ภาวะตลาด : SET Index วันศุกร์ ปิดที่ 1253.39 ปรับขึ้น +8.60 จุด (+0.69%) มูลค่าซื้อขาย 3.8 หมื่นลบ. นำโดยหุ้น THAI และกลุ่มอิเลคทรอนิกส์ ทั้งนี้ศาลอาญามีคำสั่งยกฟ้องนายทักษิณในคดีมาตรา 112 และพ.ร.บ.คอมพิวเตอร์ ซึ่งทำให้แรงกดดันทางการเมืองผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังรอผลตัดสินของศาลรธน.คดีคลิปเสียงของน.ส.แพทองธารในสัปดาห์นี้ นักลงทุนสถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +890 ลบ. ต่างชาติขายสุทธิอีก -1.7 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: นายพาวเวลประธานเฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยที่ชัดเจนขึ้น ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่แจ็กสัน โฮล โดยเฟดมองว่าความเสี่ยงเรื่องแรงงานชะลอตัวสูงขึ้น ตลาดให้น้ำหนัก 91.5% ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% (จาก 4.25%-4.50% ในปัจจุบัน เป็น 4.00%-4.25%) ในการประชุมเดือนก.ย.นี้ และคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยอีก 0.25% เป็น 3.75%-4.00% ในการประชุมเดือนธ.ค.25
• สหรัฐ: ฟิทช์คงอันดับเครดิตสหรัฐฯ ที่ "AA+" จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น ขาดดุลงบประมาณลดลงในระยะสั้น แต่ก็ยังมีความท้าทายขาดดุลการคลังและหนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นในระยะกลาง-ยาว
• ดัชนีต.หุ้นสหรัฐพุ่งขึ้น 1.5%-1.9% ขานรับปธ.เฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย แต่ฟิวเจอร์เช้านี้อ่อนเล็กน้อย สัญญาน้ำมันดิบ WTI & Brent เพิ่มเล็กน้อยเป็น 63.7-67.7 US$/bbl สัญญาทองคำส่งมอบธ.ค.ปรับขึ้น +36.90 US$ เป็น 3,418.50 US$/ออนซ์ ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนสู่ 97.9 เงินบาทแข็งเป็น 32.39 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปีลดสู่ 4.26% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ลดมายัง 109.8 ดัชนี Baltic Dry Index เด้งขึ้นเป็น 1,944

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ไทย: ดอกเบี้ยขาลงบวกกับหุ้นปันผลสูงและ REITs…หุ้นเด่นเป็น SCB, TTB, KTB, PTTEP, PTT, ADVANC, MC, FTREIT, TFFIF, WHART
• ไทย: เดินหน้าโครงการ 20 บาทตลอดสาย (8 สายรถไฟฟ้า) เริ่ม 1 ต.ค.68...คาด BTS, BTSGIF ได้ประโยชน์โดยตรง ส่วน BEM ได้ประโยชน์ในส่วนรถไฟฟ้า MRT แต่ส่วนทางด่วนอาจชะลอตัวลง เช่นเดียวกับ DMT อาจถูกกระทบจากจำนวนผู้ใช้โทลเวย์ลดลง
• ไทย: รัฐบาลกำลังพิจารณา ออกมาตรการกระตุ้นการบริโภค-ท่องเที่ยวเพิ่มเติม โดยคาดว่าจะเป็นมาตรการด้านภาษี
• Thailand Focus 2025 จะจัดในวันที่ 27-29 ส.ค.นี้ โดยมีบจ.เข้าร่วมงานเป็นจำนวนมาก และมีกองทุนตปท.เข้าร่วมประมาณ 100 แห่ง คาดหุ้นไทยจะได้รับความสนใจจากนักลงทุนสถาบันต่างประเทศมากขึ้น
• MSCI Review....มีผลราคาปิ ด 26 ส.ค.25 โดย MSCI Global Standard Index – ไม่มีหุ้นเข้าใหม่, หุ้นออกเป็น HMPRO, OR สา หรับ MSCI Global Small Cap Index - หุ้นเข้าเป็น HMPRO, KTC, หุ้นออกเป็น ICHI, SISB, TPIPL
• การเมืองไทย: ศาลรัฐธรรมนูญมีกำหนดแถลงปิดคดีคลิปเสียงของน.ส.แพทองธาร-ฮุนเซ็น ภายใน 25 ส.ค. และกำหนดอ่านคำวินิจฉัยวันที่ 29 ส.ค. 25, ศาลฯนัดรับฟังคำสั่งคดีชั้น 14 ร.พ.ตา รวจของนายทักษิณวันที่ 9 ก.ย.25

กลยุทธ์ : มีลุ้นแนวต้าน 1270-1280,1290 แต่ก็ควรระวังการแกว่งในโซนดังกล่าว...สัญญาณทางเทคนิดดีขึ้นหลังกลับมาเหนือ 1250 และมี Sentiment บวกจากทิศทางดอกเบี้ยขาลงทั้งในสหรัฐและในไทย รวมถึง Thailand Focus การปรับขึ้นมีแนวต้าน 1270-1280, 1290 (1300) ส่วนแนวรับให้ไว้ที่ 1250, 1230, 1210 ปัจจัยกดดันและอาจทำให้ตลาดแกว่งตัว คือ MSCI ปรับลดน้ำหนักต.หุ้นไทย และผลตัดสินของศาลฯคดีคลิปเสียง

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : ADVANC – ธุรกิจมั่นคงและค่อนข้าง Defensive จากความจำเป็นในการใช้สมาร์ทโฟนและอินเตอร์เน็ตที่มีมากขึ้น กระแสเงินสดจากการดา เนินงานแข็งแกร่ง ARPU เพิ่มขึ้น และบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายดำเนินงานได้ดี จ่ายปันผลดี สม่ำเสมอ คาดการณ์ DY ปีนี้ไว้ประมาณ 4% ต่อปี แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 315 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829