LIB Alert
CBG
2Q26 กำไรฟื้นแรง q-q
2Q26 กำไรฟื้นตัวแรง q-q : กำไรสุทธิ 736 ลบ. -8% y-y แต่ +21% q-q ยอดขาย +5% y-y และ +10% q-q ยอดขายที่ดีขึ้นมาจากในป. เป็นหลัก ส่วนตปท. แม้ว่าได้ยอดขายจากพม่ามาช่วย แต่กัมพูชายังไม่กลับสู่ภาวะปกติ
การผลิตและจำหน่ายเครื่องดื่ม (52% ของยอดขาย) ยอดขาย 3,041 ลบ. -5% y-y แต่ +17% q-q ยอดขายในประเทศ (68% ของยอดขาย) ยอดขาย +14% y-y +13% q-q อยู่ที่ 2,053 ลบ. จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายคาราบาวแดง ส่วนยอดขายตปท. (สัดส่วน 32%) แม้ว่ายอดขายในพม่าจะ +53% y-y แต่ยังไม่สามารถชดเชยการหายไปของยอดขายในกัมพูชาจากความไม่สงบที่เกิดขึ้นส่งผลให้ยอดขายตปท.ยังหดตัว 30% y-y
ธุรกิจจัดจำหน่าย (สัดส่วน 45%) รายได้ 2,598 ลบ. +23% y-y จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายเบียร์คาราบาวที่ดีขึ้น
รับจ้างผลิต (สัดส่วน 1%) รายได้ 80 ลบ. +18% y-y จากยอดขายน้ำดื่มเพิ่มขึ้น
อื่นๆ (สัดส่วน 2%) รายได้ 110 ลบ. -41% y-y
อัตรากำไรขั้นต้น หดตัวเหลือ 26.4% จาก 27.0% y-y และ 25.9% q-q อัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัว y-y จากสัดส่วนการขายสินค้ากลุ่มแบรนด์ตนเองลดลงจาก 58% เป็น 52% อีกทั้งยอดขายตปท. ลดลงและการเพิ่มขึ้นของยอดขายกลุ่มจัดจำหน่ายสินค้าอื่นเพิ่มขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายเพิ่ม +15% y-y และ +2% q-q จากการแยกต้นทุนการผลิตส่วนเกินจากต้นทุนการผลิตปกติจากชะลอตัวของคำสั่งซื้อในกัมพูชา

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th