Market Wrap-Up

• SET วันที่ 17 พ.ย.68 ปิด +10.81 จุด อยู่ที่ 1,280.07 จุด มูลค่าการซื้อขาย 33,899 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 134 ลบ. ต่างชาติซื้อ 1,704 ลบ. สถาบันขาย 54 ลบ. และรายย่อยขาย 1,784 บาท  NVDR มียอดซื้อสุทธิ 1,040 ลบ.โดยมียอดซื้อในหุ้น TOP,SPRC,PTTGC,KKP,BBL และยอดขายหุ้น KBANK,CPALL,GULF,KTB,MINT มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,519 ลบ.หุ้นที่มี%ปริมาณ Short สูงคือ HK01,CHG,AOT โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Long ใน Index Futures จำนวน 19,048 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 73,431 สัญญา ต่างชาติขายสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 364 ลบ.

 Market View

• DJIA -1.18%, S&P500 -0.92%, Nasdaq -0.84% จากแรงขายกลุ่มการเงิน -93%, พลังงาน -1.88% ขณะที่กลุ่มบริการสื่อสาร +1.13%, สาธารณูปโภค +0.84% โดยนักลงทุนยังกังวลต่อมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี & AI อาจจะสูงเกินไป กอปรกับ CME FedWatch ชี้มีโอกาส 42.9% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 10 ธ.ค. ส่งผลให้ราคาหุ้น Nvidia -1.8% ก่อนที่บริษัทจะรายงานกำไรไตรมาสในวันพุธนี้ ขณะที่ Alphabet +3.1% หลัง Berkshire Hathaway ของวอร์เรน บัฟเฟตต์เข้าซื้อหุ้นมูลค่า $4.3 พัน ล. ข้อมูลเศรษฐกิจสัปดาห์นี้วันพุธติดตามรายงาน Fed Minutes ต.ค./ พฤหัส ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐ ก.ย./ ศุกร์ US PMI ภาคผลิต & บริการ พ.ย./ ม.มิขิแกนรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ พ.ย.
• Stoxx600 ยุโรป -54% จากแรงขายกลุ่มสินค้าหรูหรา เช่น Burberry -6.6%, LVMH -2%, กลุ่มการเงิน & ประกันปรับลดลง และกลุ่มค้าปลีก -2.3% นำโดย JD Sport -4.7% แต่ได้แรงหนุนจากกลุ่มอาวุธยุทโธปกรณ์ Saab +2.5% หลังทำข้อตกลงขายเครื่องบินขับไล่ให้กับโคลอมเบีย ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจวันพุธติดตาม CPI ยูโรโซน ต.ค. คาดที่ 2.2% YoY, CPI อังกฤษ ต.ค. คาด 3.6% YoY/ ศุกร์ PMI ภาคผลิต & บริการยูโรโซน พ.ย.
• ตลาดหุ้นเอเชียวานนี้ ดัชนีนิเกอิ -10% หลังข้อมูล GDP ญี่ปุ่น Q3/68 -1.8% YoY หดตัวครั้งแรกในรอบ 6 ไตรมาส สาเหตุมาจากการส่งออก -1.2% ซึ่งเป็นผลจาก ม.ภาษีของสหรัฐ ขณะที่หุ้นกลุ่มท่องเที่ยว, ค้าปลีกปรับลดลง หลังนายก ฯ ญี่ปุ่นเผยอาจเกิดสถานการณ์ฉุกเฉินในไต้หวัน ส่งผลให้ปัจจัยเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างญี่ปุ่น - จีนสูงขึ้น โดยดัชนีเซี่ยงไฮ้ -0.46% จากปัจจัยเสี่ยงดังกล่าว และวันพฤหัสนี้ ธ.กลางจีนจะพิจารณาดอกเบี้ย LPR 1 & 5 ปี ซึ่งคาดมีโอกาสคงไว้ที่ระดับเดิม ส่วน Kospi เกาหลีใต้ +1.94% ได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ & ชิป AI
• SET วานนี้ +85% ปริมาณการซื้อขาย 3.38 หมื่น ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 134 ลบ. ต่างชาติซื้อ 1,704 ลบ. สถาบันขาย 54 ลบ. และรายย่อยขาย 1,784 ลบ. โดยช่วงเปิดตลาดดัชนีปรับลดลงต่ำสุดที่ระดับ 1,262.93 จุด ตอบรับข่าวสหรัฐจะระงับการเจรจาข้อตกลงการค้ากับไทยชั่วคราว หลังไทยประกาศยุติข้อตกลงสันติภาพกับกัมพูชา ขณะที่สภาพัฒน์ได้เผยตัวเลข GDP ไทย Q3/68 +1.2% YoY ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 1.3 - 1.7% สาเหตุมากจากการลงทุน & การบริโภคภาครัฐ, จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ และตัวเลขส่งออกชะลอตัว โดยสภาพัฒน์ยังคงคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้ที่ 2.0% และปีหน้าคาดที่ 1.7% ซึ่งเป็นการขยายตัวในระดับต่ำเมือเทียบกับกลุ่มอาเซียน แต่ดัชนี SET สามารถฟื้นตัวกลับมาได้จากแรงซื้อ Buy On Dip หุ้นในกลุ่มอิเล็ก ฯ, ไอซีที, โรงไฟฟ้า, โรงกลั่น, ท่องเที่ยว และธนาคาร จากคาดการณ์กำไรในงวด Q3/68 น่าจะผ่านจุดต่ำไปแล้ว และกำไร บจ.ในงวด Q4/68 มีโอกาสฟื้นตัว QoQ จาก ม.กระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ส่วนภาวะการซื้อขายเช้านี้คาดดัชนี SET มีโอกาสปรับฐานลงตามความผันผวนของดัชนีหุ้นต่างประเทศ และรอผลการประชุม ครม.วันนี้ต่อประเด็น ม.กระตุ้นเศรษฐกิจต่าง ๆ เช่น ม.คนละครึ่งพลัสเฟส 2, ม.แก้ไขหนี้ภาคประชาชน, เที่ยวไทยคนละครึ่ง และเน็ตคนละครึ่ง รวมถึงตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติในสัปดาห์ที่ผ่านมา

     Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET วันนี้ที่ 1,260 – 1,270 แนวต้าน 1,290 คาดดัชนีถูกกดดันจากความผันผวนของดัชนีหุ้นต่างประเทศ จากความกังวลมูลค่าหุ้นเทค ฯ อาจสูงเกินไป และรอข้อมูลการจ้างงานสหรัฐก่อนการประชุมเฟด ธ.ค. แนะนำทยอยซื้อเมื่อดัชนีอ่อนตัว เช่น CPN,CENTEL,BA,WHAUP คาดกำไร Q4/68 ยังเติบโตดี/ โรงกลั่น TOP,SPRC,BCP ได้แรงหนุนจากคาดการณ์ Crack Spread ของดีเซล, เบนซิน, เจ็ทที่อยู่ระดับสูง
• WHART* (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 11.25 บาท) กองทรัสต์ที่ปล่อยเช่าคลังสินค้าศูนย์กระจายสินค้าและโรงงานทำเลดีย่านบางนาตราด-EEC อยุธยา-สระบุรี และสมุทรสาคร ลูกค้าหลักเป็นกลุ่ม build to suite ระดับโลกทำให้สัญญาเช่ายาวนานและผลตอบแทนดี โดยกำไร 3Q68 ดีขึ้นที่ 699 ลบ.+7%YoY ตาม occupancy rate ซึ่งเติบโตต่อเนื่องที่ 89% ขณะที่ maintenance cost และต้นทุนดอกเบี้ยลดลง consensus คาดกำไรปี 69 ที่ 2,690 ลบ. +3%YoY dividend yield ดีที่ 9% จ่ายปันผลรายไตรมาส ขึ้น XD@0.193 บาท 21 พ.ย.นี้

KCG (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 11.24 บาท) กำไรสุทธิ 3Q68 อยู่ที่ 89 ลบ. (+16%YoY, -10%QoQ ) ปรับตัวลดลง QoQ จากการหยุดสายการผลิตเนยชั่วคราว 1 เดือน เพื่อปรับปรุงกำลังผลิต ส่วน YoY สามารถเติบโตได้ดีตามรายได้สินค้า Dairy และ Food and Bakery Ingredient รวมถึง ได้ประโยชน์จาก KCG Logistics Park และ Solar Rooftop ทั้งนี้ สำหรับแนวโน้มการดำเนินงานปกติใน 4Q68 คาดว่ายังดีต่อเนื่อง ทั้ง YoY QoQ หนุนจาก High Season ปัจจุบัน ตลาดคาดกำไรสุทธิ ปี68 และ ปี69 ของ KCG* ที่ 452  ลบ.( +11%YoY)  และ 509 ลบ.(+13%YoY)

 

Daily Key Factors

Oil Update(-) WTI ธ.ค.-$0.18 อยู่ที่ $59.91 / บาร์เรล, Brent ม.ค. -$0.19 อยู่ที่ $64.20/บาร์เรล โดยวันศุกร์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบปรับขึ้น หลังท่าเรือในเมืองโนโวรอสซิสค์ของรัสเซียระงับการส่งออกน้ำมัน เนื่องจากถูกโดรนของยูเครนโจมตีคลังเก็บน้ำมัน ซึ่งท่าเรือดังกล่าวส่งออกน้ำมัน 3.2 ล.บาร์เรล/วัน ใน ต.ค. ขณะที่ Goldman Sachs คาดราคาน้ำมันจะปรับลดลงจนถึงปี 2569 จากภาวะอุปทานน้ำมันล้นตลาดประมาณ 2 ล.บาร์เรล/วัน

 

Gold Update(-) Comex Gold ธ.ค.-$19.70 อยู่ที่ $4,074.50 /ออนซ์ ถูกกดดันจาก Dollar Index แข็งค่า +0.3% กอปรกับกองทุน SPDR Gold Trust ได้ลดการถือครองทองคำลง 0.47% อยู่ที่ระดับ 1,044.0 ตัน

 

Fund Flow(+) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP วานนี้ ซื้อสุทธิ +91.99 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นไทย +52.47 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นอินโดฯ +42.42 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และขายหุ้นฟิลิปปินส์ -2.90 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าอยู่ที่ 32.47 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ลดลงอยู่ที่ 4.133 %

(+) ดัชนี BDI วานนี้ +28 อยู่ที่ 2,153

(-) BitCoin เช้านี้ -4.13% อยู่ที่ 91,346 ดอลลาร์สหรัฐ

 

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

17 พ.ย.     สภาพัฒน์ แถลงตัวเลข GDP ไตรมาส 3/68 และแนวโน้มปี68

19 พ.ย.     ส.อ.ท. แถลงดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม

สัปดาห์ที3 ส.อ.ท. แถลงยอดผลิตและส่งออกรถยนต์ รถจักรยานยนต์และชิ้นส่วน

ยานยนต์

 

ต่างประเทศ

19 พ.ย.     EU ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)  ( ต.ค.)

20 พ.ย.     US รายงานการประชุมของ FOMC

US ยอดขายบ้านมือสอง (Existing Home Sales) ( ต.ค.)

21 พ.ย.     US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต (พ.ย.) 

US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการบริการ (พ.ย.) 

 

Theme Strategy

เลือกหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายหลักของรัฐบาลอนุทิน (รัฐบาลระยะสั้น 4 เดือน) เร่งใช้จ่ายในการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบ Quick wins, วงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง และ Earning momentum / Seasonal 3Q68-4Q68

 

(1) ค้าปลีก / บริโภค นโยบายคนละครึ่งพลัส – กระตุ้นกำลังซื้อ, ลดค่าใช้จ่าย CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, CBG*

 

(2) การเงิน / นอนแบงค์ นโยบายแก้ปัญหาหนี้สิน เพิ่มสภาพคล่อง SME, คาดการณ์ลดดอกเบี้ยนโยบาย MTC*, SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SINGER*, SGC*, FSMART*, AP*, SPALI*, CPN*, DIF*, 3BBIF*

 

(3) รับเหมาก่อสร้าง เร่งเบิกจ่ายงบประมาณ โครงการก่อสร้างภาครัฐ และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*

 

(4) ท่องเที่ยว ฟื้นความเชื่อมั่นนักท่องเที่ยว, มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ AOT, CENTEL*, ERW*

 

(5) ไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center ADVANC, DELTA*, GULF*, BGRIM*, BCPG*, SECURE*

 

(6) ด้านสาธารณสุข ศูนย์ฟอกไตฟรีทุกอำเภอและเครื่องฉายรังสีรักษามะเร็งฟรีทุกจังหวัด KTMS*, BIZ* ลดค่ายาและเวชภัณฑ์โรงพยาบาลเอกชน การเปิดเผยราคายาให้ผู้ป่วยมีทางเลือกในซื้อยาเองได้ HL* (เก็งกำไร)

 

(7) Solar ภาคประชาชน, มาตรการลดหย่อยภาษี Solar rooftop ครัวเรือน / Direct PPA GULF*, GUNKUL*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio October 2025: WHAUP*, PRM*, BDMS, ADVANC, SHR*, TOP

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Meena Tunlayanitigun

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  033662

Tel  02-829-6999 Ext  2201

Email : meena.tu@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th