ภาวะตลาด SET Index วานนี้ปรับขึ้นต่อ โดยขึ้นไปสูงสุดที่ 1306.15 (+22.95 จุด) ส่วนระดับปิดตลาดอยู่ที่ 1296.37 (+13.17 จุด) มูลค่าซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 5.26 หมื่นลบ. หุ้นนาตลาดขึ้นยังเป็น DELTA ตามมาด้วย AOT, PTT, BDMS, CPALL, ADVANC, CRC เป็นต้น นักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อสุทธิต่อ+3.66 พันลบ. สถาบันในปท.ขายสุทธิ -818 ลบ. รายย่อยขายสุทธิ -4.64 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
- นายกรัฐมนตรีแคนาดาประกาศหนุนกรีนแลนด์-เดนมาร์ก และคัดค้านการปรับขึ้นภาษีของทรัมป์เพื่อกดดัน 8 ประเทศในสหภาพยุโรป บนเวทีประชุมเวิลด์ อิโคโนมิก ฟอรั่ม (WEF) ที่เมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์
- สหรัฐ: สก็อตต์ เบสเซนต์ รมว.คลังสหรัฐ ระบุว่า ปธน.ทรัมป์ อาจประกาศรายชื่อประธานเฟดคนต่อไปอย่างเร็วสุดในสัปดาห์หน้า
- จีน: ยอดค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคในปี 25 รวมอยู่ที่ 50.12 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 3.7% y/y โดยเฉพาะยอดค้าปลีกออนไลน์ปี อยู่ที่ 15.97 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 8.6% y/y

ปัจจัยจับตา
ตัวเลขดัชนี PCE ของสหรัฐ, ดัชนี PMI ของประเทศชั้นนำต่างๆ, รายงานผลประกอบการบริษัทขนาดใหญ่ในตลาดหุ้นต่างประเทศ

- ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐร่วงแรง 1.8-2.4% มากสุดในรอบ 3 เดือน นักลงทุนวิตกข้อพิพาทระหว่างสหรัฐกับยุโรปในประเด็นกรีนแลนด์ สัญญาน้ำมันดิบปรับขึ้น 1.5% เป็น 60-65 US$/bbl จากมีรายงานว่าคาซัคสถานระงับการผลิตน้ำมันชั่วคราว ราคาทองคา พุ่งแรง 170.40 US$ เป็น 4,765.80 US$/ออนซ์ เพราะวิตกปัญหาภูมิรัฐศาสตร์โลก ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนเป็น 98.6 เงินบาทแข็งขึ้นเป็น 30.94 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปีเพิ่มเป็น 4.286% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 109.95 ดัชนี Baltic Dry Index ขยับขึ้นเป็ น 1,729 (หลังลงไปต่ำสุดที่ 1,532)

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
-การแข็งค่าของเงินบาทกดดันกลุ่มส่งออกต่อใน 1Q26 โดยเฉพาะกลุ่มอิเลคทรอนิกส์ ส่วนกลุ่มอาหารส่งออกได้รับผลกระทบน้อยกว่าเพราะมีการนำเข้าวัตถุดิบอาหารสัตว์บางส่วน และบางบริษัทมีรายได้ในต่างประเทศ เช่น CPF, TU เป็นต้น อย่างไรก็ตาม เป็นบวกกับบริษัทที่มีหนี้ต่างประเทศมาก เช่น PTTEP, PTT, TOP, PTTGC, BGRIM, GPSC, GULF เป็นต้น
- TTB: กำไรสุทธิ 4Q25 ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ โดยอยู่ที่ 5.2 พันล้านบาท (+5% y/y, -1% q/q) จากรายได้ Fee & non-NII สูงกว่าคาด และสำรอง ECL ต่ำกว่าคาด สำหรับทั้งปี 2025 มีกาไรสุทธิ 20.6 พันล้านบาท (-2% y/y) ทงั้ นี้แม้ว่า non-NII สูงข้นึ และ ECL ลดลง แต่ NII ต่ำลงและอัตราภาษีฯ สูงขึ้น คุณภาพสินทรัพย์บริหารจัดการได้ NPL ratio ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.87% ในสิ้น 4Q25 (จาก 2.81% ในสิ้น 3Q25) เงินกองทุนแข็งแกร่ง โดยมี CAR สิ้น 4Q25 สูงที่ 19.5% คงคำ แนะนำ ถือ ให้ราคาพื้นฐาน 1.96 บาท คาด DY ประมาณ 7% ต่อปี
- BBL: กำไร 4Q25 อยู่ที่ 7.8 พันลบ. ลดลงแรง -25% y/y และ -44% q/q ต่ำกว่าคาดมาก จากค่าใช้จ่าย (OPEX) สูงกว่าคาดมาก และรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ต่ำกว่าคาด คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นเงินกองทุนแข็งแกร่ง แนะนำ ถือ ให้ราคาพื้นฐาน 167 บาท คาด DY ประมาณ 5% ต่อปี

กลยุทธ์ : ปรับขึ้นต่อเป็นวันที่ 5 และวานนี้มีพักฐานในวัน ระยะสั้นยังควรระวังการแกว่งตัว/พักฐาน แต่ถ้าอ่อนไม่มาก มีลุ้นต้านถัดไป 1310-1320 หรือสูงกว่า ระยะสั้นมากสัญญาณทางเทคนิคยังเป็นบวก แต่ยังควรระวังการแกว่งตัว/พักฐานต่อ ถ้าแกว่งลงไม่มาก ก็มีลุ้นขึ้นไปทดสอบแนวต้านต่อไปที่ 1310-1320 หรือสูงกว่า การอ่อนตัวมีแนวรับ 1295-1290, 1280 โดย 1265 เป็นแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุด

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : AOT – แม้การปรับขึ้นค่า PSC ต้องผ่านกระบวนการและใช้เวลาบ้าง แต่เชื่อว่าบริษัทจะได้ปรับขึ้น PSC ผู้โดยสารต่างประเทศเป็น 1,120 บาทต่อคน (เดิม 730 บาท) คาดจะมีผลเดือนเม.ย.26 ส่งผลให้รายได้ธุรกิจสนามบินจะเพิ่มขึ้นคาดการณ์กำไรหลักปี 26F-27F เติบโต +25% และ +32% ตามลำดับ ฐานะการเงินแข็งแกร่ง เป็นเงินสดสุทธิ ให้ราคาพื้นฐานไว้ที่ 60 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829