AT THE OPEN (#ATO)
น้ำมันร้อนกดบาท Flow แต่งบ 2Q69 ดีกว่าคาด
ช่วยจำกัด Downside หุ้นเด่น HANA และ BCP

SET Index คาดแกว่ง ตามกรอบ 1630-1650 จุด ความไม่แน่นอนตะวันออกกลางหนุนราคาน้ำมันยืนสูงกดดันเงินบาทอ่อนและอาจกระทบต่อ Fund Flow ชะลอระยะสั้นแต่สัญญาณ Earnings Revision เชิงบวกจากงบ 2Q69ช่วยประคองตลาด หุ้นเด่น HANA BCPสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ยังมีความไม่แน่นอนสูงหลังสหรัฐฯเผยว่าอิหร่านไม่จริงจังกับการเจรจา ขณะที่ฝ่ังฮูติเตรียมพร้อมโจมตีเรือที่ผ่านทะเลแดง ส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ Brent ยังยืนสูงที่ 95 เหรียญฯ มองความไม่แน่นอนข้างต้นเป็นความเสี่ยงต่อทิศทางเงินบาทอ่อนค่าและอาจกระทบไปยัง Fund Flow ชะลอระยะสั้น ส่วนผลต่อตลาดหุ้นเป็นลบต่อกลุ่ม Domestic Consumptionเช่นกลุ่มค้าปลีก ไฟแนนซ์ และกลุ่มท่องเที่ยว สวนทางกลุ่มพลังงาน กลุ่มปิโตรฯ จะได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่ยืนสูง ยังชอบกลุ่มโรงกลั่นมากที่สุด TopPick เลือก BCP กลุ่มส่งออกจากบาทอ่อน HANA ITC

คาดการณ์กำไรบริษัทฯ (116 บจ. คิดเป็น 83% ของMarket Cap) รวบรวมจาก Bloomberg Consensusคาดกำไรสุทธิ 2Q69 อยู่ที่ 2.56 แสนล้านบาท หดตัว-10%QoQ และ -12%YoY โดยแรงกดดันหลักมาจากกลุ่มพลังงานและธนาคาร (รวมกัน 54% ของกำไรตลาด)ส่วน YoY หดจาก Base Effect รายการพิเศษปีก่อนของGULF, SCC, THAI

สำหรับการรายงานงบล่าสุดหลังกลุ่มธนาคารรายงานครบและ SCGP นำร่องกลุ่ม RealSector ส่งผลให้กำไรดีกว่าคาด 3% หนุนให้เกิด EarningRevision เ ชิ ง บ ว ก อ่ อ น ๆ EPS ปี 69 / 70 ปรับขึ้น1.4%QTD สู่ 98.81/105 บาทต่อหุ้น ในเชิงกลยุทธ์แนะนำ 5 หุ้นงบ 2Q69 ดีและมุมมองคร่ึ่งปีหลังดีต่อ ได้แก่ASK, AMATA, BCP, HANA, ERW (รายละเอียดบทวิเคราะห์ Strategy Update วันนี้)

Market Summary
SET ปิดลบ 1639.34 จุด (-0.82%) โดนฉุดหนักจากกลุ่มแบงก์ นำโดย BBL (-6.5%) หลังงบ Q2 ออกมาต่ำกว่าคาด รวมถึงกลุ่มไฟแนนซ์ SAWAD (-3.85%), MTC (-2.16%) และ TIDLOR (-2.02%) ที่ถูกกดดันจากราคาน้ำมันและบอนด์ยีลด์พุ่ง ทว่ายังมีแรงซื้อสวนในกลุ่มปิโตรฯ และพลังงาน นำโดย PTTGC(+8.00%)รับคาดการณ์งบ Q2 ฟื้นตัวแรง ร่วมกับ PTTEP (+1.02%) และ STA (+3.76%) ที่รับอานิสงส์น้ำมันดิบดีดทะลุ95 เหรียญฯ ขณะที่หุ้นเทคฯ HANA (+2.63%) และ DELTA (+0.66%) ฟื้นตัวตามเซนติเมนต์ต่างประเทศ

DAILY Stock Pick
HANA
แนวโน้มกำร 2H69 โต HoH
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์52.00 บาท
เราคาดำไรปกติ 2Q69 ที่ 194 ลบ. (+27%YoY,+87%QoQ) จากอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น ขณะที่กำไร2H69 โตต่อ HoH
ตลาดหุ้นเอเชียเหนือปรับตัวขึ้น นำโดย KOSPI +3%หลัง GOOG ปรับเพิ่มงบลงทุน ดันอุปสงค์AI ไปต่อ

Technical View
แนวรับ : 39.00 บาท
แนวต้าน : 40.75 บาท
จุดตัดขาดทุน : 37.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
BCP
ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 61.00 บาท
ค่าการกลั่นตึงตัวต่อ ทั้งปี 69 คาด USD12/bbl (ค่าเฉลี่ย USD4-7/bbl) อุปทานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.5 MBD ในปี 69-71 เทียบกับ 3 ปีก่อนที่ 1 MBD
Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 3.7 เท่า ถูกที่สุดในกลุ่มโรงกลั่น พร้อมรับเงินปันผลสูงถึง 8.7%

Technical View
แนวรับ : 42.50 บาท
แนวต้าน : 47.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 40.00 บาท

KEY FACTOR

ตลาดหุเนเอเชียปรับตัวขึ้นจากแรงซื้อ ในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์โดย Kospi ปรับขึ้นกว่า 4% นำโดย Samsung Electronics และ SKHynix ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังยกระดับข้ึนหลังกลุ่มฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียในทะเลแดง ส่งผลให้ราคาน้ำมัน Brentปรับข้ึนแตะ 96 ดอลลาร์/บาร์เรล สูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือน มิ.ย.และเพิ่มความกังวลว่า แรงกดดันด้านเงิ่นเฟ้ออาจยืดเยื้อ ส่งผลให้ตลาดยังประเมินความเป็นไปได้ที่ Fed จะคงดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้าเป็น 70%

ขณะเดียวกันวันนี้ตลาดให้น้าหนักจับตา ECB ซ่ึ่งคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.25% หลังเงินเฟ้อยูโรโซนเดือน มิ.ย.ชะลอลงเหลือ +2.8% ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญคือ ถ้อยแถลงของประธาน ECB และมุมมองต่อแนวโน้มเงินเฟ้อในช่วงคร่ึงปีหลัง ท่ามกลางราคาพลังงานที่กลับมาเร่งตัว ซ่ึ่งอาจนำไปส่
การปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย.

EYES ON
23 ก.ค. ประชุม ECB
24 ก.ค. S&P Global PMI
ของ Eurozone,ส่งออกไทยเดือน มิ.ย.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000