IRPC : ความคืบหน้าการขายสินทรัพย์ ; ประกาศขายหุ้น WHAIER

• IRPC แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ เกี่ยวกับการขายหุ้นใน WHAIER ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนที่ WHAID (60%) ถือหุ้นอยู่ 40% มูลค่า 896 ล้านบาท คาดว่าจะแล้วเสร็จภายใน 1Q26F

• มุมมองของเรา : รายได้นี้เป็นส่วนหนึ่งของแผนการขายสินทรัพย์ของ IRPC WHAIER มีกำไรเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยสร้างผลกำไร 400 ล้านบาทในปี 2024 และ 186 ล้านบาทในช่วง 9M25 เมื่อเทียบกับที่เราคาดการณ์ว่าจะขาดทุนสุทธิ 4.2 พันล้านบาท ในปีงบประมาณ 2025

• เราคาดว่ารายได้ที่ได้จากการขายหุ้นจะช่วยสนับสนุนการลดภาระหนี้ของบริษัทบางส่วน IRPC ตั้งใจที่จะนำเงินที่ได้จากการขายไปใช้เพื่อพัฒนาผลการดำเนินงานหลักควบคู่ไปกับการสร้างสมดุลในการลดภาระหนี้ใน 3Q25 อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ของ IRPC อยู่ที่ 8.5 เท่า หากนำเงินที่ได้ทั้งหมดไปลดภาระหนี้ การวิเคราะห์ความอ่อนไหวของเราชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA จะลดลงเหลือ -0.09 เท่าในปี 2026F

• เรายังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ IRPC โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 0.85 บาท