AT THE OPEN (#ATO)
ผันผวนไปตามผลเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ
แต่เชื่อ Downside เริ่มจำกัด หุ้นวันนี้ CPN STECON

Market Strategy
SET คาดผันผวน แต่ Downside จำกัดในกรอบ 1480-1500 จุด หุ้นเด่นวันนี้เลือก CPN STECON เริ่มเห็นแรงซื้อกลับกลุ่มเทคฯ หลังงบ AMD ดีกว่าคาด ประกอบกับความชัดเจนของผลเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ที่จะช่วยปลดล็อก Overhang การเมือง โดยวันนี้ตลาดจะแกว่งตามผลนับคะแนน — หาก เดโมแครตชนะ 2 สภา มองกลุ่มโรงไฟฟ้า/สาธารณูปโภคนำตลาด (ชอบ GULF, WHAUP) แต่หากรีพับลิกันชนะอย่างน้อย 1 สภา มองกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (DELTA HANA)ฟื้นจากความกังวลเรื่องความเข้มงวดการคุม AI/Data Center ลดลง
ประชุม ครม. วานนี้มีมติเห็นชอบ 3 ประเด็นหลัก
1) ตั๋วร่วม 45 บาท: ครม.อนุมัติงบกลางปี 70 วงเงิน 5.8 พันลบ. อุดหนุนค่าโดยสารรถไฟฟ้าตั๋วร่วมไม่เกิน 45 บาท/เที่ยว ตลอดปี 70 มองบวกต่อ BEM ที่คาดได้ประโยชน์จากผู้โดยสาร MRT มากขึ้น โดยประเมินเป็น Upside ต่อประมาณการปี 70-71 ราว 9% บนสมมติฐานผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 20% และรัฐฯให้เงินอุดหนุน 1.3 พันล้านบาท
2) ขึ้นภาษี BEV/REEV นำเข้าเป็น 35% : ครม.เห็นชอบขึ้นภาษีสรรพสามิต BEVและ REEV นำเข้าเป็น 35% (จากเดิม 10% และ 15%) มีผล 1 ม.ค. 2570 เพื่อดึงต่างชาติย้ายฐานผลิตเข้าไทย Sentiment บวกต่อกลุ่มนิคมฯ (AMATA, WHA) จากดีมานด์ที่ดินที่มีโอกาสสูงขึ้น และกลุ่มยานยนต์จากโอกาสผลิตชิ้นส่วน EV ในประเทศ ชอบ AH
3) ประกันสังคมขยายอายุสมัคร ม.33 เป็น 65 ปี : ครม.อนุมัติร่างแก้ไข พ.ร.บ.ประกันสังคม ขยายอายุสมัครผู้ประกันตนใหม่ ม.33 จาก 60 เป็น 65 ปี และให้ผู้รับบำนาญคงสิทธิรักษาพยาบาลแบบร่วมจ่าย (รัฐ 1/3 สมาชิก 2/3) ขั้นต่อไปต้องผ่านสภาฯ ซึ่งยังไม่กำหนดวันบังคับใช้ ประเมินเป็นบวกเชิงSentiment แต่ในด้านปัจจัยพื้นฐานยังจำกัด เพราะคาดว่าโอกาสที่ผู้ประกันตนเพิ่มเพียง 9-14 หมื่นราย (+0.6-1.0% ของฐาน ม.33+39 ที่ 13.9 ล้านราย) สำหรับกรณีเพิ่ม 1 แสนราย หนุนรายได้ BCH 32 ลบ. และ CHG 19 ลบ. คิดเป็นกำไรหลัก FY27E เพิ่มเพียง 0.4%/0.3% เท่านั้น ยังเลือก CHG (BUY, TP 2.00 บาท) เป็น Top pick เทรด 16x ใน PER70 โดยมีปันผล สูง 5%

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,491.01 จุด ลดลง 16.19 จุด (-1.07%) มูลค่าซื้อขาย 63,000 ล้านบาท นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 633 ล้านบาท ดัชนีหลุดระดับ 1,500 จุด จากราคาน้ำมันดิบที่ร่วงเกือบ 8% ฉุดกลุ่มพลังงาน PTTEP (-2.85%) และ PTT (-1.22%) ขณะที่กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ถูกเทขายตามหุ้นเทคฯ สหรัฐฯ นำโดย HANA (-9.24%) KCE (-6.99%) และ DELTA (-3.76%) ฝั่งบวกมี BA (+3.37%) รับต้นทุนน้ำมันที่ลดลง MEGA (+2.16%) คาดกำไรหลัก 3Q69 ฟื้นตัว และ AMATA (+2.00%) รับข่าวขึ้นภาษีนำเข้า EV จับตาผลเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ

DAILY Stock Pick
CPN
Flow เข้ากลับเข้ากลุ่ม Domestic
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 77.00 บาท
แนวโน้มพรรค Democrat ชนะเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งมีนโยบายชะลอการสร้าง Data Center หนุน Flow กลับเข้ากลุ่ม Domestic อย่าง CPN
เราคาดกำไร 3Q69 อยู่ที่ 4.8 พันลบ. (+8%YoY) หนุนจากรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นจากทั้งสาขาเดิมและสาขาที่เพิ่มขึ้น ผสาน GPM ที่ดีขึ้นผ่านการประหยัดค่าไฟ แนวโน้มกำไร 4Q69 โต YoY ต่อ

Technical View
แนวรับ : 64.50 บาท
แนวต้าน : 66.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 64.00 บาท

Stock Pick WEEKLY
STECON
บอร์ด DC ชงหลักการเข้า ครม.
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 23.50 บาท
บอร์ด Data Center เสนอ 3 หลักการเข้า ครม. 3 พ.ย. นี้ คลายกังวล Data Center ที่อนุมัติก่อนหน้า 11 ส.ค. สร้างต่อได้ ซึ่ง STECON มีงาน Data Center ใน pipeline สูงถึง 5 หมื่นลบ.
เราคาดกำไร 3Q69 โต 56%YoY แม้ว่าเจอน้ำท่วมในไตรมาสนี้ ขณะที่ GPM ยืน 7.5% จากสัดส่วนรายได้งานเอกชน

Technical View
แนวรับ : 17.00 บาท
แนวต้าน : 18.20 บาท
จุดตัดขาดทุน : 16.00 บาท

KEY FACTOR

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัว ช่วงการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ซึ่งจะรู้ผลในช่วงบ่ายวันนี้ ตามเวลาไทย โดย S&P 500 +0.2% และ Nasdaq +0.8% หลังราคาน้ำมัน Brent ลดลงต่ำกว่า 103 เหรียญฯต่อบาร์เรล จากความคาดหวังการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน แม้ยังไม่มีการยืนยันข้อตกลงอย่างเป็นทางการ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ทรงตัวที่ 4.92% ทั้งนี้ ตลาดยังรอผลเลือกตั้งที่จะบ่งชี้ถึงดุลอำนาจในสภาคองเกรสและทิศทางนโยบายการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งจะมีผลต่อ Fund Flow เข้าสู่ตลาดเกิดใหม่

อีกปัจจัยสำคัญที่ตลาดจับตา คือ ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ โดยคาด การจ้างงานเอกชน ADP เพิ่มขึ้นราว 67,000 ตำแหน่ง ชะลอลงจาก 90,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า ซึ่งจะเป็นข้อมูลสำคัญต่อการประเมินทิศทางนโยบายการเงินของ Fed ก่อนการรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือน ต.ค. ในวันที่ 6 พ.ย. ซึ่งตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 60,000 ตำแหน่ง จากเดือนก่อนที่เพิ่มขึ้น 29,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราว่างงานคาดทรงตัวที่ 4.2%

EYES ON
ในสัปดาห์ การรายงานงบฯ 3Q69
4 พ.ย. การจ้างงานภาคเอกชน
5 พ.ย. เงินเฟ้อไทยเดือน ต.ค.
6 พ.ย. การจ้างงานนอกภาคเกษตร และ อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เดือน ต.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000