AWC : สถิติโรงแรม ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 ; กลุ่มโรงแรมนอกกรุงเทพฯ ยังคงแข็งแกร่ง

สถิติโรงแรม ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในทุกกลุ่ม
AWC รายงานสถิติโรงแรมล่าสุด ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 สำหรับ 4Q25 (รวมเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน) รายได้ต่อห้องพัก (RevPAR) ของโรงแรมเดิมลดลงเล็กน้อย YoY โดยได้รับผลกระทบจากผลประกอบการที่อ่อนแอของโรงแรมในกรุงเทพฯ อย่างไรก็ตาม โรงแรมใหม่ 2 แห่งในพัทยายังคงเปิดให้บริการอย่างต่อเนื่อง อัตราการเข้าพักของ Melia Pattaya เพิ่มขึ้นเป็น 63% ในเดือนพฤศจิกายน (เทียบกับ 47% ใน 3Q25) ขณะที่ Marriott Pattaya ดีขึ้นเป็น 55% (เทียบกับ 32% ใน 3Q25) แม้จะมีการปรับปรุง แต่ทั้งสองแห่งยังคงส่งผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวม หากรวมโรงแรมใหม่เหล่านี้ด้วย รายได้ต่อห้องพักโดยรวมสำหรับเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนจะลดลงในระดับ high single digits

การเติบโตของรายได้ต่อห้องพัก (RevPAR) ใน 4Q25 ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มโรงแรมระดับ luxury และกลุ่มโรงแรมนอกกรุงเทพฯ ธุรกิจโรงแรมระดับ luxury มีการเติบโตในระดับ mid-single-digit YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งในเกาะสมุยและกระบี่ ส่วนธุรกิจโรงแรมนอกกรุงเทพฯ ก็มีการเติบโตในระดับ mid-single-digit เช่นกัน ด้วยแรงหนุนจากโรงแรมในหัวหินและเชียงใหม่ ในทางตรงกันข้าม ธุรกิจโรงแรม MICE และโรงแรมในเมืองกรุงเทพฯ ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยรายได้ต่อห้องพัก (RevPAR) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในระดับสูง แม้ว่าการหดตัว YoY จะแคบลงจาก 3Q25 ก็ตาม

แนวโน้มใน 4Q25 : ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับ AWC ในเดือนธันวาคม เราคาดว่ารายได้ในเดือนธันวาคมจะเพิ่มขึ้น 6% YoY และคาดว่า RevPAR จะลดลงในระดับต่ำใน 4Q25 โดยรวม ยอดจองในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 6% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งในโรงแรมนอกกรุงเทพฯ นำโดยเชียงใหม่ (+20%), กระบี่ (+13%) และหัวหิน (+8%) ขณะที่ภูเก็ตมีการเติบโตเล็กน้อยที่ +4% นอกจากนี้ ยอดจองใน 1Q26F ยังคงแข็งแกร่ง (+5% YoY) โดยได้รับการสนับสนุนจากโมเมนตัมที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องจากเกือบทุกจุดหมายปลายทางนอกกรุงเทพฯ (กระบีและภูเก็ต +15%, เกาะสมุย +11%, เชียงใหม่ +6%) ส่วนธุรกิจค้าปลีกน่าจะยังคงรักษาระดับความแข็งแกร่งไว้ได้ เรายังคงแนะนำให้ “ซื้อ” สำหรับ AWC โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 2.70 บาท เนื่องจากอัตราการเติบโตของ RevPAR ที่แข็งแกร่ง และคาดว่าสินทรัพย์ใหม่ ๆ จะมีการเติบโตที่ดีอย่างต่อเนื่องจากความต้องการในตลาดระดับ high-end