Market Wrap-Up

• SET วันที่ 19 ธ.ค.68 ปิด +2.12 จุด อยู่ที่ 1,252.19 จุด มูลค่าการซื้อขาย 34,064 ลบ. สถาบันซื้อ 90 ต่างชาติซื้อ 84 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 216 ลบ. และรายย่อยขาย 390 ลบ. NVDR มียอดซื้อสุทธิ 57 ลบ.โดยมียอดซื้อในหุ้น DELTA,TRUE,SCB,MINT,BH และยอดขายหุ้น KTC,KBANK,BBL,TU,ADVANC มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,207 ลบ.หุ้นที่มี%ปริมาณ Short สูงคือ CNSEMI23,CNROBOAI23, TASCO โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Long ใน Index Futures จำนวน 3,020 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 72,913 สัญญา ต่างชาติขายสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 1,219 ลบ

 Market View

• DJIA +0.38%,S&P500 +0.88%,Nasdaq +1.31% นำโดยกลุ่มเทค ฯ หลัง Micron Tech +6.99% ตอบรับคาดการณ์รายได้ยังเติบโตดีตามอุปสงค์อุต ฯ AI ขณะที่ Oracle +6.6% หลัง ByteDance เจ้าของ TikTok ได้ตกลงขายกิจการในสหรัฐให้กับกลุ่มลงทุน โดย Oracle ถูกกดดันหลัง Blue Owl Capital ถอนการลงทุนในโครงการ Data Center มูลค่า 1 หมื่น ล.ดอลลาร์ สัปดาห์ที่ผ่านมา DJIA -0.67%,S&P500 +0.11%,Nasdaq +0.48% WoW หลังข้อมูล US Core CPI พ.ย. +2.6% ชะลอตัวจาก ก.ย. +3.0% และต่ำกว่าคาดที่ 3.0% YoY ส่งผลให้ LSEG คาดเฟดมีโอกาสลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีหน้า ครังละ 25% ส่วนสัปดาห์นี้ตลาดหุ้นสหรัฐจะปิดทำการวันที่ 24 – 25 ธ.ค. ในเทศกาลคริสต์มาส และติดตาม US GDP Q3/67 คาด +3.2% QoQ , คำสั่งซื้อสินค้าคงทน ต.ค. และ Conference Board เผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ ธ.ค.
• Stoxx600 ยุโรป +1.7% WoW ได้แรงหนุนจากกลุ่มป้องกันประเทศ & ประกันภัย ขณะที่กลุ่มค้าปลีก เช่น Puma, Adidas, JD Sports ปรับลดลงตาม Nike หลังยอดขายในตลาดจีนปรับลดลง ส่วนผลการประชุม BOE อังกฤษมีมติ 5 – 4 ลดดอกเบี้ย 0.25% อยู่ที่ 3.75% หลัง CPI อังกฤษ พ.ย.ลดลงอยู่ที่ 3.2% & ต.ค. 3.6% ต่ำสุดในรอบ 8 เดือน ขณะที่อัตราว่างงานอังกฤษ ต.ค. ปรับขึ้นอยู่ที่ 5.1% สูงสุดในรอบ 5 ปี ขณะที่ ECB มีมติคงดอกเบี้ยเงินฝากที่ 0% หลัง CPI ยูโรโซน พ.ย. ลดลงอยู่ที่ 2.1% YoY ส่วนค่ำวันนี้ติดตาม GDP UK Q3/68 คาด +0.10% QoQ และสัปดาห์นี้ตลาดหุ้นยุโรปหยุดในช่วงเทศกาลคริสต์มาส 24 – 26 ธ.ค.
• MSCI Asia Pacific X Japan -1.5% WoW นำโดย Kospi เกาหลีใต้ -3.5%, ฮั่งเส็ง -1.1% WoW ผันผวนตามหุ้นกลุ่มเทค ฯ สหรัฐจากความกังวลต่อภาวะฟองสบู่ในอุตสาหกรรม AI ขณะที่นิเกอิ -2.6% WoW หลัง BOJ มีมติปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% มาอยู่ที่ 0.75% เป็นอัตราสูงสุดในรอบ 30 ปี กอปรยังส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อ หากภาวะเศรษฐกิจญี่ปุ่นปรับดีขึ้นและมีสัญญาณของเงินเฟ้อสูง ส่งผลให้ Japan Bond Yield 10 ปี ปรับขึ้นอยู่ที่ 02% สูงสุดนับตั้งแต่ ส.ค. 2542 ส่วนดัชนีเซี่ยงไฮ้ปิดทรงตัว รอ ม.กระตุ้นเศรษฐกิจปีหน้า
• SET -0.15% WoW ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย/วัน 4 หมื่น ลบ.+5.6% WoW สถาบันขาย 1,960 ลบ. รายย่อยขาย 786 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 1,479 ลบ. และต่างชาติซื้อ 1,267 ลบ. WoW โดยดัชนีถูกกดดันจากกลุ่มอิเล็ก ฯ -6.8% WoW นำโดย DELTA -7.1% WoW หลังถูกปรับออกจาก SETESG ในงวด 1H/69 และถูกจำกัดด้วยเกณฑ์ Cap Weight ไม่เกิน 10% ในการรีบาลานท์ SET50/100 ส่วนกลุ่มที่ช่วยหนุนดัชนี คือ ขนส่ง & ท่องเที่ยวจากคาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปีหน้าจะฟื้นตัว +5% YoY และกลุ่มธนาคารที่ได้ปัจจัยหนุนจากอัตราจ่ายเงินปันผลเฉลี่ยสูงเกิน 6% โดยดัชนี SET ทรงตัวตอบรับ กนง.ปรับดอกเบี้ยลง 0.25% อยู่ที่ 1.25% แต่มี Policy Space เหลือค่อนข้างน้อยในการลดดอกเบี้ยต่อในปีหน้า กอปรคาดการณ์ GDP ไทยปีหน้าที่ +1.5% ชะลอตัวจากปีนี้คาดที่ +2.2% ซึ่งเป็นผลจากการบริโภค & ภาคส่งออกที่ชะลอตัว โดยสัปดาห์นี้คาดดัชนี SET มีโอกาสทรงตัวในช่วงวันหยุดเทศกาลคริสต์มาส และรอติดตามตัวเลขส่งออกไทย พ.ย.คาด 8.8% & ต.ค. 5.7% YoY รวมถึงจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติรายสัปดาห์

   Daily Strategy

• ประเมินดัชนีทรงตัวในกรอบแนวรับ 1,240 แนวต้าน 1,260 – 1,270 ตามปริมาณการซื้อขายที่ชะลอตัวในช่วงเทศกาลคริสต์มาส์ แนะนำทยอยซื้อกลุ่มที่จ่ายเงินปันผลสูง เช่น SCB,KTB,TTB,PTTEP/ กลุ่มปลอดภัย เช่น CPF,TFG,BLA,CPN/ ท่องเที่ยว AOT,AAV,BA,CENTEL,ERW
• CPN* (ซื้อ / ราคาเป้าหมายIAA Consensus 70.25 บาท) แนวโน้มกำไร 4Q68 มีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องจากศูนย์การค้าใหม่ (Dusit Central Park, Central Krabi) ธุรกิจอาหารและโรงแรมมีปัจจัยฤดูกาลเข้าช่วง high season การท่องเที่ยวและเทศกาลปลายปี ส่วนธุรกิจอสังหาฯ ยังมี backlog คอนโดที่รอโอน 2 แห่ง อิง Consensus ตลาดคาดกำไรปี 68 ตลาดคาดกำไรอยู่ที่ 73 หมื่นล้านบาท +3%YoY และปี 69 อยู่ที่ 1.90 หมื่นล้านบาท +10%YoY
• BDMS (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 28.50 บาท) กำไรสุทธิ 3Q68 อยู่ที่ 4,319 ลบ. (+2%YoY, +24%QoQ ) ปรับตัวสูงขึ้น QoQ ตามฤดูกาล ส่วน YoY ยังพอประคองตัวได้แม้เผชิญแรงกดดันจากผู้ป่วยกัมพูชาและฐานสูงโรคท้องถิ่นปีก่อน ทั้งนี้ ฝั่งรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ +1%YoY แต่หากไม่นับรวมกัมพูชาจะ +10%YoY ด้านต้นทุนค่าใช้จ่ายยังคุมได้ดี และได้สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากBOI ส่วนแนวโน้ม 4Q68 ยังดูดีต่อเนื่อง โรคท้องถิ่นปีนี้มาช้า(เดือนต.ค.-พ.ย.68 เคสไข้หวัดใหญ่ของไทยอยู่ที่ 3.98 แสนราย +423%YoY, สูงกว่าจำนวนเคส 3 เดือนใน 3Q68 ที่ 49%

 

 

Daily Key Factors

Oil Update(+) WTI ม.ค.+$0.51 อยู่ที่ $56.66 / บาร์เรล, Brent ก.พ. +$0.65 อยู่ที่ $60.47/บาร์เรล หลังปธน.ทรัมป์สั่งให้ปิดล้อมเรือบรรทุกน้ำมันที่ถูกคว่ำบาตร ไม่ให้เข้า-ออกจากเวเนซุเอลา ซึ่งส่งผลกระทบต่อการส่งออกน้ำมันของเวเนซุเอลาในปริมาณ 6 แสน บาร์เรล/วัน กอปรยูเครนยังมีการใช้โดรนโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในกลุ่มกองเรือเงาของรัสเซียในทะเลเมดิเตอร์เรเนียน

 

Gold Update(+) Comex Gold ก.พ.+$22.80 อยู่ที่ $4,387.30 /ออนซ์ หลังตลาดได้รับรู้ต่อโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในปีหน้าไปบ้างแล้ว หลังข้อมูล US Core CPI พ.ย.ชะลอตัวอยู่ที่ 2.6% & คาด 3.0% YoY โดย LSEG คาดมีเฟดมีโอกาสลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีหน้า ครั้งละ 0.25%

 

Fund Flow(+) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP สัปดาห์ที่ผ่านมา ซื้อสุทธิ +203.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นไทย +40.3 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นอินโดฯ +195.7 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และขายหุ้นฟิลิปปินส์ -32.7 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ทรงตัวอยู่ที่ 31.39 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ปรับขึ้นอยู่ที่ 4.156 %

(-) ดัชนี BDI วานนี้ -48 อยู่ที่ 2,023

(+) BitCoin เช้านี้ +0.53% อยู่ที่ 88,861 ดอลลาร์สหรัฐ

(0)เช้านี้ติดตามดอกเบี้ย LPR จีน 1 ปี, 5 ปี คาดคงอยู่ที่ 3.0% และ 3.5%

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

30 ธ.ค.     ธปท. รายงานภาวะเศรษฐกิจและการเงินไทย

สัปดาห์ที4 กระทรวงพาณิชย์ แถลงภาวะการค้าระหว่างประเทศ 

สศค.รายงานภาวะเศรษฐกิจการคลัง, ภาวะเศรษฐกิจภูมิภาค, ดัชนีความเชื่อมั่นอนาคตเศรษฐกิจภูมิภาค

สศอ. แถลงดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม

 

ต่างประเทศ

23 ธ.ค.     US ดัชนีจีดีพี (ไตรมาสต่อไตรมาส) (ไตรมาส 3)

                US รายงานความเชื่อมั่นผู้บริโภคจากซีบี  (ธ.ค.)

24 ธ.ค.     US สินค้าคงคลังน้ำมันดิบ

 

Theme Strategy

เลือกหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายหลักของรัฐบาลอนุทิน (รัฐบาลระยะสั้น 4 เดือน) เร่งใช้จ่ายในการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบ Quick wins, วงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง และ Earning momentum / Seasonal 3Q68-4Q68

 

(1) ค้าปลีก / บริโภค นโยบายคนละครึ่งพลัส – กระตุ้นกำลังซื้อ, ลดค่าใช้จ่าย CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, CBG*

 

(2) การเงิน / นอนแบงค์ นโยบายแก้ปัญหาหนี้สิน เพิ่มสภาพคล่อง SME, คาดการณ์ลดดอกเบี้ยนโยบาย MTC*, SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SINGER*, SGC*, FSMART*, AP*, SPALI*, CPN*, DIF*, 3BBIF*

 

(3) รับเหมาก่อสร้าง เร่งเบิกจ่ายงบประมาณ โครงการก่อสร้างภาครัฐ และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*

 

(4) ท่องเที่ยว ฟื้นความเชื่อมั่นนักท่องเที่ยว, มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ AOT, CENTEL*, ERW*

 

(5) ไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center ADVANC, DELTA*, GULF*, BGRIM*, BCPG*, SECURE*

 

(6) ด้านสาธารณสุข ศูนย์ฟอกไตฟรีทุกอำเภอและเครื่องฉายรังสีรักษามะเร็งฟรีทุกจังหวัด KTMS*, BIZ* ลดค่ายาและเวชภัณฑ์โรงพยาบาลเอกชน การเปิดเผยราคายาให้ผู้ป่วยมีทางเลือกในซื้อยาเองได้ HL* (เก็งกำไร)

 

(7) Solar ภาคประชาชน, มาตรการลดหย่อยภาษี Solar rooftop ครัวเรือน / Direct PPA GULF*, GUNKUL*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio December 2025: WHAUP*, BDMS, ADVANC, AMATA, SAWAD*, SHR*

 

 

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Meena Tunlayanitigun

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  033662

Tel  02-829-6999 Ext  2201

Email : meena.tu@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th