SECTOR Spotlight
กลุ่มท่องเที่ยว
รัฐส่อปรับ Tourist Fee
รัฐส่อปรับ Tourist Fee คาดมีผลต้นปีหน้า มองหุ้นท่องเที่ยวรับผลกระทบจำกัด จากสัดส่วนค่าใช้จ่ายเพียง 3%
มองครึ่งปีหลังฟอร์มดี รับแรงหนุนจาก High Season และงานขนาดใหญ่
เราติดดาว ERW จากการฟื้นตัวของ นทท.จีน และ Catalyst ทยอยรีโนเวท รร.แกรนด์ ไฮแอท เอราวัณ

จับตารัฐปรับ Tourist Fee : หลังจากกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา (MOTS) เสนอการจัดเก็บค่าธรรมเนียมการท่องเที่ยวภายในประเทศของนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติ ในเดือน ส.ค. 2026 ที่ผ่านมา โดยมีรายละเอียดดังนี้
เดิม : การเดินทางทางอากาศ 300 บาทต่อคน
การเดินทางทางบก/ทางทะเล 150 บาทต่อคน
ใหม่ : การเดินทางทางอากาศ/ทางบก/ทางทะเล
450 บาทต่อคน
ปัจจุบันหมดเขตรับฟังความคิดเห็นจากประชาชน (Public Consultation) แล้ว ซึ่งมีระยะเวลาตั้งแต่ 24 ส.ค.-28 ก.ย. 2026 สำหรับวัตถุประสงค์การปรับเปลี่ยนข้างต้น เพื่อนำเงินไปใช้สำหรับประกันหรือคุ้มครองนักท่องเที่ยว ปรับปรุงแหล่งท่องเที่ยว และลดภาระของรัฐบาลจากค่าใช้จ่ายด้านสาธารณสุข
โดยหลังจากสิ้นสุดการรับฟังความคิดเห็นแล้ว จะนำเรื่องกลับเข้าสู่การพิจารณาของคณะกรรมการฯ อีกครั้ง ก่อนเสนอคณะรัฐมนตรี (ครม.) ในกรณีที่ผ่านการอนุมัติครบทุกขั้นตอนแล้วนั้น รัฐจะแบ่งการเก็บค่าธรรมเนียมเป็น 2 ระยะ ดังนี้
เฟสแรก : การเดินทางทางอากาศใน 180 วันหลังประกาศในราชกิจจานุเบกษา ทำให้รัฐคาดว่าจะเริ่มเก็บเฟสแรกได้ในช่วงต้นปี 2027
เฟส 2 : การเดินทางทางบก/น้ำ คาดเริ่มภายหลังประมาณ 1 ปี (ปี 2028)

จากประเด็นข่าวดังกล่าว เรามองหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวรับผลกระทบจำกัด แม้เป็นการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมที่อาจส่งผลให้ค่าใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น แต่สัดส่วนของค่าใช้จ่ายข้างต้นในปี 2025 คิดเป็นสัดส่วนราว 3% ของค่าใช้จ่ายทั้งหมด

เราติดดาว ERW : เราเลือก ERW เป็นหุ้นเด่น หนุนสำหรับการลงทุนในระยะสั้น จากปัจจัยดังนี้
แนวโน้มการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนที่เดินทางเข้ามาไทยในช่วงครึ่งปีหลัง
รับปัจจัยบวกจากวันชาติจีน ช่วงปลาย ก.ย.- ต้นเดือน ต.ค โดยบริษัทมีสัดส่วนนักท่องเที่ยวจีนราว 14% สูงสุดในกลุ่ม
ปัจจัยฤดูกาลท่องเที่ยวช่วง 4Q26
การจัดงานขนาดใหญ่ เช่น IMF–World Bank ที่จะเกิดขึ้นในเดือน ต.ค. และงาน Tomorrowland Thailand เดือน ธ.ค.
Catalyst จากการทยอยรีโนเวท รร.แกรนด์ ไฮแอท เอราวัณ คาดดัน ADR ราว Double digit และแนวโน้มการลดลงของต้นทุนทางการเงินตามแผนการรีไฟแนนซ์เงินกู้

น้ำหนัก : เท่ากับตลาด
“สำหรับมุมมองของเรา ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนกลุ่มท่องเที่ยว “เท่าตลาด” แม้คาดราคาหุ้นเผชิญแรงกดดันระยะสั้นจากประเด็นน้ำท่วมกรุงเทพฯ ปลายเดือน ก.ย. แต่คาดรับปัจจัยบวกจาก High Season การท่องเที่ยวช่วงปลายปี และการจัดงานขนาดใหญ่ อย่าง IMF–World Bank เดือน ต.ค. และTomorrowland Thailand เดือน ธ.ค. โดยเราเลือก ERW เป็นหุ้นเด่น จากแนวโน้มการปรับตัวเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวจีน จากแนวโน้มการเพิ่มจำนวนเที่ยวบินตรงจากจีนมาไทย ประกอบกับปัจจัยบวกวันชาติจีน ต้นเดือน ต.ค. นี้”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th

ศิริวรรณ สุทธิช่วย
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
siriwan.su@liberator.co.th