-----กำไร 1Q68 ลดลงมากทั้ง y-y และ q-q----
กำไร 1Q68 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยจากการตั้งสำรองสูงกว่าคาด และการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรลดลงมากทั้ง y-y และ q-q สินเชื่อยังหดตัวต่อเป็นไตรมาสที่ 6 ติดต่อกันจากเกือบทุกประเภทสินเชื่อ ในขณะที่ NPL ยังคงเพิ่มขึ้นต่อปรับลดประมาณการกำไรปี 68 ลง และปรับราคาพื้นฐานลงมาเหลือ 49.50 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันยังสูงกว่าราคาพื้นฐาน แต่ปันผลยังน่าสนใจแนะนำ "ทยอยซื้อ"

  1Q68 กำไรลดลง 29.5% y-y และ 24.5% q-q : KKP มีกำไร 1Q68 1.1 พันลบ. ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยจากการตั้งสำรองสูงกว่าคาด และการตั้งสำรองที่สูงขึ้นนี้เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรลดลง 29.5% y-y และ 24.5% q-q นอกเหนือไปจากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงตามการหดตัวของสินเชื่อ

สินเชื่อยังหดตัวต่อ และ NPL ยังเพิ่มขึ้น : สินเชื่อของ KKP ยังคงหดตัวต่ออีก 1.4% q-q ซึ่งเป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 6 ติดต่อกันแล้ว โดยเป็นการหดตัวลงจากเกือบทุกประเภทสินเชื่อมีเพียงสินเชื่อ SME ประเภทเดียวเท่านั้นที่เติบโตได้ ส่วน NPL ก็ยังเพิ่มสูงขึ้นเป็น 4.4% จาก 4.2% ในไตรมาสก่อน

ปรับลดประมาณการ และราคาพื้นฐาน : จากการตั้งสำรองที่สูงกว่าคาด และกำไร 1Q68 ที่คิดเป็นเพียง 20% ของประมาณการทั้งปีที่ทางฝ่ายคาดว่า KKP จะมีกำไร 5.4พันลบ. ทำให้ทางฝ่ายปรับลดประมาณการกำไรปี 68 ลงเหลือ 5.2 พันลบ. ยังเพิ่มขึ้น 5.2% y-y และปรับลดราคาพื้นฐานลงจาก 50 บาท เหลือ 49.50 บาท ถึงแม้ราคาจะปรับลดลงมามาก แต่ก็ยังสูงกว่าราคาพื้นฐานอยู่ อย่างไรก็ตาม ยังคาดว่า KKP จะมีปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดปี 68 จะจ่ายปันผล 4 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 7.9% แนะนำ "ทยอยซื้อ"

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #18577