สำนักข่าวหุ้นอินไซด์( 28 มกราคม 2569)-------ในปี 2569 ซึ่งนับเป็นปีแห่งการปรับเปลี่ยนแนวทางการลงทุน เอชเอสบีซี ไพรเวท แบงค์ (HSBC Private Bank) แนะนำให้นักลงทุนเสริมสร้างความแข็งแกร่งและความยืดหยุ่นของพอร์ตการลงทุน ผ่านการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ผสม (multi-asset) เพื่อคว้าโอกาสการเติบโตจากแนวโน้มการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลก พร้อมบริหารความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนด้านนโยบายและภูมิรัฐศาสตร์

เอชเอสบีซี ไพรเวท แบงค์ (HSBC Private Bank) เปิดเผยรายงาน กลยุทธ์การลงทุนไตรมาส 1 ปี 2569 ในธีม “สร้างความยืดหยุ่นให้พอร์ตการลงทุนในโลกที่กำลังเปลี่ยนแปลง”” ซึ่งได้ทำการคาดการณ์ว่า การเร่งนำ AI ไปใช้และการสร้างรายได้จาก AI จะยังคงสนับสนุนการเติบโตของกำไรภาคธุรกิจอย่างแข็งแกร่งในปี 2569 ส่งผลให้ธนาคารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อความเสี่ยงและเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นโลกมากกว่าปกติ นอกจากนี้ ธนาคารยังคงเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ และมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกง สิงคโปร์ เกาหลีใต้ และญี่ปุ่น โดยเสริมการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตผ่านการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ระดับลงทุนจากทั่วโลก (Investment Grade Bonds) สินเชื่อคุณภาพในเอเชียและตลาดเกิดใหม่ ทองคำ และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ควบคู่ไปกับการจัดสรรกลยุทธ์การลงทุนไปยังหุ้นหลักทรัพย์นอกตลาด (Private Equity) สินเชื่อบริษัทเอกชนและโครงสร้างพื้นฐาน

สำหรับประเทศไทย ธนาคารคาดว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงเล็กน้อยในปี 2569 แม้จะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม โดยคาดว่าเงินบาทจะอ่อนค่าลงเล็กน้อย และตลาดหุ้นไทยมีแนวโน้มให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดหุ้นในภูมิภาค

เอชเอสบีซี ไพรเวท แบงค์ แนะ 4 กลยุทธ์การลงทุนไตรมาส 1 ปี 2569

(1) ขยายมุมมองการลงทุนในหุ้นให้ครอบคลุมมากกว่า AI

แม้ว่าการลงทุนด้าน AI ทั่วโลกจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตของกำไรในปี 2569 แต่ธนาคารเห็นว่านักลงทุนควรกระจายการลงทุนให้กว้างกว่ากลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (Mega Tech) เพื่อลดความเสี่ยงด้านมูลค่าและการกระจุกตัวของพอร์ต โดยหุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคได้รับประโยชน์จากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากศูนย์ข้อมูล (data centres) ขณะที่หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมและการเงินยังมีมูลค่าที่น่าสนใจและมีแนวโน้มกำไรเชิงบวก

(2) รับมือกับความผันผวนของตลาดด้วยสินทรัพย์ทางเลือกและกลยุทธ์การลงทุนในสินทรัพย์ผสม
(Multi-Asset)

ความผันผวนของตลาดในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นจากความกังวลของหนี้รัฐบาล ความเสี่ยงภาวะฟองสบู่จาก AI และความไม่แน่นอนของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) สามารถบริหารจัดการได้ผ่านกลยุทธ์การลงทุนในสินทรัพย์ผสม ได้แก่ การลงทุนในทองคำ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และสินทรัพย์ในตลาดเอกชน เพื่อเสริมความยืดหยุ่นของพอร์ตการลงทุน

(3) เสริมความแข็งแกร่งของพอร์ตด้วยรายได้ที่มั่นคง

ในด้านตราสารหนี้ ธนาคารคาดว่าพันธบัตรการลงทุนทั่วโลกยังให้โอกาสสร้างรายได้ที่น่าสนใจกว่าตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งมีส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นจากพันธบัตรรัฐบาลไม่มากนัก ขณะที่ตราสารหนี้ภาคเอกชนสกุลเงินหลักของตลาดเกิดใหม่ และตราสารหนี้สกุลเงินท้องถิ่นยังให้ผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่น่าสนใจ นอกจากนี้ การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานภาคของเอกชนสามารถช่วยสร้างรายได้ที่สม่ำเสมอและช่วยป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้บางส่วน

(4) เพิ่มโอกาสการกระจายความเสี่ยงจากนวัตกรรมและรายได้ในเอเชีย

ธนาคารแนะนำกลยุทธ์การลงทุนบาร์เบล (Barbell strategy) โดยเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ เพื่อรับประโยชน์จากแนวโน้มการเติบโตของ AI และการปฏิรูปด้านบรรษัทภิบาล ควบคู่กับการสร้างรายได้ผ่านการเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นฮ่องกงและสิงคโปร์ ซึ่งมีมูลค่าที่น่าสนใจและให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง

นางฟาน ชุค วาน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการลงทุน ประจำภูมิภาคเอเชีย (Chief Investment Officer, Asia) ของเอชเอสบีซี ไพรเวท แบงค์ กล่าวว่า “เรายังคงกลยุทธ์การลงทุนที่รับความเสี่ยงในระดับปานกลาง โดยคาดว่ากำไรภาคธุรกิจในปี 2569 จะยังแข็งแกร่ง จากแรงหนุนของนวัตกรรมที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและนโยบายที่เอื้อต่อตลาด เราเห็นโอกาสในการกระจายการลงทุนที่น่าสนใจในหลายภูมิภาค หลากหลายอุตสาหกรรม สไตล์การลงทุน และประเภทสินทรัพย์ ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถบริหารความเสี่ยงด้านมูลค่าและการกระจุกตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ”

“เอเชียกลายเป็นภูมิภาคที่โดดเด่นในฐานะผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากคลื่นการลงทุนด้าน AI ระลอกใหม่และการนำ AI มาใช้อย่างรวดเร็ว จากการเป็นศูนย์กลางการผลิตฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีของโลก ตลาดผู้บริโภคขนาดใหญ่และเป็นฐานการผลิตสำคัญ เราจึงเห็นโอกาสการกระจายการลงทุนที่น่าสนใจจากระบบนิเวศ AI ของเอเชียที่มีขนาดใหญ่และเติบโตอย่างรวดเร็ว ขณะที่เศรษฐกิจในภูมิภาคซึ่งขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ภายในประเทศยังมีความยืดหยุ่น และสามารถสร้างแหล่งรายได้ที่หลากหลายและยั่งยืนในระยะยาว ดังนั้น กลยุทธ์การลงทุนบาร์เบลของเราจึงสร้างสมดุลระหว่างการลงทุนในผู้นำนวัตกรรมเทคโนโลยีกับการเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นปันผลสูงและตราสารหนี้คุณภาพในเอเชีย” นางฟาน กล่าวเสริม

เอชเอสบีซี ไพรเวท แบงค์ ได้พัฒนาธีมการลงทุนที่มีความเชื่อมั่นสูงภายใต้แนวคิด “เอเชียในระเบียบโลกใหม่” (Asia in the New World Order)

ทั้งนี้ เอชเอสบีซี ไพรเวท แบงค์ ได้แนะนำธีมการลงทุนใหม่ “การเติบโตของศูนย์ข้อมูลในเอเชีย” (Asia’s Data Centre Boom) ซึ่งสะท้อนโอกาสการเติบโตที่น่าสนใจจากการเร่งก่อสร้างศูนย์ข้อมูลทั่วภูมิภาค โดยคาดว่ากำลังการผลิตของศูนย์ข้อมูลในเอเชียจะเติบโตเฉลี่ยปีละ 13.1% ในช่วงปี 2568-2573 ซึ่งสูงกว่าภูมิภาคอเมริกาเหนือที่ 9.2% และยุโรปที่ 5.3% “เอเชียมีความได้เปรียบในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านศูนย์ข้อมูลมากกว่าสหรัฐฯ จากแรงสนับสนุนเชิงนโยบายของภาครัฐ ต้นทุนพลังงานที่สามารถแข่งขันได้ ความพร้อมของที่ดิน และความใกล้กับฐานการผลิต โดยธนาคารมีมุมมองเชิงบวกต่อผู้ผลิตชิปในเอเชีย ผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ อุปกรณ์ไฟฟ้า ระบบกักเก็บพลังงาน และผู้ให้บริการโครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะ” นางฟาน กล่าว