AT THE OPEN (#ATO)
ยังอยู่กับความคืบหน้าเปิดฮอร์มุซ + เก็งงบ
หุ้นเด่นเลือก TRUE CPN

Market Strategy
SET Index คาดพักผันผวนตามกรอบ 1600-1615 จุด ปัจจัยแวดล้อมยังอยู่กับความคืบหน้าตะวันออกกลาง และการรายงานงบ 2Q69 หุ้นเด่นวันนี้เลือก TRUE จากราคาหุ้นกังวลมากไปต่อประเด็นการขายหุ้นของ China Mobile และยังชอบ CPN ในมุม Laggard Post War Play

สถานการณ์ตะวันออกกลางที่ยังมีแนวโน้มผ่อนคลายจากล่าสุดรายงานสหรัฐฯ อิหร่านและโอมาน ใกล้บรรลุข้อตกลง เพื่อกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งคุณทรัมป์เผยจะเกิดขึ้นภายใน พุธ-พฤ นี้ ราคาน้ำมันดิบ Brent ปัจจุบันทรงตัว 79 เหรียญฯ ซึ่งจะเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่ม Post War ยังเน้นหุ้นที่ราคา Laggard BH CPN MTC TIDLOR SAK

รายงานเงินเฟ้อทั่วไปของไทยเดือน ก.ค.+1.9%YoY ต่ำกว่า Consensus คาด +2.4% ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางสาเหตุหลักมาจากหมวดค่าขนส่งและหมวดพลังงานที่ย่อตัวลงมาตามราคาเชื้อเพลิงในประเทศ ด้านเงินเฟ้อพื้นฐานขยายตัว 1.3% สะท้อนเงินเฟ้อจากน้ำมันกระทบต่อสินค้าอื่นๆจำกัด โดยเราคาดว่าเงินเฟ้อฯมีโอกาสผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว โดยคาดเงินเฟ้อปี 69/70 ขยายตัว 1.6%YoY ทั้ง 2 ปี ซึ่งแนวโน้มเงินเฟ้อที่ไม่ได้เร่งตัวเกินกรอบ กนง. จึงคาดว่าการประชุมในเดือนนี้จะคงดอกเบี้ยฯ เพื่อประคองเศรษฐกิจต่อไป ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่ลดลงและดอกเบี้ยฯที่อยู่โซนผ่อนคลายจะเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มไฟแนนซ์ Top Pick ของเราเลือก TIDLOR ASK SAK

งบ 2Q69 วานนี้ BCPG รายงานกำไรสุทธิ 155 ล้านบาท -124% YoY/-79%QoQ ต่ำกว่าคาด 60% จากขาดทุนพิเศษด้านการเงิน; กำไรปกติ 180 ล้านบาท +37% YoY แต่-71%QoQ ตามฤดูกาล แนวโน้ม 3Q69 จะฟื้นแรงจากกำไรพิเศษขายสินทรัพย์ 2.6 พันล้านบาท สำหรับวันนี้ติดตามรายงานงบ ADVANC GULF GPSC

Market Summary
SET ปิด 1,609.8 จุด (-0.5%) โดนกลุ่มพลังงานฉุดหนักตามราคาน้ำมันโลก หลังสหรัฐ-อิหร่านเจรจาคืบหน้า กดดัน PTTEP (-1.7%), TOP (-3.1%) และ SPRC (-2.8%) ด้าน TRUE (-3.6%) ร่วงแรงจากกังวล China Mobile ขายหุ้น ขณะที่กลุ่มท่องเที่ยวเจอ sentiment ลบ ERW (-2.2%), MINT (-1.7%) และ AOT (-1.6%) ทว่ายังมีแรงพยุงจากหุ้นเทคฯ KCE (+4.1%) และ HANA (+3.5%) ที่ฟื้นตาม sentiment เทคฯ เอเชีย รวมถึง THAI (+1.8%) รีบาวด์จากราคาน้ำมันปรับลง และ MTC (+1.4%) รับอานิสงเราปรับประมาณการกำไรขึ้น ต่างชาติวานนี้มาโหดขายสุทธิ 6.07 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
TRUE
Laggard ผสาน Valuation น่าสนใจ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 16.00 บาท
TRUE WTD -7.7% จากความกังวล China Mobile พิจารณาขายหุ้น โดยทาง TRUE ชี้แจ้งการขายดังกล่าวไม่เกิน 1% ขณะที่ Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 18 เท่า เทียบ ADVANC ที่ 21.1 เท่า
เราคาดกำไร 3Q69 โต YoY, QoQ ต่อเนื่องจากรายได้ FBB ที่เติบโต และการควบคุมค่าใช้จ่าย ส่งผลให้ทั้งปี 69 เราคาดกำไรโตเด่นถึง 35%YoYเทียบกำไร ADVANC โตแค่ 13%YoY

Technical View
แนวรับ : 13.30 บาท
แนวต้าน : 14.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 13.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
CPN
กำไรไตรมาส 2 โตต่อ YoY
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 77.00 บาท
เราคาดกำไร 2Q69 อยู่ที่ 4.8 พันลบ. (+13%YoY) หนุนจากการปรับค่าเช่าและรับรู้รายได้จากศูนย์การค้าแห่งใหม่ในปี 68 ที่ผ่านมา
Valuation ถูกกว่า PE’70 เพียง 13.7 เท่า เทียบกลุ่มที่ 15 เท่า สวนทางกำไรปี 69-70 โตเฉลี่ย 12.2% สูงกว่ากลุ่มที่โต 10.3%

Technical View
แนวรับ : 69.00 บาท
แนวต้าน : 75.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 67.75 บาท

KEY FACTOR
เงินเฟ้อไทย เดือน ก.ค. 1) เงินเฟ้อทั่วไป +1.95% YoY และ -0.73% MoM (ตลาดคาด +2.4% และ -0.2% MoM) ขณะที่ Core CPI +1.34% YoY (ตลาดคาด +1.4% YoY) และ +0.08% MoM สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อจากอาหารและบริการยังมีอยู่ แม้ราคาพลังงานในประเทศเริ่มปรับลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน
ปัจจัยหลักที่ผลักดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น YoY มาจาก ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ยังสูงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง กระทบค่าต้นทุนเชื้อเพลิง อย่างไรก็ตามเงินเฟ้อชะลอลงจากเดือนก่อนหน้า ตามทิศทางราคาน้ำมันในประเทศที่ปรับลดลง ตามมาตรการภาครัฐและการบริหารกองทุนน้ำมัน รวมถึงการลดค่าผ่านทางพิเศษและโปรโมชั่นสินค้าอุปโภค แม้ราคาอาหารบางประเภทยังคงทยอยส่งผ่านต้นทุน
ตัวเลขเงินเฟ้อต่ำกว่าคาดเล็กน้อย และชะลอลงจากเดือนก่อน ผสานกับสถานการณ์ตะวันออกกลางล่าสุดที่ใกล้มีข้อสรุปการยุติสงคราม ช่วยลดแรงกังวลในระยะสั้น ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้กนง. ไม่จำเป็นที่ต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย ถือเป็นบวกต่อหุ้นที่อิงการบริโภคในประเทศ และ การเงิน

EYES ON
ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 2Q69
7 ส.ค. การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000