AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ปรับขึ้นตามตลาดหุ้นโลก
หุ้นเด่นวันนี้เลือก BA
Market Strategy

SET Index คาดฟื้นตามกรอบ 1315-1340 จุด ตามบรรยากาศการลงทุนที่กลับมา Risk-on หลังตัวเลข ISM สหรัฐฯ กลับมาขยายตัว การบรรลุดีลค้าสหรัฐฯ-อินเดีย และความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่ลดความร้อนแรงลง หุ้นเด่นวันนี้เลือก BA

สภาพแวดล้อมต่างประเทศดูดีขึ้น หลังจากทองคำเช้านี้ รีบาวน์ +3% ตลาดหุ้นภูมิภาคเกาหลีใต้และญี่ปุ่นปรับขึ้นกว่า 2% ตามตลาดหุ้นสหรัฐฯที่ปิดบวก (S&P +0.5% NASDAQ +0.6% Dow Jones 1.1%) หนุนจากการรายงานตัวเลข ISM ภาคผลิตเดือน ม.ค. อยู่ที่ 52.6 ดีกว่าตลาดคาดที่ 48.5 และถือเป็นการกลับมาขยายตัวครั้งแรกในรอบ 12 เดือน นอกจากนี้คุณทรัมป์เผยว่าได้บรรลุข้อตกลงการค้ากับอินเดีย หลังจากอินเดียจะหยุดซื้อน้ำมันจากรัสเซียและหันมาซื้อจากสหรัฐฯหรือเวเนซุเอลา ส่งผลให้ภาษีที่เก็บจากอินเดียจากลดจาก 50% เหลือ 18% ซึ่งระยะสั้นเรามองบวกต่อความเสี่ยงการค้าโลกที่ลดลง หลังจาก ขนาดเศรษฐกิจ 2 ประเทศคิดเป็น 30% ของ GDP โลกซึ่งคาดเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มปิโตรฯ PTTGC และ IVL

ราคาน้ำมันดิบวานนี้ปรับลงแรง 4.4% จากความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านลดลง หลังคุณทรัมป์เผยว่าปัจจุบันทั้ง 2 ประเทศกำลังเจรจาระหว่างกันเรื่องข้อตกลงนิวเคลียร์และการหยุดสังหารกลุ่มผู้ประท้วง ปัจจัยข้างต้นเป็นแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มพลังงาน Upstream (PTTEP) และโรงกลั่น (TOP SPRC BCP) ในวันนี้ แต่อีกด้านหนึ่งเชื่อว่าเป็นจังหวะเก็งกำไรหุ้นกลุ่ม Anti-Oil ที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับลง ซึ่งเราชอบ BA ที่ Valuation ถูกอย่างแรง PER69 ที่ 8.3x อัตราเงินปันผลสูง 8.4% แถม 1Q69 เราเห็นสัญญาณบวกจาก Forward Booking ของเกาะสมุยที่เพิ่มขึ้น 9%YoY

ประเด็นติดตามวันนี้การรายงานงบ 4Q68 ของ ADVANC เราคาดกำไรหลัก 8.8 พันล้านบาท ขยายตัว 26%YoY และ 4%QoQ หนุนจากรายได้บริการขยายตัว

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1321.42 จุด ลดลง 4.20 จุดหรือคิดเป็น -0.3% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 4.35 หมื่นล้านบาท แต่ก็ถือว่าดีกว่าหลายตลาดภูมิภาคที่พังไปหลายแห่ง เช่น เกาหลีใต้ -5.3% อินโดนิเซีย -4.9% จีน -2.3% หลังจาก Dollar Index แข็งค่า 1% จากตลาดกังวลต่อนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายน้อยลงของ FED หลังทรัมป์เลือกคุณ Kevin Warsh เป็นประธาน FED คนใหม่ กลุ่มที่ Underperform กลุ่มอิเล็คฯ -2.4% ตามหุ้นเทคฯภูมิภาค กลุ่มไฟแนนซ์ -1.8% Sentiment หลังตลาดกังวลต่อนโยบายการเงิน FED ที่ผ่อนคลายน้อยลง กลุ่มปิโตรฯ -0.8% ตามตลาดหุ้นจีน ส่วนกลุ่มที่ปรับขึ้นเด่นกลุ่มที่แนวโน้มกำไร 4Q68 เติบโต QoQ/YoY MINT ADVANC และ GULF

DAILY Stock Pick
BA
High Season ผสานน้ำมันลง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 19.00 บาท
ราคาน้ำมันดิบ BRENT -4.4% (คิดเป็น 30% ของ COGS ของสายการบิน) หลังสหรัฐและอิหร่าน เจรจา หาทางออกสงคราม เป็น Sentiment บวก ต่อ BA
ขณะที่ Forward Bookings ของเกาะสมุยใน 1Q69 +9%YoY หนุนผลประกอบการ อีกทั้ง PE’69 อยู่เพียง 8.3 เท่า (-0.25SD) พร้อมอัตราเงินปันผลสูงถึง 8.4% ช่วยจำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 15.20 บาท
แนวต้าน : 16.30 บาท
จุดตัดขาดทุน : 14.50 บาท

WEEKLY Stock Pick
ITC
บาทอ่อน กอปร
งบ Q4 แข็งแกร่ง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 18.60 บาท
ค่าเงินบาทอ่อนค่า 1.4%WoW สอดคล้องกับ Dollar Index ที่แข็งค่าขึ้น หลัง Kevin Warsh ถูกเสนอชื่อให้เป็นประธาน FED คนต่อไป ซึ่งมีท่าที hawkish ต่อนโยบายการเงิน หนุนกลุ่มส่งออก อย่าง ITC
เราคาดกำไร 4Q68 ที่ 801 ลบ. (ทรงตัว YoY, +2%QoQ) แนวโน้มดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า โดยกำไรที่โต QoQ หนุนจาก สัดส่วนสินค้า Premium ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะลูกค้าจากสหรัฐ หนุนอัตรากำไร

Technical View
แนวรับ : 17.00 บาท
แนวต้าน : 18.60 บาท
จุดตัดขาดทุน :16.00 บาท

KEY FACTOR
แม้ตลาดการเงินโลกยังคงมีความผันผวนสูง แต่แรงขายในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์เริ่มชะลอลงหลังจากการปรับฐานอย่างแรงในช่วงก่อนหน้า ราคาทองคำฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่ลงแรงราว 10% และเงินซึ่งเคยร่วงกว่า 16% ก็ฟื้นตัวกลับมาเกือบทั้งหมด ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวฟื้นตัว ปิดช่วง +0.54% ถึง 1.05%

ด้านตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวบริเวณ 4.27% ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์เคลื่อนไหวในกรอบแคบ สะท้อนภาวะตลาดที่ผ่านพ้นช่วง Panic และกลับมารอท่าทีรอดูทิศทางนโยบายการเงิน ภายใต้การนำของ Kevin Warsh ในช่วงครึ่งปีหลัง สะท้อนภาพการลดความเสี่ยง-ปิดสถานะเพื่อทำกำไรสินทรัพย์ที่ปรับตัวขึ้นมาแรงในช่วงก่อนหน้า มากกว่าการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มเชิงโครงสร้าง

EYES ON
4 ก.พ. RatingDog PMI ภาคบริการ, HCOB Eurozone Services PMI, CPI ยูโรโซน, การจ้างงานเอกชน ADP สหรัฐฯ
5 ก.พ. CPI ไทย, ประชุม ECB 6 ก.พ. การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราการว่างงานสหรัฐฯ เดือน ม.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ