Market Wrap-Up

• SET วันที่ 11 ธ.ค.68 ปิด -16.33 จุด อยู่ที่ 1,253.54 จุด มูลค่าการซื้อขาย 28,929 ลบ. สถาบันขาย 955 ลบ. ต่างชาติขาย 889 บาท พอร์ตโบรกซื้อ 36 ลบ. และรายย่อยซื้อ 1,807 ลบ.  NVDR มียอดขายสุทธิ 133 ลบ.โดยมียอดซื้อในหุ้น AOT,SCB,TTB,BDMS,PTTEP และยอดขายหุ้น DELTA,KBANK,ADVANC,TRUE,GULF มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,764 ลบ.หุ้นที่มี%ปริมาณ Short สูงคือ CNROBOAI23, CNSEMI23, BJC โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Short ใน Index Futures จำนวน 10,689 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 84,503 สัญญา ต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 2,345 ลบ.

 Market View

• DJIA วานนี้ +1.34%,S&P500 +0.21%,Nasdaq -0.25% นำโดยกลุ่มวัสดุ +2.23%, การเงิน +1.84% หลังเฟดมีมติลดดอกเบี้ย 0.25% อยู่ที่ 3.50 – 3.75% และส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปี 69 และอีก 1 ครั้งในปี 70 ซึ่งเป็นไปตามประมาณการณ์เดิม บ่งชี้นโยบายการเงินในปัจจุบันในระดับเหมาะสม ขณะที่กลุ่มบริการสื่อสาร -1.01%, เทคโนโลยี -0.5% ถูกกดดันจาก Oracle -10.95% หลังรายได้ในไตรมาสที่ผ่านมาต่ำกว่า และยังกังวลต่อค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่สูงกว่าคาดถึง 1.5 หมื่น ล.ดอลลาร์ อาจส่งผลให้ภาระหนี้ของบริษัทสูงขึ้น แต่กลุ่มเทคโนโลยียังได้แรงหนุนจาก Broadcom ช่วงปิดตลาด +4% ตอบรับตัวเลขคาดการณ์รายได้ในไตรมาสปัจจุบันที่ดีกว่าคาด ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจวานนี้จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์เพิ่มขึ้น 44,000 อยู่ที่ 236,000 ซึ่งสูงกว่าคาดที่ 223,000 ราย
• Stoxx600 ยุโรปวานนี้ +0.55% ได้แรงหนุนจากกลุ่มธนาคาร +1.7% นำโดย Unicredit +2.4%, ING +2.2%, กลุ่มก่อสร้างและท่องเที่ยว +1.8% และกลุ่มสินค้าหรูหรา +0.6% ขณะที่กลุ่มอากาศยาน & ป้องกันประเทศ -0.8% รอประเมินสถานการณ์ความขัดแย้งของรัสเซีย – ยูเครน ส่วน ธ.กลางสวิตเซอร์แลนด์คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 0% หลังสามารถบรรลุข้อตกลงภาษีศุลกากรกับสหรัฐที่อัตรา 15% ซึ่งช่วยหนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ข้อเศรษฐกิจค่ำวันนี้ติดตามตัวเลข CPI เยอรมัน, ฝรั่งเศส, สเปน พ.ย.
• ตลาดหุ้นเอเชียวานนี้ ดัชนีนิเกอิ -0.90% จากแรงขายกลุ่มพลังงาน & ก๊าซ และกลุ่มไอซีที & บริการสื่อสาร หลัง Oracle รายงานกำไรไตรมาสที่ผ่านมาต่ำกว่าคาด กอปรกังวลต่อเม็ดเงินลงทุนด้าน AI ในอนาคต ส่งผลให้ Softbank Group ที่ร่วมมือกับ Oracle ในโครงการ Stargate ปรับลดลง -7.7% ส่วน Kospi เกาหลีใต้ -0.59% ถูกแรงขายทำกำไรหลังเฟดลดดอกเบี้ย 25% ขณะที่ปีหน้าคาดจะลดดอกเบี้ยอีกเพียง 1 ครั้งซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดไว้ ส่วนดัชนีเซี่ยงไฮ้ -0.70% จากแรงขายกลุ่มเทคโนโลยี เช่น Eoptolink Tech -3.6%, ZTE Corp -10%, Foxconn -4.5% อยู่ระหว่างรอผลการประชุม Central Economic Work Conference ที่จะกำหนดเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจและนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจีนในปีหน้า  
• SET วานนี้ -1.29% ปริมาณการซื้อขาย 89 หมื่น ลบ. สถาบันขาย 955 ลบ. ต่างชาติขาย 889 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 36 ลบ. และรายย่อยซื้อ 1,807 ลบ. โดยดัชนีปรับลดลงจากแรงขาย DELTA -6.33% ส่งผลลบต่อดัชนี -12.50 จุด จากความกังวลต่อเกณฑ์ Market Cap.Weight ไม่เกิน 10% ที่กองทุน Passive Fund ที่อ้างอิง SET50 – 100 จะต้องรีบาลานท์ในช่วงสิ้นเดือนนี้ ขณะที่หุ้น Big Cap.ในกลุ่มขนส่ง, ปิโตรเคมี และอาหารก็ปรับลดลง เนื่องจากนักลงทุนยังรอความชัดเจนของเกณฑ์การลงทุนของบัญชีเงินลทุน TISA ว่าจะสามารถหักลดหย่อนภาษีได้ในอัตรา 0.7 เท่า หรือ 1.3 เท่าของผู้มีรายได้ไม่เกิน 1.5 ลบ./ปี ซึ่งอาจไม่ถูกใจเท่ากับเกณฑ์การหักหย่อนภาษีของกองทุน ThaiESG, RMF ที่หักได้ตามจริงหรือไม่เกิน 1 เท่า ส่วนประเด็นการเมืองในประเทศนั้นช่วงค่ำที่ผ่านมานายก ฯ อนุทินได้ยื่นกฤษฎีกาของยุบสภา ฯ เพื่อจัดการเลือกตั้งใหม่ใหม่ภายใน 45 วันแต่ไม่เกิน 60 วัน ซึ่งจากสถิตการเคลื่อนไหวของดัชนี SET หลังประกาศยุบสภา 1 เดือน ( จากการเลือกตั้งปี 2543, 2549, 2554, 2556, 2566) ดัชนีปรับลดลงเฉลี่ย -4.6% จากสถิติดังกล่าวคาดอาจส่งผลให้เกิด Downside Risk ในช่วง 2 – 3 เดือนข้างหน้า ระหว่างรอรัฐบาลชุดใหม่เพื่อเข้ามาบริหารประเทศ   

   Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET วันนี้ที่ 1,212 – 1,228 แนวต้าน 1,260 คาด Downside Risk เพิ่มขึ้นหลังรัฐบาลประกาศยุบสภา ซึ่งจากสถิติการเลือกตั้ง 5 ครั้งหลังสุดนั้น ดัชนี SET ปรับลดลงเฉลี่ย -4.6% หลังประกาศยุบสภา 1 เดือน แนะนำซื้อเก็งกำไรกลุ่มที่ได้ประโยชน์ในช่วงการหาเสียงเลือกตั้ง เช่น TKS, PLANB, VGI, CPALL, BJC, ADVANC, TRUE
• MAGURO* (ซื้อเก็งกำไร / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 30.75 บาท) แนวโน้มผลประกอบการ4Q68 ปรับตัวขึ้นได้ต่อ +QoQ, +YoY หนุนจากช่วง high season ด้านการเติบโต SSSG ของสาขาเดิมคาดกลับมาเป็นบวกในเดือน ธ.ค. และมีแผนการเปิดสาขาใหม่ 4 สาขา ภายในสิ้นปี ในปี 68 คาดรายได้โตเกินเป้า +30%YoY ส่วนในปี 69 ยังใช้กลยุทธ์ในการขยายแบรนด์ที่ประสบความสำเร็จ โดยมีแผนขยายสาขาไม่น้อยกว่า 15 สาขา และเปิดตัวแบรนด์ใหม่ใน portfolio ตั้งเป้ายอดขาย 5 พันล้านบาท ภายในปี 2572 ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น 50-55% ทั้งนี้ Consensus ตลาดคาดกำไรปี 68-69 ที่ 142 ล้านบาท +46%YoY  และ 185 ล้านบาท +30%YoY
• BDMS (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 28.50 บาท) กำไรสุทธิ 3Q68 อยู่ที่ 4,319 ลบ. (+2%YoY, +24%QoQ ) ปรับตัวสูงขึ้น QoQ ตามฤดูกาล ส่วน YoY ยังพอประคองตัวได้แม้เผชิญแรงกดดันจากผู้ป่วยกัมพูชาและฐานสูงโรคท้องถิ่นปีก่อน ทั้งนี้ ฝั่งรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ +1%YoY แต่หากไม่นับรวมกัมพูชาจะ +10%YoY ด้านต้นทุนค่าใช้จ่ายยังคุมได้ดี และได้สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากBOI ส่วนแนวโน้ม 4Q68 ยังดูดีต่อเนื่อง โรคท้องถิ่นปีนี้มาช้า(เดือนต.ค.-พ.ย.68 เคสไข้หวัดใหญ่ของไทยอยู่ที่ 3.98 แสนราย +423%YoY, สูงกว่าจำนวนเคส 3 เดือนใน 3Q68 ที่ 49%

 

Daily Key Factors

Oil Update(-) WTI ม.ค.-$0.86 อยู่ที่ $57.60 / บาร์เรล, Brent ก.พ. -$0.93 อยู่ที่ $61.28/บาร์เรล หลัง EIA รายงานสต็อคน้ำมันดิบเบนซินสหรัฐสัปดาห์ที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 6.4 ล.บาร์เรล มากกว่าคาดที่ 2.8 ล.บาร์เรล ส่งผลให้ตลาดกังวลต่อภาวะอุปทานส่วนเกิน และยังรอผลการเจรจาข้อตกลงสันติภาพรัสเซีย & ยูเครน หากบรรลุข้อตกได้อาจส่งผลให้อุปทานจากรัสเซียเพิ่มขึ้น

 

Gold Update(+) Comex Gold ก.พ.+$88.30 อยู่ที่ $4,313.00 /ออนซ์ ได้แรงหนุนหลังเฟดยังคงคาดการณ์ลดดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปี 2569 และอีก 1 ครั้งในปี 2570 ส่งผลให้ Dollar Index อ่อนค่า -0.45% อยู่ที่ 98.346 ซึ่งเป็นผลบวกต่อสัญญาทองคำ

 

Fund Flow(+) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP วานนี้ ซื้อสุทธิ +40.51 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นไทย -28.10 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นอินโดฯ +81.53 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และขายหุ้นฟิลิปปินส์ -12.92 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ทรงตัวอยู่ที่ 31.647 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ทรงตัวอยู่ที่ 4.15 %

(-) ดัชนี BDI วานนี้ -136 อยู่ที่ 2,294

(+) BitCoin เช้านี้ +1.32% อยู่ที่ 91,881 ดอลลาร์สหรัฐ

 

 

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

17 ธ.ค.     ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน(กนง.) ครั้งที่ 6/2568

สัปดาห์ที2 ตลท. แถลงสรุปภาพรวมภาวะตลาดหลักทรัพย์

สภาธุรกิจตลาดทุนไทย แถลงผลสำรวจดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนและอัพเดตสถานการณ์ลงทุน

สัปดาห์ที3 ส.อ.ท. แถลงดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม

                ส.อ.ท. แถลงยอดผลิตและส่งออกรถยนต์ รถจักรยานยนต์และชิ้นส่วน

ยานยนต์

 

ต่างประเทศ

09 ธ.ค.     US ตำแหน่งงานว่างเปิดใหม่จาก JOLTS (ก.ย.)

10 ธ.ค.     US ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ( ต.ค.)              

11 ธ.ค.     US การแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนของ FOMC

US การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย          

US จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก

               

Theme Strategy

เลือกหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายหลักของรัฐบาลอนุทิน (รัฐบาลระยะสั้น 4 เดือน) เร่งใช้จ่ายในการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบ Quick wins, วงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง และ Earning momentum / Seasonal 3Q68-4Q68

 

(1) ค้าปลีก / บริโภค นโยบายคนละครึ่งพลัส – กระตุ้นกำลังซื้อ, ลดค่าใช้จ่าย CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, CBG*

 

(2) การเงิน / นอนแบงค์ นโยบายแก้ปัญหาหนี้สิน เพิ่มสภาพคล่อง SME, คาดการณ์ลดดอกเบี้ยนโยบาย MTC*, SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SINGER*, SGC*, FSMART*, AP*, SPALI*, CPN*, DIF*, 3BBIF*

 

(3) รับเหมาก่อสร้าง เร่งเบิกจ่ายงบประมาณ โครงการก่อสร้างภาครัฐ และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*

 

(4) ท่องเที่ยว ฟื้นความเชื่อมั่นนักท่องเที่ยว, มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ AOT, CENTEL*, ERW*

 

(5) ไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center ADVANC, DELTA*, GULF*, BGRIM*, BCPG*, SECURE*

 

(6) ด้านสาธารณสุข ศูนย์ฟอกไตฟรีทุกอำเภอและเครื่องฉายรังสีรักษามะเร็งฟรีทุกจังหวัด KTMS*, BIZ* ลดค่ายาและเวชภัณฑ์โรงพยาบาลเอกชน การเปิดเผยราคายาให้ผู้ป่วยมีทางเลือกในซื้อยาเองได้ HL* (เก็งกำไร)

 

(7) Solar ภาคประชาชน, มาตรการลดหย่อยภาษี Solar rooftop ครัวเรือน / Direct PPA GULF*, GUNKUL*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio October 2025: WHAUP*, BDMS, ADVANC, AMATA, TOP,PTT

 

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Meena Tunlayanitigun

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  033662

Tel  02-829-6999 Ext  2201

Email : meena.tu@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th