Market Wrap-Up

• SET วันที่ 23 ม.ค.69 ปิด +2.75 จุด อยู่ที่ 1,314.39 จุด มูลค่าการซื้อขาย 50,901 ลบ.ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 448 ลบ.รายย่อยซื้อ 3,635 ลบ. สถาบันขาย 2,957 ลบ. และต่างชาติขาย 1,126 ลบ. NVDR ซื้อสุทธิ 622 ลบ. ซื้อ ADVANC,PTT,BDMS,GULF,PTTEP และขาย TRUE,KBANK,SCB,TTB,BBL มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,746 ลบ. หุ้นที่มี % ช็อตเซลสูง เช่น CN23,CN01,CNSTAR5023 โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Long ใน Index Futures จำนวน 8,319 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 79,268 สัญญา ต่างชาติขายสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 2,818 ลบ

 Market View

• DJIA -0.58%, S&P500 +0.03%, Nasdaq +0.28% ได้แรงหนุนจากกลุ่มวัสดุ +0.86%,สินค้าฟุ่มเฟือย +0.73% ขณะที่กลุ่มการเงิน -1.38%, อุตสาหกรรม -0.8% สัปดาห์ที่ผ่านมา DJIA -0.53%,S&P500 -0.36%, Nasdaq -0.06% WoW แม้ว่าจะเริ่มฟื้นตัวหลัง ปธน.ทรัมป์ได้ยุติ ม.ปรับขึ้นภาษีศุลกากรสินค้านำเข้าจากยุโรป 8 ชาติ เนื่องจากสามารถบรรลุกรอบข้อตกลงกับเลขาธิการนาโตในกรณีเกาะกรีนแลนด์ แต่กลุ่มเทคโนโลยีถูกกดดันจากแรงขาย Intel -17.0% หลังบริษัทคาดการณ์รายได้ & กำไรในงวด Q1/69 มีแนวโน้มชะลอตัว ขณะที่ล่าสุด ปธน.ทรัมป์ได้สั่งเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากแคนาดาในอัตรา 100% ประเด็นเศรษฐกิจสัปดาห์นี้วันพุธติดตามผลการประชุม Fed ซึ่งคาดมีโอกาสคงดอกเบี้ยที่ 3.75% และการรายงานงบของกลุ่มเทค ฯ สหรัฐ เช่น Apple, Microsoft, Meta Platform,Tesla
• Stoxx600 ยุโรป -1.1% WoW จากแรงขายกลุ่มประกันภัย -1.6% หลัง Euro Bond Yield 30 ปี ปรับขึ้นอยู่ที่ 3.50% หลังปัจจัยเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้น ส่งผลให้หุ้นกลุ่มเหมืองแร่ & กลุ่มป้องกันประเทศ +1.5% ส่วนข้อมูล PMI รวมภาคผลิต & บริการยูโรโซน ม.ค. ลดลงอยู่ที่ 51.5 & ธ.ค. 51.8 หลังภาคบริการขยายตัวต่ำสุดในรอบ 4 เดือน สัปดาห์นี้วันศุกร์ติดตาม GDP ยูโรโซน Q4/68 คาด +1.2% & Q3/68 +1.4% YoY และ CPI เยอรมัน ม.ค.คาด +2.0% & ธ.ค. +1.8% YoY
• MSCI Asia Pacific X Japan +0.5% WoW นำโดย Kospi เกาหลีใต้ +3.08% ได้แรงหนุนจากกลุ่มผู้ผลิตชิป หลัง CEO Nvidia มีมุมมองบวกการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และยอดส่งออกเซมิ ฯ ม.ค. +70% YoY ขณะที่ดัชนีเซี่ยงไฮ้ +0.84% WoW หลังจีนรายงาน GDP Q4/68 +4.5% YoY และปี 68 ขยายตัวได้ตามเป้าหมายที่ 5.0% แต่คาด GDP จีนปีนี้จะชะลอตัวอยู่ในกรอบ 4.5 – 5.0% ส่วนนิเกอิ -0.17% หลัง BOJ คงดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% และรอผลการเลือกตั้งในวันที่ 8 ก.พ.
• SET +3.04% ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย/วัน 6 หมื่น ลบ.+39.8% WoW พอร์ตโบรกซื้อ 7,475 ลบ. รายย่อยซื้อ 5.034 ลบ. ต่างชาติซื้อ 1,348 ลบ. และสถาบันขาย 13,857 ลบ. WoW โดยดัชนีได้ปัจจัยหนุนกลุ่มอิเล็ก ฯ +17.7% นำโดย DELTA ที่ปรับขึ้นตามกลุ่มเทค ฯ ในตลาดเอเชียเหนือ กอปรคาดการณ์กำไร Q4/68 ยังเติบโตได้ดี YoY ขณะที่ Fund Flow เริ่มเข้าซื้อสะสมในกลุ่ม รพ. +6.3%, ปิโตรเคมี +3.7% WoW เนื่องจากเป็นกลุ่มที่ Valuation อยู่ในโซนน่าลงทุน และมี Downside Risk ค่อนข้างจำกัด ส่วนกลุ่มที่กดดันดัชนี คือ ธนาคาร -1.96% WoW หลังรายงานกำไร Q4/68 ต่ำกว่าคาด หลังรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ & กำไรจากเงินลงทุนลดลง QoQ และกลุ่มไอซีที -0.96% WoW หลัง Telenor ขายหุ้น TRUE ในสัดส่วน 24.95% ให้กับ Arise Venture Group ของกลุ่มเจียรวนนท์ โดยภาพรวมดัชนีได้แรงหนุนจาก Fund Flow ต่างชาติที่ลดความเสี่ยงออกจากตลาดหุ้นสหรัฐ & ยุโรปเข้าสู่ตลาดหุ้นเกิดใหม่ & อาเซียนที่ยังเทรดในระดับ P/E ที่ต่ำกว่า กอปรกับภาวะ Pre Election Rally ซึ่งจากสถิติดัชนี SET มีโอกาส +1.7% ในช่วง 2 สัปดาห์ก่อนการลงคะแนนเสียงเลือกตั้ง สัปดาห์นี้ติดตามนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของพรรคการเมืองหลัก ๆ และรายงานกำไร Q4/68 ของกลุ่ม Real Sector เช่น SCGP, SCC

   Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET ที่ 1,300 แนวต้าน 1,320 – 1,330 คาดทรงตัว หลังปัจจัยเสี่ยงสงครามการค้าสหรัฐ – แคนาดาเริ่มเข้ามากดดันภาวะการลงทุน รวมถึงรอประเมินสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แนะนำทยอยซื้อ ADVANC,CPN,GULF, BH,BDMS,LH,SPALI ที่เป็นกลุ่ม Value Stock             
• AWC* (ซื้อเก็งกำไร / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 2.74 บาท)แนวโน้มกำไรปกติ 4Q68 ดีขึ้น QoQ มีปัจจัยหนุนจากรายได้ที่เติบโตของกลุ่มธุรกิจโรงแรมตามฤดูกาล โดยโรงแรมระดับ Luxury และโรงแรมใหม่ที่พัทยา อัตราการเข้าพัก (Occ Rate) และรายได้เฉลี่ยต่อห้อง (Rev Par) ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่โรงแรมในกลุ่ม MICE และโรงแรมในกรุงเทพฯ ติดลบน้อยลง ส่วนธุรกิจพื้นที่เช่าดีขึ้นจาก Asiatique ที่เปิด Jurassic World: The Experience และเครื่องเล่นใหม่ Sky Flyer ส่วนปี 69 เติบโตต่อเนื่องตามการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยว Occ Rate และ RevPar ฟื้นตัวจากฐานต่ำ โดยมีแผนเปิดโรงแรมใหม่ 1 แห่งและ commercial 2 แห่ง ทั้งนี้อิงจาก consensus ตลาดคาดกำไรในปี 68-69 อยู่ที่ 5 พันล้านบาท และ 6 พันล้านบาท
• KCG* (ซื้อ/ ราคาเป้าหมายBloombergConsensus 11.00 บาท) การดำเนินงานปกติ 4Q68 คาดว่าจะดีได้ต่อเนื่อง YoY QoQ เข้าสู่ High Season และมีปัจจัยหนุนจากมาตรการกระตุ้นการบริโภคของภาครัฐฯ รวมถึงได้ประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า ส่วนปี69 ทาง KCG* เองวางเป้ารายได้ +7 ถึง 9%YoY และคาดมาร์จิ้นดีขึ้น หลังขยายกำลังผลิตเพิ่ม 25% และนำหุ่นยนต์มาช่วยงาน ทั้งนี้ตลาดคาดกำไรสุทธิ KCG* ปี68 และ69 จะอยู่ที่ 473 ลบ.(+17%YoY) และ 531 ลบ.(+12%YoY)

Daily Key Factors

Oil Update(+) WTI มี.ค. +$1.71 อยู่ที่ $61.07 / บาร์เรล, Brent มี.ค. +$1.82 อยู่ที่ $65.88/บาร์เรล สัปดาห์ที่ผ่านมาสัญญาน้ำมันดิบ +2.5% WoW หลังสหรัฐได้เคลื่อนเรือบรรทุกเครื่องบินเข้าสู่อ่าวเปอร์เซีย กอปรแหล่งผลิตน้ำมัน 2 แห่งในคาซัคสถานประสบปัญหาในการผลิต รวมถึงภาวะอากาศหนาวเย็นผิดปกติในสหรัฐ

 

Gold Update(+) Comex Gold ก.พ.+$66.30 อยู่ที่ $4,979.70/ออนซ์ โดยทองคำยังเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หลังปัจจัยเสี่ยงในเชิงภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้น ขณะที่ Gold Spot เช้านี้ +1.81% อยู่ที่ $5,078.22/ออนซ์

 

Fund Flow(-) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP สัปดาห์ที่ผ่านมา ขายสุทธิ -144.56 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นไทย +43.59 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นอินโด -192.10 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นฟิลิปปินส์ +3.96 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าเล็กน้อยอยู่ที่ 30.91 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ลดลงอยู่ที่ 4.22 %

(+) ดัชนี BDI ปิด +1 จุด อยู่ที่ 1,762

(-) BitCoin เช้านี้ -1.73% อยู่ที่ 87,615 ดอลลาร์สหรัฐ

 

 

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

30 ม.ค.     ธปท. รายงานภาวะเศรษฐกิจและการเงินไทย

สัปดาห์ที่4 กระทรวงพาณิชย์ แถลงภาวะการค้าระหว่างประเทศ

                สศอ. แถลงดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม

                สศค.รายงานภาวะเศรษฐกิจการคลัง, ภาวะเศรษฐกิจภูมิภาค,

ดัชนีความเชื่อมั่นอนาคตเศรษฐกิจภูมิภาค

 

 

ต่างประเทศ

27 ม.ค.     US รายงานความเชื่อมั่นผู้บริโภคจากซีบี  (ม.ค.)

28 ม.ค.     US ปาฐกถาของทรัมป์ประธานาธิบดีสหรัฐ 

29 ม.ค.     US การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

                US การแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนของ FOMC

US จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก 

30 ม.ค.     US ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ธ.ค.)

31 ม.ค.     CN ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต  (ม.ค.)

 

Theme Strategy

เลือกหุ้นวงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง/ มี Earning momentum/ Seasonal 4Q68-1Q69/ หุ้น High Dividend Yield รวมถึงหุ้นที่จะได้ประโยชน์ในช่วงเลือกตั้งและหลังเลือกตั้ง

 

(1) กลุ่มค้าปลีก / บริโภค รับเงินสะพัดในช่วงเลือกตั้ง/ High Season/ กลุ่มผู้มีบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ เช่น CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, MOSHI*

 

(2) กลุ่มหุ้น High Dividend Yield ป้องกันความผันผวน เช่น อสังหาฯ, REIT และ ธนาคาร เช่น AP*,SPALI*,CPN*,CPNREIT*,DIF*, SCB, TTB*, KTB

 

(3) กลุ่มการเงิน / นอนแบงค์ ตามวงจรดอกเบี้ยขาลง เช่น SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SGC*

 

(4) กลุ่มรับเหมาก่อสร้างรับหลังเลือกตั้ง รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างซ่อมแซม/น้ำท่วม เช่น STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*,HMPRO*,GLOBAL*,TASCO*, TOA*

 

(5) กลุ่มท่องเที่ยว รับ High Season และ มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ เช่น AOT, CENTEL*, ERW*,SHR*,AWC*, DUSIT*, MBK*

 

(6) กลุ่มไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center เช่น ADVANC, TRUE, DELTA*, GULF*, BGRIM*, SECURE*,NETBAY*,VCOM*

 

(7) กลุ่มปิโตรเคมี/ บรรจุภัณฑ์ คาดหวังการฟื้นตัวของ Demand ในปี69 เช่น IVL*,PTTGC*,SFLEX*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio January 2026: PYLON*, GULF, ADVANC, PTTEP, IVL

 

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th