(+) CENTEL รายการกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 974 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 783 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY และ 309% QoQ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด 15% และ 13% ตามลำดับ เกิดจากทั้งธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารที่ดีกว่าคาด แนวโน้ม 1Q26 คาดกำไรหลัก เพิ่มขึ้น YoY (โรงแรมในมัลดีฟดีขึ้น) และ QoQ (จากทั้งโรงแรมไทยและมัลดีฟ) เราปรับกำไรปี 2026 ขึ้น 13% ราคาเป้าหมายใหม่เพิ่มเป็น 42 บาท (จาก 38.7 บาท) คงคำแนะนำซื้อ