AT THE OPEN (#ATO)
SET คัมแบ็กแรงหนุนจากกลุ่มอิเล็กฯ
หุ้นเด่นเลือก ERW HANA

Market Strategy
SET Index คาดปรับขึ้นตามกรอบ 1595-1620 จุด แรงขับเคลื่อนหลักมาจากกลุ่มอิเล็กฯตามหุ้นกลุ่ม Global Tech โลกและความกังวลต่อการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ FED ลดลง ด้านในประเทศการรายงานงบ 2Q69 ITC ดีกว่าคาด ส่วนวันนี้ติดตามรายงานงบ PTTEP หุ้นเด่น HANA และ ERW

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ S&P500 ปรับขึ้น +1.7% หนุนหลักจากการรายงานงบ Microsoft ที่รายได้ธุรกิจ Cloud ที่เติบโตดีกว่าคาด ช่วยหนุนต่อหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ปรับขึ้น +8.2% ด้านการรายงานดัชนี PCE สหรัฐฯเดือน มิ.ย. ปรับตัวลง -0.1%MoM ตามตลาดคาดหลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.5%MoM ในเดือนก่อน และดัชนี Core PCE ขึ้นเพียง +0.1%MoM ต่ำกว่าตลาดคาดที่ +0.2%MoM ถือเป็นสัญญาณ Positive ต่อแนวโน้มเงินเฟ้อสหรัฐฯ ช่วยลดความกังวลต่อการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Fed ส่งผลต่อ U.S.Bond Yield 2 ปี -3 bps สภาพแวดล้อมข้างต้นตลาดหุ้นจะเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ โดยหุ้น Top Pick ของกลุ่มยังคงชอบ HANAที่แนวโน้มผลประกอบการ 2H69 จะเติบโต 114%HoH มากที่สุดในกลุ่มฯ

สถานการณ์ตะวันออกกลางความไม่แน่นอนยังมีอยู่สูง แต่จากข่าวซาอุดีอาระเบีย เป็นแกนนำจัดตั้งพันธมิตรทางทะเล14 ประเทศ ยกระดับป้องกันภัยในทะเลแดง-ช่องแคบบับเอลมันเดบ คลายความกังวลอุปทานลง การตอบสนองของราคาน้ำมันดิบ Brent กลับปรับลดลง -1.88% ที่ 89 เหรียญฯ ซึ่งจะเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มสายการบินชอบ BA กลุ่มไฟแนนซ์ชอบ TIDLOR ASK
งบ 2Q69 วานนี้ ITC รายงานกำไรหลัก 2Q26 ที่ 855 ล้านบาท ดีกว่าคาด 20% จากเงินคืนภาษีสหรัฐฯ ครั้งเดียว หากตัดออกกำไรปกติ 724 ล้านบาท (+2%YoY) ตามคาด หนุนดีมานด์สหรัฐฯ-ยุโรปแกร่ง พร้อมจ่ายปันผล 0.55 บาท/หุ้น คาดกำไรเร่งตัวต่อตั้งแต่ 2H69-FY70 โดย EPS Growth 69 คาดโต 12% เหนือกลุ่มที่ -2% แนะนำซื้อราคาเป้าหมายที่ 21.40 บาท สำหรับวันนี้ติดตามงบ PTTEP

Market Summary
SET Index ปิดลบแรงที่ 1,598.11 จุด (-1.62%) หรือ (-26.36 จุด) เผชิญแรงขายหนักในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (-7.4%) กดดันดัชนี -22 จุด ตาม Global Tech Selloff จากความกังวล AI Capex นำโดย HANA (-10.07%), KCE (-9.04%), DELTA (-7.37%) และ CCET (-6.43%) ร่วมกับกลุ่มแรงขายกลุ่มธนาคาร -1.6% กดดันดัชนี -3.8 จุด ส่วนกลุ่มอื่นๆ IVL (-9.54%) ที่ดิ่งลงตามสเปรด PET สวนทางกับแรงซื้อ Sector Rotation เข้ากลุ่มท่องเที่ยวและบริโภคเพื่อเก็งกำไรผลประกอบการ 2Q69 เด่น นำโดย ERW (+7.32%) ทำจุดสูงสุดใหม่, MOSHI (+3.14%) และ BH (+1.91%) ที่ได้อุปสงค์ผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัวช่วยประคองตลาด

DAILY Stock Pick
HANA
Sentiment กลุ่ม Tech
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 52.00 บาท
ตลาดหุ้น Risk-on นำโดย Nasdaq +2.8% หลัง ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ Core PCE ต่ำกว่าคาด คลายกังวล Fed ขึ้นดอกเบี้ย
การเติบโตเร่งขึ้นต่อเนื่องโดยเฉพาะในครึ่งปีหลัง เราคาดกำไร 2H69 โตเด่น 114%HoH สูงสุดในกลุ่ม ตามรับรู้รายได้โรงงานใหม่และการขาดทุนของ PMS และ HTI ที่ลดลง

Technical View
แนวรับ : 33.50 บาท
แนวต้าน : 36.25 บาท
จุดตัดขาดทุน : 32.75 บาท

WEEKLY Stock Pick
ERW
คาดกำไร 2Q69 โตเด่นสุดในกลุ่ม
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 3.60 บาท
เราคาดกำไร 2Q69 อยู่ที่ 78 ลบ. (+25%YoY) หนุนจากนทท. short haul และรายที่โตขึ้นจาก HOP INN ขณะที่แนวโน้ม 2H69 ดีต่อ ได้รับอานิสงค์ short haul และ MICE
ฝั่ง Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 15.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 20.4 เท่า โดยเฉพาะหากเทียบ AWC, CENTEL ที่เน้นโรงแรมภายในประเทศ มี PE’69 สูงถึง 23-38 เท่า

Technical View
แนวรับ : 3.24 บาท
แนวต้าน : 3.44 บาท
จุดตัดขาดทุน : 3.16 บาท

KEY FACTOR
ภาพรวมตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับมาฟื้นตัว นำโดยดัชนี Nasdaq ที่พุ่งขึ้น 2.78% จากแรงซื้อกลับในกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ที่เผชิญการปรับฐานอย่างหนักในช่วงก่อนหน้า โดยมีแรงขับเคลื่อนสำคัญจากปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่ นำโดย Microsoft ที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 14.8% หลังรายงานการเติบโตของธุรกิจ Cloud ที่ขยายตัวสูงสุดในรอบ 4 ปี ยืนยันว่าอุปสงค์และรอบการลงทุนในด้าน AI ยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ดีการฟื้นตัวยังคงเป็นไปในลักษณะ Selective สวนทางกับ Meta ที่ยังคงเผชิญแรงกดดันจากการปรับลดคาดการณ์รายได้ในระยะถัดไป พัฒนาการดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงสภาวะตลาดที่เริ่มก้าวข้ามผ่านช่วง Panic Sell จากความกังวลเรื่อง Valuation ที่ตึงตัว และสะท้อนภาพของเม็ดเงินลงทุนที่เริ่มหมุนกลับมาให้น้ำหนักกับปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงศักยภาพการทำกำไรที่จับต้องได้จริงอีกครั้ง

ด้านเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตัวเลข GDP 2Q69 ที่ออกมา +1.5% QoQ ต่ำกว่าคาด +2.0% QoQ ส่งสะท้อนภาพ Soft Landing โดยแม้เศรษฐกิจจะชะลอตัว แต่การใช้จ่ายผู้บริโภคและการลงทุนภาคธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง สะท้อนการขยายตัวที่ไม่ร้อนแรงจนเกินไป สอดรับกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปี ที่ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังการประชุม Fed และราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงอีกกว่า 1% ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

EYES ON
ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 2Q69
31 ก.ค. ดัชนี PMI จีน, CPI Eurozone

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000