AT THE OPEN (#ATO)

SET Index พักตัว
เลือกหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว

Market Strategy
คาด SET Index พักตัวตามกรอบ 1180-1200 จุด โดยปัจจัยต่างประเทศที่ถุก Sentiment ลบ หลังจาก Moody’s ปรับลด Credit Rating ของสหรัฐฯ ลงจาก Aaa เป็น Aa1 ด้านปัจจัยในประเทศวันนี้ติดตาม GDP 1Q68 ของไทยและการประชุมคณะกรรมการนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ กลยุทธ์ Selective Buy เลือก SPRC และ PR9

Dow Jones Futures เช้านี้เปิดมาติดลบ -0.6% ตอบรับ Moody’s ปรับลด Credit Rating ของสหรัฐฯ ลงจาก Aaa เป็น Aa1 (หรือเทียบเท่า AA+) จากสถานะการคลังสหรัฐฯที่อ่อนแอลง จากสัดส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ขาดดุลงบประมาณ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจ่ายที่มีแนวโน้มเร่งตัวโดยไม่มีแผนการแก้ปัญหาอย่างเป็นรูปธรรม ซึ่งเรามองเป็น Sentiment ลบต่อตลาดหุ้นภูมิภาคเช้านี้ แต่น่าจะเป็นปัจจัยชั่วคราว เนื่องจากการปรับลด Credit Rating ของ Moody’s เป็น lagging Indicator ที่ปรับลงมาเท่ากับ S&P และ Fitch Rating ที่เคยปรับ Credit Rating ของสหรัฐฯ ลงมาที่ AA+ ตั้งแต่ปี 2554 และ 2566 ไปก่อนแล้ว ส่วนประเด็นอื่นๆที่ติดตามเรื่องภาษีสหรัฐฯ ที่ รมว.คลังสหรัฐฯเผยว่าหากประเทศใดไม่เจรจาให้ได้ข้อตกลงกับสหรัฐอย่างจริงใจใน 90 วัน สหรัฐกลับไปเก็บอัตราภาษีสูงที่ประกาศไว้เมื่อวันที่ 2 เม.ย.ซึ่งในส่วนของไทยยังต้องติดตามพัฒนาการเจรจาต่อไป

สำหรับประเด็นในประเทศวันนี้ให้น้ำหนักไปที่การรายงาน GDP 1Q68 ซึ่ง Bloomberg Consensus คาดขยายตัว 2.9%YoY เทียบกับไตรมาสก่อนที่ขยายตัว 3.2%YoY รวมถึงการประชุมคณะกรรมการนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อพิจารณามาตรการขับเคลื่อนเศรษฐกิจระยะสั้น-ยาว รวมถึงมีการทบทวนแผนงานและโครงการต่างๆ สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน ซึ่งคาดว่าจะมีการหารือเรื่องการเดินหน้าโครงการ Digital Wallet ว่าจะทำต่อหรือไม่

Market Summary
SET แกว่งทรงตัว 1.3 จุด หลังขาดปัจจัยใหม่หนุน หุ้นที่บวกเด่น กลุ่มโรงกลั่นตามค่าการกลั่นที่เร่งตัวขึ้นหนุน TOP +2.8% SPRC +2.75% BSRC +1.9% กลุ่มได้ Sentiment บวกจาก US Bond Yield ปรับลงอย่างโรงไฟฟ้า GPSC +1.5% GULF +1.6% BCPG +5.7% กลุ่มไฟแนนซ์ MTC +1.2% TIDLOR +0.67% ส่วนกลุ่มที่ Underperform กลุ่มที่ถูกแรงขายทำกำไร เช่น กลุ่มเนื้อสัตว์ GFPT -3% TFG -5.6% BTG -1.6% กลุ่ม China Play SCC -1.5% SCGP -1.8% นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 1.15 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
SPRC
ปัจจัยฤดูกาลผสาน
Sentiment สงครามยังคงตึงเครียด
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 9.10 บาท
ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้น 1.36% หลังยูเครนและรัสเซียไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเรื่องการหยุดยิงได้ในการเจรจากันโดยตรงครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปี โดยทรัมป์เตรียมต่อสายคุยปูติน-เซเลนสกี วันนี้
เข้าสู่ช่วงเทศกาล US driving season ในเดือน พ.ค. ของทุกปี หนุนอุปสงค์น้ำมันเบนซิน ส่งผลให้ส่วนต่างน้ำมันเบนซิน MTD อยู่ที่ 12.1 US$/bbl (+58%MoM) หรือจาก ระดับ -0.6SD กลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยอีกครั้ง โดย SPRC มีสัดส่วนน้ำมันดังกล่าวสูงถึง 24% เทียบกับค่าเฉลี่ยของโรงกลั่นในไทยที่ 19.8% หนุนให้ผลประกอบการในไตรมาส 2 แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับโรงกลั่นอื่น

WEEKLY Stock Pick
PR9
งบ 1Q68 โตเด่น ไตรมาสถัดไปโตต่อเนื่อง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 32.00 บาท
รายงานกำไรงวด 1Q68 ที่ 201 ล้านบาท (+26%YoY,-3%QoQ) ใกล้เคียงเราและตลาดคาด โดยรายได้กลุ่มลูกค้าต่างชาติเติบโตถึง +88%YoY จากลูกค้าตะวันออกกลาง, CLMV และ จีน ตามลำดับ โดยในไตรมาสถัดไปลูกค้าตะวันออกกลางกลับมาใช้บริการอีกครั้งหลังจากหมด เดือนรอมฎอน ในไตรมาส 1
เราชอบ PR9 เป็น Top pick ของเราในกลุ่มโรงพยาบาล เนื่องจากการเติบโตของกำไรเฉลี่ยที่ 14% (CAGR) สูงสุดในกลุ่ม หนุนจาก 1) การเติบโตของลูกค้าตะวันออกกลาง 2)จำนวนเตียง ผ่านช่วงการลงทุนไปแล้ว ณ ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขาย PE68 ที่ 24.2 เท่า (0.3SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)

KEY FACTOR
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดการเงินทั่วโลกตอบรับเชิงบวกต่อความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน โดย S&P 500 บวก +5.27% WoW (แข็งแกร่งเป็นอันดับ 2 ของปีนี้), Nasdaq +7.15% และ Dow Jones +3.4% สะท้อนความหวังว่าความเสี่ยงสงครามการค้าจะคลี่คลายลงใน ระยะสั้น ขณะเดียวกันก็บ่งชี้ว่าตลาดเริ่ม price-in ปัจจัยบวกนี้ไปพอสมควรแล้ว
ด้านเศรษฐกิจระยะยาวยังคงเผชิญแรงกดดันจากความไม่แน่นอนทางการคลัง หลัง Moody’s ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ จาก AAA เหลือ AA1 หลังจากที่รัฐบาลและสภาคองเกรสยังไม่สามารถจัดการแนวโน้มหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งอาจนำไปสู่ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นในระยะยาว และเป็นปัจจัยสำคัญที่ตลาดจะให้ความสนใจในสัปดาห์นี้

EYES ON
ในสัปดาห์ : ตัวเลขส่งออกไทย เดือน เม.ย.
19 พ.ค. : ตัวเลขเศรษฐกิจจีนเดือน เม.ย. (ยอดขายปลีก, การผลิตภาคอุตสาหกรรม, เงินเฟ้อ ยูโรโซน เดือน เม.ย., GDP 1Q68 ของไทย
20 พ.ค. : ความเชื่อมั่นผู้บริโภค ยูโรโซน เดือน พ.ค.
22 พ.ค. : ดัชนี PMI ภาคการผลิต/บริการ ยูโรโซน เดือน พ.ค., จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ สัปดาห์สิ้นสุด 10 พ.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิ