สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(25 มิถุนายน 2568)----------บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ พาย เปิดเผยว่า ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 507 จุด (+1.2%) ตอบรับเชิงบวกกับข่าวอิสราเอลและอิหร่านทำข้อตกลงหยุดยิง ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 6% นักลงทุนเชื่อว่าการเจรจาหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและอิหร่านจะช่วยลดความเสี่ยงด้านอุปทาน

เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯ รายงานตัวเลขดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคจากสถาบัน CB ที่ระดับ 93 ต่ำกว่า Bloomberg Consensus คาดการณ์ที่ 99.4 ถ้อยแถลงภายในระบุว่าความเชื่อมั่นลดลงลบล้างกับเดือนก่อนที่ความเชื่อมั่นดีขึ้น การลดลงครั้งนี้เกิดขึ้นในหลายองค์ประกอบ ผู้บริโภคมีทัศนคติเชิงบวกต่อสภาวะเศรษฐกิจปัจจุบันที่น้อยลงกว่าเดือนก่อนสอดคล้องกับตลาดแรงงานที่ความเชื่อมั่นลดลงเช่นกันและความเชื่อมั่นที่ลดลงเกิดขึ้นทุกกลุ่มอายุ ทุกกลุ่มรายได้ ทุกกลุ่มการเมือง โดยเฉพาะ Republican เมื่อถามถึงแผนการใช้จ่ายพบว่าแผนการซื้อรถยนต์สูงสุดนับตั้งแต่ ธ.ค. 24 แต่แผนการซื้อบ้านลดลงเทียบกับเดือน พ.ค. แต่หากเป็นสินค้าจำพวกเครื่องใช้ไฟฟ้ามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ส่วนประธาน FED ได้เข้าชี้แจงต่อคณะกรรมการ House Financial Service ยังเน้นย้ำว่าไม่รีบปรับลดดอกเบี้ยเพราะยังต้องการความชัดเจนที่มากกว่านี้สำหรับเรื่องภาษี แม้จะมีแรงกดดันจากทรัมป์ แต่ก็จะเน้นย้ำใช้ข้อมูลในการตัดสินใจ โดยรวมแล้วทำให้เมื่อคืน US Bond Yield ลดลงสอดคล้องกับ Dollar Index ที่อ่อนค่า ปัจจัยในประเทศ เมื่อวานที่ผ่านมารัฐบาลได้อนุมัติโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจประกอบไปด้วยโครงสร้างพื้นฐานวงเงินรวม 8.5 หมื่นล้านบาท แบ่งออกเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำ (3.9 หมื่นล้านบาท) โครงสร้างพื้นฐานคมนาคม 4.5 หมื่นล้านบาท ด้านการท่องเที่ยววงเงินรวม 1 หมื่นล้านบาท และอื่นๆอีกเล็กน้อยรวมทั้งหมดเป็นมูลค่าวงเงิน 1.57 แสนล้านบาท

นอกจากนี้ยังได้ออกมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวผ่าน ท่องเที่ยวคนละครึ่ง (รวมอยู่ในวงเงินข้างต้น) โดยรัฐบาลจะสนับสนุนเงินค่าที่พักไม่เกิน 3 พันบาทต่อคืนต่อห้อง (ตั๋วเครื่องบินไม่เข้าร่วม) โดยจัดทำไว้ 2 แบบได้แก่ หากเที่ยวเมืองหลักจะสนับสนุนค่าที่พักเพียง 40% แต่หากเป็นเมืองรองจะสนับสนุน 50% มองเป็นบวกเล็กน้อยกับกลุ่มโรงแรม (CENTEL ERW MINT AWC) สาเหตุที่อาจมิได้มองบวกมากนักเพราะว่าวานนี้กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬารายงานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติพบว่า YTD อยู่ที่ 16 ล้านราย (-4.2%YoY) และมาเลเซียยังคงเป็นอันดับแรกแทนที่จีนที่ลดลงมาเป็นอันดับ 2 วันนี้รอติดตามประชุม กนง. ทราบผลช่วง 14.00 เวลาประเทศไทย Bloomberg Consensus ประเมินว่าจะคงดอกเบี้ยที่ระดับ 1.75% โดยสำรวจนักเศรษฐศาสตร์กว่า 21 ท่านพบว่าเสียงลดดอกเบี้ยอยู่ราว 6 เสียง (28%) หากตัดสินใจคงดอกเบี้ยมองเป็นบวกกับหุ้นในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ แต่อย่างไรก็ตาม เราให้น้ำหนักว่าอาจจะลดดอกเบี้ยจากเศรษฐกิจชะลอตัวผสานกับเงินเฟ้อที่ต่ำ

" วันนี้ประเมิน SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1085-1110 จุด อาจพักตัวบ้างเพราะวานนี้ปรับขึ้นมาแรง อย่างไรก็ตามบรรยากาศเริ่มดูดีขึ้นจากราคาหุ้นที่ไม่แพงผสานกับตะวันออกกลางที่ดูคลี่คลาย กลยุทธ์ การลงทุนยังแนะสะสมได้เช่นเดิมเน้นหุ้นใหญ่ที่มีความแข็งแกร่งทางธุรกิจ (AMATA BDMS WHA CPN CPALL BJC) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) การเงิน (MTC SAWAD)"บทวิเคราะห์ระบุ

BBL (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 160.00 บาท)

แม้การเติบโตของกำไรในปี 2025 จะไม่โดดเด่น และมีความท้าทายเพิ่มขึ้นจากปัจจัยภายนอก เราชอบ BBL (1) งบดุลแข็งแกร่ง (2) Valuation ไม่แพงซื้อขายที่ 0.45x PBV'25E และ PE’25 ที่ 5.7 เท่า (3) ความสามารถในการเพิ่มรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย ควบคุมค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ฯ และค่าใช้จ่ายการดำเนินงานเพื่อลดผลกระทบจาก NIM ที่ลดลง และ (4) คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูง 6.3%

CPAXT (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 30.00 บาท)

คาดเห็น Synergy benefits ทยอยรับรู้มากขึ้นในช่วง 2Q25 ขณะที่แนวโน้มการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วงเดือน มี.ค. 2025 ของทั้ง Makro และ Lotus’s ขยายตัวเล็กน้อย YoY จากยอดขายอาหารสดอาหารพร้อมทาน และเบเกอรี่ที่โตดีต่อเนื่อง ระยะสั้นคาดรายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 2.6 พันล้านบาท (+5%YoY, -35%QoQ) จากยอดขายที่โต 2%YoY อัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ทรงตัว YoY (GPM ค้าส่งขยายตัว 20 bps YoY, GPM ค้าปลีกทรงตัว YoY ชดเชยกับอัตรากำไรจากพื้นที่เช่าที่ลดลง YoY) ค่าใช้จ่ายต่อยอดขายลดลงเล็กน้อย 10 bps YoY จากค่าใช้จ่าย Lotus’s ที่ควบคุมได้ดี แม้ว่าค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องกับการเติบโตของ Omni Channel ยังคงโต YoY