--มาร์จิ้นมีแนวโน้มแคบลงต่อ---

กำไรสุทธิ 4Q24 ฟื้นตัวเป็น 2.99 พันล้านบาท เติบโต 1,455% y/y และดีขึ้นจากขาดทุนใน 3Q24 เป็นผลจำกขำดทุนสต็อกน้อยลง ค่าใช้จ่ายดำเนินงำนในธุรกิจไลฟ์ สไตล์ลดลง มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 632 ล้ำนบำท และปริมาณขายเพิ่มขึ้น เนื่องจากเป็น High season ของการท่องเที่ยวค่ากำรตลาดน้ำมันงวด 4Q24 อยู่ที่ 0.83 บาท/ลิตร เพิ่มขึ้น +11 % y/y และ +63% q/q ด้านยอดขายกาแฟอะเมซอนเพิ่ม +8% y/y,+5% q/q เป็น 103 ล้านแก้ว

ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับ 2H24 เท่ากับ 0.13 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมำย XD วันที่ 24 ก.พ.25

แนวโน้มปี 2025 คาดว่าจะเดินหน้าลงทุนในธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มต่อ แม้ว่าผลตอบแทนจำกกำรลงทุนในธุรกิจนี้จะยังไม่ได้ตามเป้าหมายนัก และมีการยุติบางธุรกิจที่ลงทุนออกไป ส่วนธุรกิจน้ำมันมีความเสี่ยงที่มำร์จิ้นจะถูกกระทบจากนโยบายลดราคาพลังงานของรัฐบาล โดยการตรึงราคาน้ำมันค้ำปลีกทั้งเบนซินและดีเซล แนวโน้มกำไร
สุทธิ 1Q25F มีแรงกดดันจากปริมาณขายที่อาจชะลอลง q/q จากปริมาณขายลดลง

คงคำแนะนำถือ ให้ราคาพื้นฐาน 12 บาท (DCF)

นักวิเคราะห์: ดุลเดช บิค : duladethb@th.dbs.com : Tel. 02 857 7833