AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ฟื้ นกลับ
หุ้นเด่นวันนี้เลือกหุ้น MTC

Market Strategy
SET Index ฟื้นตัวตามกรอบ 1290-1305 จุด รับแรงหนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง เงินเฟ้อไทยต่ากว่าคาดหนุนการลดดอกเบี้ยฯ กนง. และศาลสูงฯ เริ่มไต่สวนภาษีทรัมป์ที่มีโทนดูจะไม่เห็นด้วยกลยุทธ์วันนี้เลือก MTC

รายงาน ADP Employment ต.ค. เพิมขึ้น 4.2 หมื่นตำแหน่งมากกว่าคาดที่ 3 หมื่นตำแหน่ง ลดความกังวลต่อการชะลอตัวของภาคแรงงานและ ISM ภาคบริการ ต.ค. ที่ 52.4มากกว่าคาด 50.8 ตัวเลขที่ออกมาแข็งแกร่งทำให้ตลาดปรับมุมมองต่อโอกาสลดดอกเบี้ยของ FED ใน ธ.ค. อยู่ที่ 62%จากเดิม 69% หนุน U.S. Bond Yield 10 ปี +7 bps แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ S&P500 +0.4% มองเป็น Sentiment บวกต่อตลาดหุ้นภูมิภาคและไทย แต่หากแนวโน้ม U.S. Bond Yieldเร่งตัวอาจเป็นปัจจัยจำกัดการไหลเข้า Fund Flow

ศาลสูงสหรัฐฯ วานนี้เริ่มไต่สวนการใช้อำนาจประธานาธิบดีของคุณทรัมป์ในการใช้กฎหมาย IEEPA ในการขึ้นภาษีซึ่งมีแนวโน้มที่ศาลฯจะไม่เห็นด้วยกับการขึ้นภาษีแต่ยังคงต้องติดตามคำตัดสินต่อไปซึ่งเร็วสุดคาดว่าจะเกิดในสิ้นปีทั้งนี้หากผลคำตัดสินให้ทรัมป์แพ้คดี จะส่งผลให้สหรัฐฯไม่สามารถเก็บภาษีตอบโต้และเฟนทานิล คืนภาษีเดิมที่เก็บมากว่า 1 แสนล้านเหรียญฯ และอำนาจการใช้ภาษี IEEPA ของทรัมป์จะถูกจำกัดลง ซึ่งเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มส่งออก (ชอบ ITC)แต่เชื่อว่าคุณทรัมป์จะหาช่องทางกฎหมายอื่นๆ ใช้แทน แต่หากศาลคำตัดสินคุณทรัมป์ชนะจะทำให้ภาษีตอบโต้ (ไทยถูกเก็บ19%) และเฟนทานิลมีผลต่อไป แต่ผลต่อตลาดจำกัดเพราะปัจจุบันรับรู้อัตราการขึ้นภาษีระดับนี้ไว้อยู่แล้วเงินเฟ้อทั่วไปของไทยใน ต.ค.-0.8%YoY ต่ำกว่าตลาดคาดและเดือนก่อนที่ -0.7%/-0.72%YoY สาเหตุหลักมาจากการลดลงจากมาตรการตรึงค่าไฟฟ้าของภาครัฐ

ด้านเงินเฟ้อพื้นฐาน + 0.6% YoY ต่ำ ก ว่ า ต ล า ด แ ล ะ เ ดื อ น ก่ อ น ที่+0.65%YoY ภาวะเงินเฟ้อที่ต่ากว่าคาดประกอบกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง โดยคาดว่า GDP 3Q68คาดขยายตัวเพียง +1.4% (ลดลงจาก +2.8% ใน 2Q68) จะสร้างแรงกดดันให้การประชุม กนง. เดือน ธ.ค. มีโอกาสลดดอกเบี้ย 0.25% จึงมองบวกต่อหุ้นกลุ่มไฟแนนซ์ซึ่งวันนี้เรามีการปรับมุมมองเลือก KTC MTC และ SAK เป็น Top Pick

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,295.29 จุด -3.31 จุด หรือ -0.25% ตามตลาดหุ้นภูมิภาคหลังปรับลงจากความกังวลเรื่อง Valuationที่ตึงตัวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลุ่มที่กดดันหลักมาจากกลุ่มอิเล็คฯ -1.4% ตามหุ้นเทคฯสหรัฐฯ กลุ่มปิโตรฯ -4.3% กลุ่มวัสดุฯ (SCC -2.3%) ตามตัวเลข PMI ภาคผลิตจีนและสหรัฐฯต่าคาดและ Spread ที่อยู่ระดับต่ำ CBG -4.6% คาดงบ 3Q68อ่อนแอติดลบ QoQ และ YoY ส่วนกลุ่มที่บวกสวนตลาด กลุ่ม ICT จาก ADVANC +3.3% งบ 3Q68 ดีกว่าคาด ขณะที่TRUE +1.79% ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.19 บาทต่อหุ้น สูงกว่าเราคาด กลุ่มนิคม AMATA +0.7% เป็นหุ้น Deep Value

DAILY Stock Pick
MTC
Top pick กลุ่มไฟแนนซ์
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์47.00 บาท
เราคาดกำไรสุทธิงวด 3Q68 ที่ 1.7 พันลบ.(+13%YoY,+2%QoQ) หนุนจากทั้งการเติบโตของสินเชื่อและ credit cost ที่ลดลง ในขณะที่ NPL ทรงตัวจากไตรมาสก่อนที่ 2.66% บริษัทควบคุมผ่านการปล่อยสินเชื่อที่เล็กลง
เราชอบ MTC เนื่องจาก คุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งและการเติบโตของสินเชื่อ หนุนกำไรปี 69-70 ปีละ 8% สูงกว่ากลุ่มที่ 6-7% ในช่วงเวลาเดียวกัน

Technical View
แนวรับ : 39.25 บาท
แนวต้าน : 41.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 38.50 บาท

KEY FACTOR

เงินเฟ้อไทยเดือน ต.ค. 1) CPI -0.76% YoY ต่ากว่าที่Consensus คาดการณ์ -0.7% สะท้อนภาวะราคาสินค้าและบริการที่ชะลอลงต่อเนื่อง และจากมาตรการ Quick Big Winผสานกับราคาพลังงานในตลาดโลกที่ปรับลดลง เช่นเดียวกับราคาสินค้าอาหารสดที่ปรับตัวลงเช่นกัน 2) Core CPI +0.61%YoY ต่ำกว่าที่ Consensus คาดและชะลอลงเล็กน้อยจากตัวเลขเดือนก่อนที่ +0.65% เช่นกัน ซ่ึงถือว่าอยู่ในระดับที่ต่าเทียบกับต่างประเทศ ทั้งนี้ในระยะถัดไปเงินเฟ้อมีแนวโน้มยังต่ำต่อเนื่องจากราคาพลังงาน และมาตรการภาครัฐที่มีต่อเนื่อง ซึ่งน่าจะมีโอกาสทำให้ กนง. จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps ในการประชุมเดือน ธ.ค. และอีก 25bps ใน 1Q69 ก่อนคงอัตรา
ดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 1.00% จนถึงสิ้นปี2569

การจ้างงานภาคเอกชน ADP เพิ่มขึ้น +4.2 หมื่นตำแหน่งดีขึ้นจากที่หดตัว -3.2 หมื่นตำแหน่ง ในเดือนที่ผ่านมา และสูงกว่าที่Consensus คาดการณ์ว่าจะ +3.0 หมื่นตำแหน่ง ถือเป็นสัญญาณที่ช่วยให้ตลาดในระยะสั้นผ่อนคลายลงจากความกังวลต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกันไม่ส่งผลให้มีการเปลี่ยนมุมมองนโยบายการเงินของ Fed ซึ่งให้น้ำหนักประมาณ65-70% ในการลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ในเดือน ธ.ค.

EYES ON
ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 3Q687 พ.ย. การจ้างงานนอกภาคเกษตร-อัตราว่างงานสหรัฐฯเดือน ต.ค., ส่งออก-นำเข้า จีนเดือน ต.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ