Market Wrap-Up

• SET วันที่ 29 ม.ค.69 ปิด -7.83 จุด อยู่ที่ 1,331.07 จุด มูลค่าการซื้อขาย 51,753 ลบ.ลบ. สถาบันขาย 2,360 ลบ.ต่างชาติขาย 2,568 ลบ.พอร์ตโบรกซื้อ 727 ลบ. และรายย่อยซื้อ 4,201 ลบ. NVDR ขายสุทธิ 636 ลบ. ซื้อ TRUE,DELTA,CPALL,KKP,ADVANC และขาย KBANK,BDMS,SCC,PTT,SCB มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,783 ลบ. หุ้นที่มี % ช็อตเซลสูง เช่น CN03,BEM,CPF โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Short ใน Index Futures จำนวน 2,945 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 70,992 สัญญา ต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 7,140 ลบ

 Market View

• DJIA +0.11%, S&P500 -0.13%, Nasdaq -0.72% จากแรงขายกลุ่มเทคโนโลยี -1.86%, สินค้าฟุ่มเฟือย -0.64% นำโดย Microsoft -10.0% หลังรายได้ของ Azure บริการด้านคลาวด์ Q2/69 +39% ต่ำกว่าคาด +39.4% ขณะที่ค่าใช้ด้าน Capex อยู่ที่ 3.75 หมื่น ล.ดอลลาร์ +63% YoY ส่งผลให้นักลงทุนกังวลต่อความสามารถสร้างกำไรจากธุรกิจด้าน AI ในอนาคต ส่วน Tesla -3.4% หลังบริษัทเพิ่มการใช้จ่ายด้านการลงทุน ขณะที่ Apple +1.1% หลังรายได้ & กำไรไตรมาสที่ผ่านมาดีกว่า โดยได้แรงหนุนจากยอดขาย Iphone +23.3% YoY ส่วนการเจรจางบประมาณสหรัฐนั้น ล่าสุด ปธน.ทรัมป์เผยสามารถบรรลุข้อตกลงกับผู้นำวุฒิสภาฯ ของพรรคเดโมแครตเพื่อเลี่ยงภาวะชัตดาวน์ และช่วงค่ำวันนี้ ปธน.ทรัมป์เตรียมเปิดชื่อแคนดิเดท ปธ.เฟดคนใหม่ ที่จะมาแทนเจอโรม พาวเวล ที่จะครบวาระใน พ.ค. นี้
• Stoxx600 ยุโรป -0.23% จากแรงขายกลุ่มเทคโนโลยี -2.8% นำโดย SAP ของเยอรมัน -16% หลังรายได้ของธุรกิจคลาวด์ชะลอตัว และกังวลต่อภาระการลงทุนด้าน AI โดย LSEG คาดการณ์กำไร Q4/68 ของกลุ่มเทคโนโลยียุโรปมีแนวโน้ม -8.3% YoY ขณะที่กลุ่มพลังงาน +1.4% ปรับขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ Brent -3.38% ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจค่ำวันนี้ติดตาม GDP ยูโรโซน Q4/68 คาด +1.2% & Q3/68 +1.4% YoY และ CPI เยอรมัน ม.ค.คาด +2.0% & ธ.ค. +1.8% YoY
• ตลาดหุ้นเอเชียวานนี้ นิเกอิทรงตัว +0.03% ได้แรงหนุนจากกลุ่มส่งออกรถยนต์ หลัง รมว.คลังสหรัฐเผยยังหนุนนโยบายดอลลาร์แข็งค่าต่อไป ขณะที่ Advantest +5.2% จากคาดการณ์กำไรปีนี้ยังเติบโตได้ดี ทางด้าน Kospi เกาหลีใต้ +0.98% ได้แรงหนุนจาก SK Hynix +2.38%, Hundai Motor +7.2% ส่วนดัชนีเซี่ยงไฮ้ +0.16% ได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเหมืองแร่ เช่น Zijin Mining +2.7%, China Northern Rare Earth +6.1% ปรับขึ้นตามราคาทองคำ, โลหะเงิน และทองแดง ขณะที่หุ้นกลุ่มอสังหา ฯ จีนปรับขึ้นหลังไม่จำเป็นต้องยื่นรายงาน ม.Three Red Lines ที่กำกับดูแลการก่อหนี้ และเพื่อสร้างความมั่นใจว่าบริษัทอสังหาฯ จะมีเงินสดเพียงพอในการชำระหนี้ระยะสั้น
• SET วานนี้ -0.58% ปริมาณการซื้อขาย 1 หมื่น ลบ. ต่างชาติขาย 2,568 ลบ. สถาบันขาย 2,360 ลบ.พอร์ตโบรกซื้อ 727 ลบ. และรายย่อยซื้อ 4,201 ลบ. โดยดัชนีปรับลดลงจากแรงขายกลุ่มวัสดุ -3.7% นำโดย SCC -6.0% หลังมีผลขาดทุนใน Q4/68 อยู่ที่ -3.69 พัน ลบ.สูงกว่า BB คาดไว้ที่ -2.7 พัน ลบ. สาเหตุมาจากผลขาดทุนสต็อตของ SCGC -1.12 พัน ลบ. และขาดทุนจากรายการปรับโครงสร้างธุรกิจ -3.25 พัน ลบ. ขณะที่ DELTA -0.48% ปรับลดลงตามกลุ่มเทค ฯ สหรัฐ จากความกังวลต่อภาระการลงทุนด้าน AI ในระยะเริ่มต้นที่อยู่ในระดับสูง ส่วน ADVANC ก็ถูกแรงขายทำกำไรก่อนที่สัปดาห์หน้าจะรายงานกำไรในงวด Q4/68 ซึ่งตลาดคาดไว้ที่ 1.22 หมื่น ลบ. +2%QoQ, +32%YoY โดยภาพรวมนักลงทุนยังรอประเมินความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ – อิ้หร่าน หลังสหรัฐได้เคลื่อนกองเรือรบเข้าไปบริเวณอ่าวเปอร์เซีย ส่งผลให้เม็ดเงินไหลเข้าไปเก็งกำไรในทองคำ & โละเงิน ส่วนปัจจัยในประเทศอยู่ระหว่างรอการรายงานงบ Q4/68 ซึ่งจากฐานข้อมูลของ 102 บจ.ใน Bloomberg คาดกำไร -7% QoQ, +135% YoY (จากฐานกำไรต่ำของ Q4/67) และอยู่ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายก่อนลงคะแนนเสียงเลือกตั้ง.

   Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET ที่ 1,320 แนวต้าน 1,340 – 1,345 คาดดัชนีทรงตัวระหว่างรอประเมินสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และอยู่ในโค้งสุดท้ายของการลงคะแนนเสียงเลือกตั้ง แนะนำทยอยซื้อ ADVANC,GULF,PTT,PTTEP เป็นกลุ่ม Value / NSL,KCG,OSP เป็นกลุ่มสินค้าอุปโภคที่กำไรมีแนวโน้มดีขึ้นจาก ม.กระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่        
• OSP* (ซื้อเก็งกำไร / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 18.80 บาท)แนวโน้ม 4Q68 มีปัจจัยหนุนจากรายได้ในต่างประเทศโดยเฉพาะพม่าฟื้นตัว ส่งผลบวกต่อ GPM ประกอบกับการคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่ดีทำให้กำไรมีโอกาสฟื้นตัว QoQ, YoY สำหรับปี 69 ตั้งเป้าหมายรายได้เติบโต mid-single digit การบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพทำให้รักษาระดับ GPM ได้ในระดับ 40% ทั้งนี้ตลาดคาดการณ์กำไรปี 69 อยู่ที่ 6 พันล้านบาท ทรงตัว YoY

ERW* (ซื้อ /ราคาเป้าหมาย Bloomberg Consensus 3.20 บาท) Consensus คาดกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 313 ลบ.(-17%YoY, +454% QoQ) ลดลง YoY กดดันจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เข้าไทยชะลอตัว -6% แต่ QoQ เห็นการฟื้นตัวได้ดีต่อเนื่องจาก 2Q68-3Q68 ตามแรงหนุนตามฤดูกาลและม. “เที่ยวดีมีคืน 2568” ส่วนการดำเนินงานช่วง 1Q69 ยังเป็นฤดูกาลท่องเที่ยว และคาดหวังการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติในเดือน ก.พ.69 ช่วงตรุษจีน โดยเฉพาะจากนักท่องเที่ยวชาวจีน ปัจจุบัน ตลาดคาดว่าในปี68และ69 กำไรสุทธิของ ERW* จะอยู่ที่ 800 ลบ.(-38%YoY) และ 885 ลบ.(+11%YoY) ตามลำดับ

 

Daily Key Factors

Oil Update(+) WTI มี.ค. +$2.21 อยู่ที่ $65.42 / บาร์เรล, Brent มี.ค. +$2.31 อยู่ที่ $70.71/บาร์เรล หลังอิหร่านเตรียมซ้อมรบด้วยกระสุนจริงในช่องแคบฮอร์มุชในวันที่ 1 – 2 ก.พ.

 

Gold Update(+) Comex Gold ก.พ.+$14.80 อยู่ที่ $5,318.40/ออนซ์ เริ่มฟื้นตัวหลังวานนี้สัญญาทองค่ำถูกแรงขายทำกำไร หลังราคาปรับขึ้นสูงสุดที่ $5,628.80/ออนซ์

 

Fund Flow(-) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP วานนี้ขายสุทธิ -365.01 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นไทย -82.20 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นอินโด -275.93 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และขายหุ้นฟิลิปปินส์ -6.88 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าอยู่ที่ 31.27 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ปรับขึ้นอยู่ที่ 4.26 %

(-) ดัชนี BDI ปิด -14 จุด อยู่ที่ 2,002

(-) BitCoin เช้านี้ -5.40% อยู่ที่ 83,804 ดอลลาร์สหรัฐ

(+)Tokyo Core CPI ม.ค. 2.0% & คาด 2.2% YoY

 

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

30 ม.ค.     ธปท. รายงานภาวะเศรษฐกิจและการเงินไทย

สัปดาห์ที่1 ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค

(ก.พ.)

 

 

ต่างประเทศ

30 ม.ค.     US ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ธ.ค.)

31 ม.ค.     CN ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต  (ม.ค.)

02 ก.พ.     US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต  (ม.ค.)

03 ก.พ.     US ตำแหน่งงานว่างเปิดใหม่จาก JOLTS  (ธ.ค.)

04 ก.พ.     EU ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) (ปีต่อปี) (ม.ค.)

US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการบริการ  (ม.ค.)

                US การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคนอกภาคเกษตรกรรม(ADP)(ม.ค.)

05 ก.พ.     EU การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

                EU การแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนของธนาคารกลางแห่งยุโรป 

                US การแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนของ FOMC

US จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก 

06 ก.พ.     US อัตราการว่างงาน  (ม.ค.)

US รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง (ม.ค.)

 

Theme Strategy

เลือกหุ้นวงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง/ มี Earning momentum/ Seasonal 4Q68-1Q69/ หุ้น High Dividend Yield รวมถึงหุ้นที่จะได้ประโยชน์ในช่วงเลือกตั้งและหลังเลือกตั้ง

 

(1) กลุ่มค้าปลีก / บริโภค รับเงินสะพัดในช่วงเลือกตั้ง/ High Season/ กลุ่มผู้มีบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ เช่น CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, MOSHI*

 

(2) กลุ่มหุ้น High Dividend Yield ป้องกันความผันผวน เช่น อสังหาฯ, REIT และ ธนาคาร เช่น AP*,SPALI*,CPN*,CPNREIT*,DIF*, SCB, TTB*, KTB

 

(3) กลุ่มการเงิน / นอนแบงค์ ตามวงจรดอกเบี้ยขาลง เช่น SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SGC*

 

(4) กลุ่มรับเหมาก่อสร้างรับหลังเลือกตั้ง รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างซ่อมแซม/น้ำท่วม เช่น STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*,HMPRO*,GLOBAL*,TASCO*, TOA*

 

(5) กลุ่มท่องเที่ยว รับ High Season และ มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ เช่น AOT, CENTEL*, ERW*,SHR*,AWC*, DUSIT*, MBK*

 

(6) กลุ่มไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center เช่น ADVANC, TRUE, DELTA*, GULF*, BGRIM*, SECURE*,NETBAY*,VCOM*

 

(7) กลุ่มปิโตรเคมี/ บรรจุภัณฑ์ คาดหวังการฟื้นตัวของ Demand ในปี69 เช่น IVL*,PTTGC*,SFLEX*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio February 2026: PYLON*, GULF*, ERW*, PTTEP, KLINIQ

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th