AT THE OPEN (#ATO)

เงินเฟ้อสหรัฐฯเย็น งบ 2Q69 ไทยดีต่อเนื่อง
หุ้นเด่นเลือก HANA และ SAPPE

Market Strategy

SET Index คาดฟื้นตามกรอบ 1610-1625 จุด หนุนจากเงินเฟ้อสหรัฐฯออกมาตามคาด ลดแรงกดดัน FED เร่งขึ้นดอกเบี้ยฯ ด้านรายงานงบ 2Q69 ยังดีกว่าคาดช่วง 10-12% หนุน EPS69 ปรับขึ้น หุ้นเด่นวันนี้เลือก HANA และ SAPPE

รายงานเงินเฟ้อทั่วไป/พื้นฐานสหรัฐฯ เดือน ก.ค. ขยายตัว 3.4%/2.5%YoY ชะลอลงจากเดือนก่อนที่ 3.5%/2.6%YoY ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดประเมินไว้ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันและค่าที่พักอาศัยที่เริ่มทรงตัว ช่วยลดแรงกดดันต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED ซึ่งล่าสุด FEDWatch Tool ให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยฯเดือน ก.ย. เหลือ 40% เป็นบวกต่อหุ้น Growth/Tech สหรัฐฯปรับขึ้นทันทีสะท้อนจาก NASDAQ ที่ +0.5% กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ +2.5% ซึ่งเรามองดีต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กฯนำตลาดในวันนี้ สำหรับหุ้นที่เราแนะนำซื้อของกลุ่ม DELTA และ HANA สำหรับสถานการณ์ตะวันออกกลางอยู่ในช่วงการติดตามความคืบหน้าการเจรจาเปิดฮอร์มุซ ส่งผลราคาน้ำมันดิบ Brent ยังทรงตัวที่ 88 เหรียญฯ

งบ 2Q69 ยังดีต่อเนื่อง กำไรดีกว่าคาดในช่วง 10-12% โดยหุ้นภายใต้ Coverage ของเราที่รายงานกำไร 2Q69 วันทำการล่าสุดดีกว่าคาดเกิน 10% คือ AH NETBAY IRPC SPALI BA THAI หุ้นที่กำไรแย่กว่าคาดเกิน 10% ไม่มี และหุ้นที่กำไรตามคาด (ออกมาแตกต่างจากที่คาดไม่เกิน +/-10%) KCE SAPPE ASK SAK MTC SAWAD COM7 DOHOME การรายงานงบที่ดีกว่าคาดยังหนุนให้ EPS69 ของ Consensus ถูกปรับขึ้น 106.4 บาท/หุ้น (0.4%DoD) และปี70 ทรงตัวที่ 114 บาท/หุ้น (ทรงตัว DoD) ซึ่งจะเป็นตัวช่วยจำกัด Downside ของ SET Index แม้ในระยะสั้นจะมีความผันผวนจากแรง Sell on Fact ของหุ้นรายตัวเกิดขึ้นบ้างก็ตาม

MSCI ประกาศหุ้นเข้าออก โดยรอบนี้ไม่มีหุ้นที่เข้าออกในดัชนี MSCI Global Standard ส่วนดัชนี MSCI Global Small Cap หุ้นเข้า: GUNKUL HANA หุ้นออก: CHG JTS มีผลราคาปิดในวันที่ 31 ส.ค. 69 ในเขิงกลยุทธ์เราแนะนำเก็งกำไร GUNKUL และ HANA ตรงข้ามกับ CHG และ JTS ระยะสั้นเลี่ยงชั่วคราวเพราะเสี่ยงถูกแรงขายออกมา

Market Summary
SET Index ติดลบ 11.74 จุด ถูกกดดันหลักจากแรงขาย DELTA (-3.58%) ฉุดดัชนี -10 จุด ผสานแรงเทขายกลุ่มรับเหมา STECON (-4.68%) และ CK (-3.74%) จากความล่าช้างานประมูลภาครัฐ รวมถึง BA (-4.57%) ที่กังวลค่าใช้จ่ายชั่วคราวพุ่งสูงใน 2Q69 อย่างไรก็ตาม ดัชนียังได้แรงพยุงจากกลุ่มพลังงานและโรงกลั่น TOP (+4.96%) BCP (+2.66%), PTTEP (+1.67%) รับอานิสงส์ราคาน้ำมันโลกฟื้นตัว บวกกับแรงซื้อหุ้นงบดีเกินคาดอย่าง CENTEL (+4.46%) และ TCAP (+3.48%) ผู้ขายหลักนักลงทุนบล. 1.38 พันล้านบาท ส่วนต่างชาติขายสุทธิ 113 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
HANA
รับ Fundflow จาก MSCI
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 52.00 บาท
การเติบโตเร่งขึ้นต่อเนื่องโดยเฉพาะในครึ่งปีหลัง เราคาดกำไร 2H69 โตเด่น 114%HoH สูงสุดในกลุ่ม ตามรับรู้รายได้โรงงานใหม่และการขาดทุนของ PMS และ HTI ที่ลดลง

ขณะที่ HANA รับอานิสงส์ Fundflow ถูก MSCI นำเข้าไปคำนวณในดัชนี Global Small cap มีผลวันที่ 31 ส.ค. 69

Technical View
แนวรับ : 36.00 บาท
แนวต้าน : 38.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 35.25 บาท


WEEKLY Stock Pick
SAPPE
กำไรปี 70 ฟื้นแรง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 45.00 บาท
เราคาดกำไรกำไรตั้งแต่ 3Q69 ฟื้นตัว YoY หนุนจากยอดขายฟื้นตัว และต้นทุนที่ทยอยปรับตัวลดลง ขณะที่ ปี 70 เราคาดกำไรโตเด่นสุดกลุ่มที่ 16% เทียบกลุ่มที่ 9.4%
ขณะที่ผลตอบแทน SAPPE 0% เทียบกับกลุ่ม FOOD +4.9% นับตั้งแต่เกิดสงคราม สวนทาง Valuation PE’70 เพียง 12.2 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่ม

Technical View
แนวรับ : 34.25 บาท
แนวต้าน : 36.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 32.00 บาท

KEY FACTOR
เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ค. เพิ่มขึ้น +0.1% MoM และ +3.4% YoY ชะลอลงจาก +3.5% YoY ในเดือน มิ.ย. ขณะที่ Core CPI เพิ่มขึ้น +0.2% MoM และ +2.5% YoY ลดลงจาก +2.6% YoY ในเดือนก่อน เป็นไปตามที่ Consensus คาดการณ์ สะท้อนแรงกดดันด้านราคาที่ทยอยผ่อนคลายลง โดยเฉพาะเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลงต่อเนื่องและแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2564 ทั้งนี้ มีผลจากราคาพลังงานที่ลดลง -1.5% MoM (ราคาน้ำมันเบนซินลดลง -2.9%) ขณะที่ราคาอาหารเพิ่มขึ้นเพียง +0.1% MoM สะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคาจากหมวดสินค้าอุปโภคบริโภคโดยรวมก็ไม่รุนแรงเช่นกัน

สำหรับเงินเฟ้อพื้นฐาน การเพิ่มขึ้น +0.2% MoM มีปัจจัยจากราคาที่อยู่อาศัย ซึ่งเพิ่มขึ้น +0.1% MoM แม้ว่าหมวดบริการบางรายการยังมีแรงกดดัน เช่น ค่ารักษาพยาบาลเพิ่มขึ้น +0.4% MoM ค่าโดยสารเครื่องบินเพิ่มขึ้น +2.2 อย่างไรก็ตาม ภาพของเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในทิศทางชะลอตัว ซึ่งคาดว่าจะช่วยให้ตลาดยังอยู่ในช่วงที่ความกังวลจากภาวะดอกเบี้ยสูงผ่อนคลายลง

EYES ON
ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 2Q69
13 ส.ค. ดัชนีราคาผู้ผลิตสหรัฐฯ เดือน ก.ค.
14 ส.ค. GDP ยูโรโซน

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA
โทร. 02 658 5000