AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ปรับขึ้นต่อ
กลยุทธ์ชอบหุ้นที่มีปัจจัยเฉพาะตัว

Market Strategy
SET Index ปรับขึ้น 1305-1325 จุด หนุนมุมมองบวกต่อการลดดอกเบี้ยฯของ FED หลังเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ย.ต่ำคาด ความคืบหน้าการเจรจาการค้าสหรัฐฯ-จีน การลงนามสันติภาพไทย-กัมพูชา ผสานกับทิศทาง Fund Flow ต่างชาติที่เป็นบวก หุ้นเด่นวันนี้เลือก CBG และหุ้นระยะสัปดาห์ชอบ MTC

ปัจจัยต่างประเทศมีน้ำหนักทางบวกจากรายงานเงินเฟ้อทั่วไปและพื้นฐานสหรัฐฯเดือน ก.ย.ขยายตัว 3.0%YoY ต่ำกว่าตลาดคาด 3.1%YoY ทำให้ FEDWATCH Tool ให้โอกาส FED ลดดอกเบี้ยฯ ปีนี้อีก 2 ครั้งครั้งละ 0.25% โดยการประชุม FED สัปดาห์นี้ (รู้ผลช่วงเช้ามืดวันที่ 30 ต.ค.) ให้ความน่าจะเป็นสูงที่ 97% ต่อโอกาสลดดอกเบี้ยฯหนุนต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ วันศุกร์ที่ผ่านมา ปรับขึ้นเฉลี่ย 1% ขึ้นทำ All Time High นอกจากนี้ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา มีประเด็นบวกจากการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนในระดับเจ้าหน้าที่ระดับสูง โดยสาระสำคัญ 1) สหรัฐฯจะระงับการขึ้นภาษี 100% ต่อจีนในวันที่ 1 พ.ย. 2) จีนจะเลื่อนการคุมส่งออกแร่หายากออกไป 1 ปี และจะกลับมาซื้อถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ หลังจากงดการซื้อไปตั้งแต่เดือน ก.ย. 3) บรรลุข้อตกลงเบื้องต้น เกี่ยวกับประเด็นเรื่องเฟนทานิล ซึ่งต่อไปจะนำเสนอต่อประธานาธิบดีทั้ง 2 ประเทศก่อนการประชุมระหว่างกันในวันที่ 30 ต.ค. นี้ หนุนต่อตลาดหุ้นเอเซียเช้านี้ฟื้นตัว ประเมินสภาพแวดล้อมที่เป็นบวกข้างต้น จะเป็นบวกต่อตลาดหุ้นบ้านเรา โดยเฉพาะกลุ่มอิเล็คฯ ที่ DELTA รายงานงบ 3Q68 ดีกว่าคาด ส่วนคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ เก็งกำไร CCET ที่คาดกำไร 3Q68 ขยายตัว 7%QoQ มาจากการเร่งตัวยอดขายในเดือน ก.ย. ที่แข็งแกร่งและ 4Q68 ที่คาดกำไรจะเร่งตัวได้ต่อ

ความตึงเครียดระหว่างไทย-กัมพูชา ลดลงหลังวานนี้นายกฯ ทั้ง 2 ประเทศลงนามสันติภาพ โดยมีสหรัฐและมาเลเซียเป็นสักขีพยาน ใจความหลักเป็นเรื่องการแก้ปัญหาต่างๆผ่านกลไกทวิภาคี โดยประเด็นสำคัญ คือ การลดความตึงเครียดทางชายแดน เรามองพัฒนาการที่ดีขึ้นข้างต้น ซึ่งมองเป็นจังหวะเก็งกำไร CBG ที่เชื่อว่าราคาตอบสนองเชิงบวกเนื่องจาก มีสัดส่วนรายได้จากกัมพูชาสูงราว 15%

Market Summary
SET Index ปรับขึ้น 11.6 จุดหรือ 0.9% หนุนหลักมาจากกลุ่มอิเล็คฯ จาก DELTA +2.8% กลุ่ม ICT อย่าง ADVANC +1.7% TRUE +1.8% จากการเก็งงบ 3Q68 กลุ่มน้ำมันและโรงกลั่นอย่าง PTTEP 3.2% SPRC 3.9% TOP +2.8% ตามราคาน้ำมันดิบหลังสหรัฐฯ คว่ำบาตร 2 บริษัทน้ำมันรัสเซ๊ย กลุ่มธนาคารที่ปรับขึ้นต่อ +1% โดยหุ้นตัวนำ คือ BBL +1.9% ที่ราคาหุ้นยัง Laggard ส่วนกลุ่มที่ Underperform คือ กลุ่มโรงพยาบาล -1.4% ในฐานะ Defensive กลุ่มท่องเที่ยว -0.5% โดนแรงขายทำกำไร นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 2.2 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
CBG
เจรจาสันติภาพคืบหน้า
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 62.25 บาท
เมื่อวานที่ผ่านมา ไทยกับกัมพูชา ได้มีการเจรจาสันติภาพที่กัวลาลัมเปอร์ โดยเราคาดว่า CBG ซึ่งได้รับผลกระทบสูงที่สุด มีสัดส่วนรายได้จากกัมพูชาถึง 15% ได้รับ sentiment เชิงบวก
ส่วนแบ่งตลาดของ CBG เพิ่มขึ้นใน 3Q68 ขณะที่การเปิดโรงงานใหม่ในต่างประเทศ เริ่มดำเนินการ หนุนผลประกอบในระยะถัดไป ขณะที่ ปัจจุบันถูกซื้อขาย PE’68 ที่ 15 เท่า (-1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)

Technical View
แนวรับ : 45.00 บาท
แนวต้าน : 46.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 44.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
MTC
อานิสงค์ดอกเบี้ยขาลง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 45.00 บาท
การประชุม FOMC ในวันที่ 30 ต.ค. CME Fedwatch ให้น้ำหนักถึง 98% ในการลดดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมดังกล่าว และอีก 25 bps ในการประชุมเดือน ธ.ค. นี้ หนุน Sentiment กลุ่มไฟแนนซ์อย่าง MTC
เราคาดว่ากำไรของ MTC เติบโต 12%/8% ในปี 68-69 หนุนจากการเติบโตของสินเชื่อ และคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี อีกทั้งบริษัทเห็นแนวโน้มที่ดีขึ้นของราคารถยนต์มือสอง หนุนให้การขาดทุนรถยึดลดลงเทียบกับปี 67 ในขณะที่ ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขาย PBVปี 68 ที่ 2.1 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)

Technical View
แนวรับ : 40.75 บาท
แนวต้าน : 43.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 40.00 บาท

KEY FACTOR
ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ย. ต่ำกว่าคาด โดย Headline CPI เพิ่มขึ้น +0.3% MoM และ +3.0% YoY เทียบกับที่ตลาดคาด +0.4% MoM และ +3.1% YoY ส่วน Core CPI เพิ่มขึ้น +0.2% MoM และ +3.0% YoY ต่ำกว่าคาดที่ +0.3% MoM และ +3.1% YoY ตามลำดับ สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง โดยได้รับแรงหนุนจากราคาที่อยู่อาศัยและประกันรถยนต์ที่ลดลง ขณะที่ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นเพียงชั่วคราว การชะลอตัวลงช่วยเสริมมุมมองตอกย้ำว่า Fed น่าจะมีโอกาสเร่งดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายในช่วง 4Q68 ล่าสุดมุมมองตลาดที่สะท้อนผ่าน Fed Fund Rate Futures ให้น้ำหนัก 100% ที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในการประชุม 28-29 ต.ค. และลดต่อเนื่องอีก 1 ครั้ง ในการประชุม เดือน ธ.ค. ในปีหน้าคาดลดดอกเบี้ย เฉลี่ย 4.7 ครั้ง

EYES ON
ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 3Q68 กลุ่ม Real Sector
27 ต.ค. ส่งออกไทย เดือน ก.ย.
30 ต.ค. ผู้นำจีน-สหรัฐฯ มีกำหนดเจรจาการค้า, ผลการประชุม FOMC และ ECB, GDP 3Q68 ของสหรัฐฯ และ Eurozone
31 ต.ค. PMI ภาคการผลิตและบริการของสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ