"เงินเฟ้อผู้ผลิต US เร่งขึ้น"

คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ1250-1280 จุด ดัชนี US PPI เร่งขึ้นมากกว่าคาด ส่งผลให้โอกาสในการลดดอกเบี้ย US ลดลงเล็กน้อย ขณะที่ความเสี่ยงการเมืองในประเทศในระยะสั้นเริ่มเข้มข้นขึ้น อาจเป็นแรงกดดันสั้น ด้านกลยุทธ์แนะรอจังหวะย่อ สะสมหุ้นที่คาดแนวโน้มกำไรครึ่งปีหลังเติบโตดี โดยสำหรับวันนี้แนะสะสม “SAWAD”

เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯรายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (US PPI) เดือน ก.ค. +0.9%m-m, +3.3%y-y เร่งขึ้นจากเดือน มิ.ย. และสูงกว่าคาดที่ +0.2% m-m, +2.5%y-y เช่นเดียวกับ ดัชนี US Core PPI +3.7%y-y ซึ่งสูงกว่าคาดที่ +3.0% สะท้อนแนวโน้มที่บริษัทต่างๆ อาจจะส่งผ่านต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นจากมาตรการภาษีไปยังผู้บริโภคในช่วงถัดไปได้ โดย

จากตัวเลขดังกล่าวที่สูงกว่าคาด ส่งผลให้ตลาดประเมินความน่าจะเป็นในการปรับลดดอกเบี้ยของ FED ในเดือน ก.ย., ต.ค. และ ธ.ค. ลดลงสู่ระดับ 92%, 57%, 76% ตามลำดับ ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯชะลอเล็กน้อย ส่วนด้าน Dollar Index กลับมาแข็งค่าสู่ระดับ 98.2 จุด รวมทั้ง US Bond Yield ขยับขึ้นสู่ระดับ 4.29% (+5bps)
ส่วนปัจจัยในประเทศ หลังผ่านพ้นช่วงการรายงานผลประกอบการแล้ว ในช่วงถัดไปตลาดอาจจะเริ่มให้น้ำหนักต่อประเด็นอื่นๆ มากยิ่งขึ้น โดยในช่วง 2 สัปดาห์ที่เหลือของเดือน ส.ค. คาดประเด็นการเมืองจะมีความสำคัญมากยิ่งขึ้น ทั้งวันที่ 22 ส.ค. ศาลอาญานัดฟังคำพิพาษาคดี ม.112 ของคุณทักษิณ และ 29 ส.ค. ศาลรัฐธรรมนูญนัดอ่านคำวินิจฉัยคดีคลิปเสียงนายก ซึ่งปัจจัยเหล่านี้อาจเข้ามากดดันในเชิงจิตวิทยาในระยะสั้น แต่คาดว่าหลังจากผ่านพ้นประเด็นเหล่านี้จะหนุนแรงซื้อกลับในตลาดหุ้นไทยในช่วงถัดไป ดังนั้นระยะสั้นอาจแนะระวังมากยิ่งขึ้น

Daily Pick : SAWAD
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ( 24 บาท)
รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 1,270 ล้านบาท (+15.4%q-q, +0.4%y-y) ดีกว่าตลาดคาด 13%
รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิขยายตัว +2.9%q-q โดยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถกลับมาโตครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส ด้าน NIM ขึ้นสู่ 14.7% จาก14% ใน 1Q25
ด้านคุณภาพสินทรัพย์ พบว่า NPL Ratio ขึ้นเพียงเล็กน้อยสู่ 3.7% จาก 3.6%
แนวโน้ม 3Q25 คาดยังขยายตัวต่อ จากสินเชื่อเร่งขึ้น NIM เพิ่มขึ้น และผลขาดทุนรถยึดน้อยลง

Pic of the day
ดัชนี US PPI เร่งขึ้นสู่ +3.3%y-y สูงกว่าคาดที่ +2.5%

Eyes On

15 ส.ค. ยอดค้าปลีก US, ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม US,
ดัชนีความเชื่อมั่น US จาก ม.มิชิแกน,
ยอดค้าปลีกจีน, ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมจีน

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th