ภาวะตลาด SET Index วานนี้ รีบาวด์ โดยขึ้นไปสูงสุดที่ 1282.19 (+8.99 จุด) แต่ยืนไม่ได้ ปิดตลาดลดช่วงบวกลงมาที่ 1278.41 ปรับขึ้น 5.21 จุด มูลค่าซื้อขาย 3.8 หมื่นลบ. โดยตลาดติดตามการประชุมครม.นัดพิเศษหลังถวายสัตย์ฯเย็นวันที่ 24 ก.ย.25 และการแถลงนโยบายรัฐบาลต่อรัฐสภาในต้นเดือนต.ค. 25 หุ้นใหญ่ที่ปรับขึ้นนำตลาดเป็น CPALL, ADVANC, AOT, THAI, CPAXT เป็นต้น นักลงทุนสถาบันในปท.ขายสุทธิ -2.5 พันลบ. ต่างชาติซื้อสุทธิ +1.3 พันลบ. ส่วนรายย่อยซื้อสุทธิ +1.4 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: ยอดขายบ้านใหม่เดือนส.ค.เพิ่มแข็งแกร่ง +20.5%MoM เป็น 8 แสนยูนิต ดีกว่าตลาดคาดที่ 6.3 แสนยูนิต และขยายตัว +15.4%YoY ติดตามตัวเลขจีดีพี 2Q25 (final) และดัชนี PCE เดือนส.ค.25
• ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปิดลดลงต่อ ปธ.เฟดเตือนว่าราคาหุ้นอยู่ในระดับสูง สัญญาทองคำร่วง -47.6 US$ สู่ 3,768.1 US$/ออนซ์ จากการขายทำกำไรหลัง all-time high ราคาน้ำมันดิบพุ่งต่อ 1.6 US$ เป็น 65-69 US$/bbl โดยสต็อกน้ำมันสหรัฐลดลงเกินคาด ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 97.8 ค่าเงินบาทอ่อนมาที่ 32.06 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี ขยับขึ้นสู่ 4.12% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) อ่อนสู่ 104.65 ดัชนี Baltic Dry Index ปรับขึ้นเป็น 2,240

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ไทย: Fitch Ratings ปรับแนวโน้มเครดิตเป็น Negative (เดิม Stable) แต่คงอันดับเครดิตไว้เท่าเดิมที่ BBB+... เป็น Negative sentiment ต่อตลาดเงินและตลาดทุนไทย อย่างไรก็ตามคาดว่าผลกระทบจะไม่รุนแรง การออกตราสารหนี้ต่างประเทศอาจมีต้นทุนการเงินที่เพิ่มขึ้นบ้างแต่ไม่มาก เพราะอันดับเครดิตยังคงเดิม และยังอยู่ในระดับ Investment grade
• นายกฯยืนยันยุบสภาใน 4 เดือน เตรียมพร้อมแถลงนโยบายต้นสัปดาห์หน้า สำหรับ 4 นโยบายแก้ปัญหาเฉพาะหน้า ได้แก่ 1) ปัญหาเศรษฐกิจ - ลดรายจ่าย ค่าครองชีพให้แก่ประชาชน ด้วยโครงการ "คนละครึ่ง" ลดค่าเดินทาง ค่าขนส่ง และค่าพลังงาน สนับสนุนให้ประชาชนใช้พลังงานทดแทนได้มากขึ้น, 2) ปัญหาความมั่นคง – ชายแดนไทย-กัมพูชา, 3) ปัญหาภัยพิบัติ, 4) ปัญหาภัยสังคม ทั้งนี้นายกฯยืนยันว่า ไม่มี Entertainment Complex แบบมีกาสิโน และไม่อนุญาตให้การพนันออนไลน์ถูกกฎหมาย
• เช้าวันนี้นายกฯและคณะจะร่วมประชุมหารือกับสภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) ในหัวข้อ"ข้อเสนอจากตลาดทุน เพื่อเสริมพลังภาครัฐ" ที่ อาคารตลท. มีนายเอกนิติ รองนายกฯและรมว.คลัง นางศุภจี รมว.พาณิชย์ นายอรรถพล รมว.พลังงาน และนายวรภัค รมช.คลัง เข้าร่วมประชุมด้วย

กลยุทธ์ : ถ้ายืนเหนือ 1280 ได้ ก็มีโอกาสแกว่งขึ้น...SET มีรีบาวด์อย่างที่คาดไว้ แต่วานนี้ยังปิดต่ำกว่า 1280 เล็กน้อย ในระยะสั้นถ้าสามารถยืนเหนือ 1280 ได้ ก็มีลุ้นแกว่งขึ้นทดสอบแนวต้าน 1285, 1290-1300 หรือสูงกว่า แต่ถ้ายังต่ำกว่า 1280 มีโอกาสลงไปยังแนวรับ 1270-1265, 1260, 1250

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : CPAXT – ได้อานิสงค์จากโครงการ “คนละครึ่ง” ซึ่งเป็นหนึ่งในนโยบายเรือธงแบบ Quick Win ของรัฐบาลอนุทิน 1 เนื่องจากบริษัทมีลูกค้าที่เป็นร้านค้าปลีกดั้งเดิม ร้านโชห่วย ทั่วประเทศเป็นจำนวนมาก โดยร้านเหล่านี้ได้ประโยชน์จากโครงการคนละครึ่ง นักวิเคราะห์ในตลาดคาดการณ์กำไรหลักปีนี้โต 5-10% และขยายตัว 8-10% ในปี 2026 ปัจจัยหนุน คือ Synergies จากการควบรวม Lotus’s และ Makro ทั้งระบบงานหลังบ้าน และการทำ cross-selling ในฐานลูกค้าของสองบริษัท, การขยายสาขา และปรับปรุงสาขา, บริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายมีประสิทธิภาพมากขึ้น รวมถึงได้อานิสงค์จากมาตรการกระตุ้นของรัฐบาล & เงินสะพัดเลือกตั้ง ณ ราคาปัจจุบันมี P/BV ที่ 0.7 เท่า ราคาเป้าหมาย IAA consensusอยู่ที่ 25 บาท (median ของสำนักวิจัยฯ 17 ราย โดยแนะนำซื้อ 12 ราย และถือ 5 ราย)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829