ภาวะตลาด SET Index วานนี้ ปรับขึ้นต่อนำโดย กลุ่ม ธ.พ. ที่มีกำไร 3Q25 ดีกว่าที่ตลาดประเมินไว้โดยหลักมาจากกำไรตีมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุน และรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น แม้ว่าสินเชื่อหดตัวและ NIM แคบลง นอกจากนั้นมีการเลือกซื้อหุ้นที่ได้อานิสงค์จากมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวด้วย ปิดตลาดดัชนีอยู่ที่ 1290.72 เพิ่มขึ้น +6.25 จุด มูลค่าซื้อขายเพิ่มเป็น 3.4 หมื่ นลบ. นักลงทุนสถาบันในปท.ขายสุทธิ -668 ลบ. ต่างชาติ ซื้อสุทธิ +1.37 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ-ออสเตรเลีย: ลงนามข้อตกลงซื้อขายแร่หายาก 8.5 พันล้านUS$ และลงทุนร่วมกันใน 6 เดือนข้างหน้า...สหรัฐมีอำนาจต่อรองการค้าที่ดีชึ้นกับจีน
• เกาหลีเหนือยิงขีปนาวุธตกลงสู่ทะเลญี่ปุ่น ซึ่งถือเป็นการยิงขีปนาวุธครั้งแรกของเกาหลีเหนือนับตั้งแต่เดือนพ.ค.ที่ผ่านมา โดยเกิดขึ้นก่อนที่ปธน.ทรัมป์ จะเดินทางเยือนเกาหลีใต้ในสัปดาห์หน้า เพื่อร่วมประชุมสุดยอดผู้นำเอเปค
• การประชุมสุดยอดผู้นำประธานาธิบดีทรัมป์ และประธานาธิบดีปูตินได้ถูกยกเลิกแล้ว หลังยูเครนและพันธมิตรในยุโรปหนุนให้สหรัฐผลักดันให้มีการหยุดยิงโดยไม่ยอมให้ยูเครนต้องสละดินแดนใดๆให้กับรัสเซีย
• ตลาดหุ้นสหรัฐ Mix ดัชนีดาวโจนส์ปรับขึ้น ขณะที่ S&P500 ทรงตัว Nasdaq ลดลง โดยผลประกอบการที่แข็งแกร่งประคองตลาด ติดตามผลเจรจาการค้าสหรัฐ-จีน และดัชนีเงินเฟ้อที่จะออกมาศุกร์ นี้ ราคาน้ำมันดิบ WTI & Brent ค่อนข้างทรงตัวที่ 58-61 ดอลลาร์/บาร์เรล สัญญาทองคำร่วงแรง -250.30 US$ สู่ 4,109.10 US$/ออนซ์ จากแรงเทขายทำกำไร ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 98.9 เงินบาทอ่อนสู่ 32.8 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี ถอยเป็ น 3.95% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 104 ดัชนี Baltic Dry Index ขยับขึ้นเป็น 2,094

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• กลุ่มท่องเที่ยว: ครม.เศรษฐกิจอนุมัติให้ นำค่าใช้จ่ายท่องเที่ยว (ที่พัก&อาหาร) มาลดหย่อนภาษีไม่เกิน 2 หมื่นบาท/คน โดยท่องเที่ยวเมืองหลักลดหย่อนได้ 1 เท่า เมืองรอง 1.5 เท่า ระยะเวลาใช้สิทธิ 29 ต.ค.–15 ธ.ค.2025...ไม่ได้เป็นเรื่องใหม่ และเป็นไปตามที่ตลาดคาดไว้ อย่างไรก็ดี ช่วยยืนยันภาพที่ดีขึ้นของธุรกิจที่เกี่ยวกับท่องเที่ยวใน 4Q25 ทั้งโรงแรม อาหาร&เครื่องดื่ม สถานีบริการน้ำมัน สนามบิน สายการบิน ซึ่งหุ้นเด่นของเราเป็น CENTEL, CPALL, CPAXT, PTG, AAV, BA รองลงมาเป็น ERW, BJC, AOT
• กลุ่มไฟแนนซ์ : คาด MTC และ TIDLOR จะมีกำไร 3Q25F เติบโตดี YoY โดยหลักมาจากการขยายสาขาและประสิทธิภาพที่ดีขึ้น ส่วนระยะกลาง-ยาวจะได้อานิสงค์จากอัตราดอกเบี้ยขาลงที่ทำให้ต้นทุนการเงินลดลงเป็นลำดับ
• กลุ่มธนาคารพาณิชย์ : กำไรสุทธิ 3Q25 ออกมาดีเกินคาดอย่างมาก หนุนโดย non-NII ที่เพิ่มขึ้นมาก โดยหลักมาจากกำไรในการตีมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุน กำไรจากการลงทุน รายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น ด้าน NPL ส่วนใหญ่ลดลง สินเชื่อยังหดตัว ต้นทุนเครดิตอยู่ในระดับสูง สำหรับหุ้นเด่นและเราแนะนำซื้อเป็น KKP, SCB, TISCO, KTB ตามลำดับ ทั้งนี้มีการปรับลดคำแนะนำ BBL และ TTB เป็นถือ (เดิมซื้อ)

กลยุทธ์ : แกว่งไม่หลุด 1285 มีลุ้นต้าน 1295-1300, 1310-1320 วานนี้ SET ปิดที่ระดับเส้น SMA10 ถ้าหากแกว่งตัวแล้วไม่หลุด 1285 จะมีแนวต้าน 1295-1300, 1310-1320 แต่หากหลุด 1285 จะมีแนวรับถัดไป 1275-1270, 1265-1260 ตามลำดับ

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : MTC สินเชื่อขยายตัวแกร่ง หนุนโดยการขยายสาขาและกรปล่อยสินเชื่อต่อสาขาสูงขึ้น โดยสินเชื่อต่อสาขาเพิ่มเป็น 20.73 ล้านบาทใน 2Q25 (จาก 20.10 ในสิ้นปี 2024 และ 15.83 ล้านบาทในสิ้นปี 2021) บ่งชี้ถึงประสิทธิภาพที่ดีขึ้น คาดสินเชื่อ 3Q25F โตแกร่งต่อ YoY (2Q25 โต +13% YoY) โดยเน้นสินเชื่อที่มีหลักประกัน (สินเชื่อจำนำ) เราประมาณการกำไรสุทธิ ปี 25F โต +17% ทำ new high แม้ต้นทุนเครดิตสูงขึ้น ระยะกลาง-ยาวได้อานิสงค์จากอัตราดอกเบี้ยขาลงที่จะเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยหนุนผลประกอบการ แนะนำซื้อให้ราคาพื้นฐาน 65 บาท อิงกับ P/BV ปีนี้ที่ 3.2 เท่า (Mean-0.5SD)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829