AT THE OPEN (#ATO)
SET ปัจจัยภายนอกสดใส แต่ภายในขมุกขมัว
วันนี้เลือกเก็งกำไร GULF

Market Strategy
SET Index ปัจจัยแวดล้อมผสมผสาน โดยประเด็นบวกมาจากมุมมองการลดดอกเบี้ยสหรัฐฯ กำแพงภาษีสหรัฐฯ ที่อาจเห็นการขยายเวลา แต่ปัจจัยกดดันมาจากประเด็นการเมืองและปัจจัยเฉพาะตัวของ DELTA หุ้นเด่นวันนี้เลือก GULF และยังชอบ KBANK

ตลาดหุ้นสหรัฐฯวานนี้ปรับขึ้นเฉลี่ย 0.9% หนุนจากความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยฯ ของ FED ที่มากขึ้นจากเดิม 2 ครั้งในปีนี้เป็น 3 ครั้ง หลังมีรายงานคุณทรัมป์กดดัน FED โดยกำลังพิจารณาประกาศประธานเฟดคนใหม่ช่วง ก.ย.-ต.ค. 68 หรือก่อน 7-8 เดือน ที่คุณพาวเวลล์จะหมดวาระเดือน พ.ค.69 ถือว่าเร็วกว่าปกติที่จะประกาศก่อน 3-4 เดือน รวมถึงโฆษกทำเนียบขาวเผยว่าอาจพิจารณาขยายเวลาภาษีตอบโต้ที่เดิมจะมีผลวันที่ 9 ก.ค.68 ออกไป ซึ่งขึ้นอยู่กับการติดสินใจของคุณทรัมป์ ประเมิน 2 ปัจจัยบวกข้างต้นน่าจะเป็นแรงหนุนต่อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า GULF BGRIM GPSC ที่จะได้ Sentiment บวกจาก Bond Yield ปรับลง Dollar อ่อนค่า และกลุ่มนิคมการกีดกันทางการค้าที่เบาลง WHA

แรงกดดันจาก DELTA จากการเตรียมปรับใช้เกณฑ์Cap Weight 10% ในดัชนี SET50/SET100 จะมีผลในวันที่ 1 ก.ค. คาดกระทบต่อตลาดระยะนี้ เพราะ DELTA มีสัดส่วน Market Cap ใน SET50/SET100 ที่ 12.4%/11.3% โดยราคาหุ้น DELTA ที่จะทำให้สัดส่วน Market Cap ไม่เกิน 10% ในทุกดัชนีจะอยู่บริเวณ 79-80 บาท ทำให้ระยะสั้นเป็นปัจจัยที่กดดันตลาดโดยรวม โดยทุกๆ 1% ที่ราคาหุ้น DELTA ปรับลงจะกระทบต่อ SET Index 1 จุด แต่ด้านหนึ่งจะมีหุ้นอื่นๆ ได้ประโยชน์จากการถูกปรับเพิ่มน้ำหนัก โดยหุ้น 3 ลำดับแรกที่คาดจะได้เม็ดเงินสูงสุด PTT ADVANC และ GULF

Market Summary
SET Index ปรับลง -0.96 จุด แรงกดดันหลักๆ มาจาก DELTA -5.7% กดดันดัชนี -6 จุด จากการใกล้เข้าสู่ช่วงการใช้เกณฑ์ Market Cap Weight 10% ส่วนกลุ่มที่ปรับขึ้นเด่นกลุ่มที่ได้ประโยชน์รถไฟฟ้า 20 บาท BEM +1.8% BTS +3.3% PLANB +10% กลุ่มหุ้นเข้า SET50 TCAP +1.1% KKP +1.7% TIDLOR +4.1% กลุ่มโรงไฟฟ้า นำโดย GUNKUL +6.9% จากขายหุ้น 50% โรงไฟฟ้าโซลาร์ 9 โครงการให้ GULF

DAILY Stock Pick
GULF
Trading รับประโยชน์ เงินบาทแข็งค่า
หนุน FX Gain
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 45.00 บาท
ค่าเงินบาทแข็งค่าที่สุดในรอบ 8 เดือน หลังจากที่ทรัมป์กำลังพิจารณาที่จะคัดเลือกและประกาศผู้ที่จะมารับตำแหน่งประธานเฟดแทนนายเจอโรม พาวเวล ภายในเดือนก.ย. หรือ ต.ค. นี้ เราคาดว่า Sensitivity ของค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น 1 บาท ส่งผลกระทบต่อกำไรปี 68 ของ GULF 11%
เราคาดกำไรปี 68 เพิ่มขึ้น 6%YoY หนุนจากการรับรู้กำลังการผลิตเพิ่มเติม จากโรงไฟฟ้า GPD 928 MWe และ หินกอง 2 อีก 377 MWe รวมทั้งสิ้น 1,305 MWe แม้ว่าจะมีแรงกดดันจาก Global Minimum Tax ที่ถูกคิดภาษีเป็น 15% จาก 6% ในปี 67

KEY FACTOR
การเร่งเสนอชื่อประธานเฟดคนใหม่โดยประธานาธิบดีทรัมป์เร็วกว่ากำหนดเดิมของพาวเวลล์ สร้างความกังวลต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลาง และเพิ่มความไม่แน่นอนต่อแนวทางนโยบายการเงินในระยะถัดไป ขณะเดียวกัน ภาคธุรกิจสหรัฐฯ อยู่ในช่วงปรับตัวเพื่อรับมือกับการสิ้นสุดช่วงผ่อนปรนภาษีตอบโต้ 90 วัน ซึ่งยิ่งตอกย้ำภาพความไม่แน่นอนทางนโยบาย
ด้านข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยังคงสะท้อนภาพที่ไม่ชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง GDP 1Q68 ของสหรัฐฯ (รายงานครั้งที่ 3) พลิกหดตัว -0.5%QoQ มากกว่าประมาณการครั้งก่อนที่ -0.2% QoQ ส่งผลให้ทิศทาง Dollar index อ่อนค่าลงต่อเนื่อง ล่าสุดทำจุดต่ำสุดใหม่แตะระดับ 97 จุด และในขณะเดียวกันมุมมองตลาดพลิกกลับมาให้น้ำหนักลดดอกเบี้ยพุ่งเป็น 3 ครั้ง ในช่วงที่เหลือของปีนี้

EYES ON
27 มิ.ย. PCE ของสหรัฐฯ เดือน พ.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ