCOM วันนี้ เราปรับเพิ่มกำไรปี 2026 ขึ้น 21% และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 13 บาท (อิง PER 20x) พร้อมเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อเก็งกำไร” โดยภาพรวมของ THCOM เห็นความชัดเจนของพัฒนาการเชิงบวกมากขึ้น (ก่อนหน้านี้ เราให้รอสัญญาณเหล่านี้)
1) โครงการ USO เฟส 3 กำลังกลับมาประมูล โดย กสทช. กำหนดวันยื่นประมูลชัดเจน ยื่น e-bidding วันที่ 29 มิ.ย. ซึ่งถือเป็น catalyst ที่ตลาดรอมานาน โดยเราคาด THCOM มีโอกาสได้งานราว 2.2–2.5 พันล้านบาท ทั้งกลุ่มงานโครงข่าย (รับรู้ 4Q26-ต้นปี 2027) งานดูแลระบบที่เป็นฐานรายได้ประจำ (กระจายรายได้ 5 ปี)
2) ไทยคม 9 มีแนวโน้มกลับมาปล่อยได้ก่อน 1H27 ซึ่งทำให้สามารถเพิ่ม Capacity ขึ้นได้ ขณะที่ไทยคม 4 ยังได้ต่อสัญญาไปอีก 1 ปี ทำให้ความกังวลต่อรายได้และ margin ที่เดิมตลาดกลัวว่าจะหายไปคลี่คลายลง
3) ดีล Amazon Leo เปิดทางสร้างรายได้มากกว่าที่ตลาดเคยมอง โดย THCOM ไม่ได้เป็นแค่ distributor แต่ยังเป็น partner ด้านก่อสร้างและ launchpad ทำให้ได้ทั้งค่าก่อสร้างและค่าคอมมิชชั่นระยะยาว