***3Q24F เป็น Low season ที่ดีกว่าปกติ***
คาด Core profit งวด 3Q24 ที่ 8.4 พันล้านบาท (+5%YoY, -1%QoQ) จากรายได้จากบริการหลักที่ 40.2 พันล้านบาท (+18%YoY, ทรงตัว QoQ) ซึ่งการเติบโต YoY มาจากรายได้ด้านมือถือและ FBB ดีขึ้นต่อเนื่อง เป็นผลจากการปรับแพจเกจและการทำ cross-selling ทำให้ ARPU ของมือถือและ FBB เพิ่มขึ้นดี YoY ส่วนการทรงตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาลและมีน้ำท่วมหลายจังหวัด อย่างไรก็ตาม ถือว่ารายได้และกำไร 3Q24 แข็งแกร่งกว่าช่วง Low season ปกติ

แนวโน้ม 4Q24F เข้าสู่ High season ของธุรกิจ เราคาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ หนุนโดยนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เข้ามาเพิ่มขึ้น และยอดขายเครื่องมือถือที่ดีขึ้น จากการเปิดตัว iPhone 16 และมือถือค่ายอื่นๆ

คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐานที่คำนวณจาก DCF ไว้ที่ 290 บาท (เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 270 บาท) คาดการณ์กำไรสุทธิปี 24F-25F เติบโต +18% และ +8% ณ ราคาปัจจุบัน ประเมิน Dividend Yield ไว้ที่ 3.8% และ 4.1%ตามลำดับ

บริษัทมี SET ESG Ratings : AAA และมี CG Report : 5 ดาว

นักวิเคราะห์ : ปิติ บุญนาถ : pete@th.dbs.com : Tel. 02 857 7836