AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งขึ้น 1245-1265
หุ้นเด่นเลือก GFPT และ KTC

Market Strategy
SET Index คาดฟื้นตัวช่วง 1245-1265 จุด แรงหนุนจากตลาดปรับมุมมองการลดดอกเบี้ยฯเดือน ธ.ค. แต่ก็ถูกกดดันจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับลงและ MSCI Rebalance ที่มีผลราคาปิดวันนี้ หุ้นเด่นของวัน GFPT หุ้นลงทุนระยะสัปดาห์ ชอบ KTC

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นเฉลี่ย 1% จากความหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยฯของ FED กลับมาอีกครั้ง สะท้อนจาก FED WATCH Tool ที่ให้โอกาสลดดอกเบี้ยดือน ธ.ค. เพิ่มเป็น 70% จากสัปดาห์ก่อนอยู่ในช่วง 30-40% หลังกรรมการ FED สาขา New York ให้ความเห็นสนับสนุนการลดดอกเบี้ยฯ ในเดือน ธ.ค. จากมุมมองนโยบายการเงินที่ค่อนข้างตึงตัว เป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นภูมิภาควันนี้ แต่อย่างไรก็ตามเราคาดการปรับปรุงมุมมองดอกเบี้ยฯของ FED ที่จะส่งผลต่อความผันผวนตลาดหุ้นสหรัฐฯยังมีอยู่ตามการออกมาให้ความเห็นของคณะกรรมการ FED และรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งสัปดาห์นี้ จุดสนใจอยู่ที่ดัชนี PPI ก.ย. Consensus คาดขยายตัวเท่าเดือนก่อน 2.6%YoY
ราคาน้ำมันดิบปรับลง -1.3% มาที่ 62.38 เหรียญฯกดดันจากสหรัฐฯ กำลังผลักดันแผนเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซีย-ยูเครน ที่อาจทำให้ Supply จากรัสเซียกลับมาสู่ตลาด แต่อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีรายละเอียดที่ชัดเจนของแผนและเงื่อนไขที่แต่ละฝ่ายพร้อมยอมรับ ประกอบกับประกาศคว่ำบาตรบริษัทน้ำมันรัสเซีย 2 แห่ง (Rosneft และ Lukoil) มีผล 22 ต.ค. 68 เป็นต้นไป เชิงกลยุทธ์จึงยังคาดกรอบการเคลื่อนไหวราคาน้ำมันดิบยังอยู่ในช่วง 60-67 เหรียญฯ ยังชอบกลุ่มโรงกลั่น (เน้น SPRC) มากกว่าน้ำมัน (PTTEP) จากแนวโน้มค่าการกลั่น 4Q68 ที่ยืนระดับสูง

MSCI Rebalance มีผลราคาปิดวันนี้ โดยไม่มีหุ้นที่เข้าออกดัชนี MSCI Global Standard แต่ดัชนี MSCI Global Small Cap หุ้นเข้า M ส่วนหุ้นออก : AAV CKP JTS QH TPIPP ขณะที่ Consensus คาดว่าจะมีเม็ดเงินไหลออกจากการปรับน้ำหนักในรอบนี้ราว 2.75 พันล้านบาท ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่สร้างความผันผวนต่อ SET Index โดยเฉพาะช่วงท้ายตลาด ส่วน FTSE ประกาศทบทวนหุ้นเข้าออกดัชนีมีผล 19 ธ.ค. 68 ซึ่งไม่พบหุ้นไทยเข้าหรือออกในดัชนี FTSE ในรอบนี้

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,254.4 จุด -27.4 จุด หรือ -2.1% ปรับตัวลงตามภูมิภาคกดดันหลัก Global Play ปรับลงแรง นำโดย ETRON -6.7% จาก DELTA -6.9% ตาม Sentiment กลุ่ม Tech ในสหรัฐ กลุ่มปิโตรฯ -3.2% จาก PTTGC -4.2% กลุ่มไฟแนนซ์ -2.7% จาก Sentiment ลบของ FED ไม่เร่งลดดอกเบี้ยฯ หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ ดีกว่าตลาดคาด หุ้นปรับขึ้น CHG (+4.23%) เรามีมุมมองเป็นบวกจากบริษัทเผย QTD รายได้ลูกค้าไทยมีสัญญาณฟื้นตัว AAV +1.9% ERW +1.3% Sentiment นักท่องเที่ยวจีน ยกเลิกการเดินทางไปญี่ปุ่น

DAILY Stock Pick
GFPT
ราคาไก่ฟื้นตัว MoM
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 12.70 บาท
ราคาไก่เนื้อ ภายในประเทศฟื้นตัว อยู่ในระดับ 38 บาท/กิโลกรัม ในเดือน พ.ย. จาก 36.5 บาท/กิโลกรัม ในเดือนต.ค. หนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ
เราคาดกำไรไตรมาส 4 แข็งแกร่ง ฟื้นตัวเทียบปีก่อน หนุนจากยอดส่งออกที่เติบโตขึ้น ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE’69 เพียง 5 เท่า (-0.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)

Technical View
แนวรับ : 10.00 บาท
แนวต้าน : 11.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 9.70 บาท

WEEKLY Stock Pick
KTC
Fed กลับมา Dovish อีกครั้ง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 36.00 บาท
CME FedWatch เพิ่มน้ำหนักการลดดอกเบี้ย 0.25% จาก 40% เป็น 70% เทียบกับสัปดาห์ก่อน หลัง Fed member อย่างจอห์น วิลเลียมส์ กล่าวว่า ยังมีช่องว่างการปรับลดดอกเบี้ย
KTC YTD -46.5% เทียบ SET Index -10.3% ถูกกดดันจากแรงขายในช่วงที่ผ่านมา แต่อย่างไรก็ตาม พื้นฐานของธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง โดยมี ROE สูงสุดในกลุ่มการเงิน ณ ราคาปัจจุบันถูกซื้อขายใกล้เคียงระดับ -1.5SD ทั้ง PE68 และ PBV68 พร้อมกับอัตราเงินปันผลปี 68 สูงถึง 5-6% ช่วยจำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 26.50 บาท
แนวต้าน : 29.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 26.00 บาท

KEY FACTOR
ประธานเฟดนิวยอร์ก John Williams ส่งสัญญาณเฟดยังมีช่องว่างในการผ่อนคลายทางการเงินในระยะสั้น การส่งสัญญาณดังกล่าวในฐานะหนึ่งในคณะกรรมการที่มีบทบาทสำคัญใกล้ชิดในการกำหนดกรอบนโยบาย ทำให้ตลาดพลิกกลับมาเพิ่มน้ำหนักโอกาสลดดอกเบี้ยเดือน ธ.ค. กลับมาสูงกว่า 60% (ให้น้ำหนักมากกว่าการส่งสัญญาณที่เข้มงวด-ระมัดระวังของ ประธานเฟดสาขาบอสตัน และดัลลัส) ส่วนการตอบรับของตลาดการเงิน-อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลงแรงทันสู่สู่ระดับ 4.05%-4.07% แม้ว่าล่าสุดสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) จะประกาศยกเลิกการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ต.ค. เนื่องจากไม่สามารถเก็บข้อมูลย้อนหลังได้ในช่วง shutdown จนทำให้เฟดอาจต้องพิจารณาดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมเดือน ธ.ค. โดยมีข้อมูลไม่ครบถ้วนก็ตาม

EYES ON
25 พ.ย. ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ-ค้าปลีก/ดัชนี PPI/ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค
27 พ.ย. กำไรภาคอุตสาหกรรมของจีน, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค-เศรษฐกิจ Eurozone
28 พ.ย. ตัวเลขส่งออกของไทย เดือน ต.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ