AT THE OPEN (#ATO)

SET Index แกว่งตามกรอบ 1640-1655
หุ้นเด่นเลือก AMATA และยังชอบ BCP

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งตามกรอบ 1640-1665 จุด ความไม่แน่นอนตะวันนออกกลางยังอยู่ แต่เชื่อว่าตลาดหุ้นจะให้น้ำหนักกับรายงานผลประกอบการ 2Q69 และเก็งกำไรกับหุ้นรายตัวมากกว่า โดยวันนี้ติดตามงบ SCC สำหรับหุ้นเด่นเราเลือก AMATA และยังชอบ BCP

การรายงานงบ 2Q69 โดยกลุ่มธนาคารที่เสร็จสิ้นไปแล้วทำกำไรได้ดีกว่า Bloomberg (BB) Consensus คาด 3% แรงหนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่เติบโตดีตามภาวะตลาดทุน ขณะที่หุ้นในภาค Real Sector วานนี้เริ่มจาก SCGP ประกาศกำไร 2Q69 ดีกว่า BB Consensus คาด 21% หนุนจากอัตรากำไรที่ดีและการพลิกกำไรของ Fajar ภาพโดยรวมของการรายงานกำไรบริษัทจดทะเบียน 2Q69 ปัจจุบันที่ดีกว่าคาดช่วยหนุน EPS Revision ปี 69 ปรับขึ้น 1.4%QTD ไปที่ 98.81 บาท/หุ้น ซึ่งมองเป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัด Downside ตลาด ในเชิงกลยุทธ์สำหรับการลงทุนกลุ่มธนาคารเราเชื่อว่าราคาหุ้นระยะสั้นจะพักตัวหลังจากผ่านการเก็งกำไรงบในช่วงก่อนหน้า แต่มองการย่อยังเป็นโอกาสสะสมเนื่องจากปันผลที่อยู่ในระดับสูง โดย Top Pick ของหุ้นในกลุ่มเลือก KBANK และ KKP นอกจากนี้ประเด็นความคืบหน้า TISA ที่คาดว่ารายละเอียดจะชัดเจนภายใน ก.ย.69 จะเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนต่อราคาหุ้นในอนาคต

ปัจจัยต่างประเทศยังวนเวียนกับประเด็นเดิม คือ สถานการณ์ตะวันออกกลางที่ส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นมายืนเหนือ 90 เหรียญฯ นำมาสู่ความกังวลเงินเฟ้อและดอกเบี้ยฯของ FED สะท้อนผ่านมายัง U.S. Bond Yield 2 และ 10 ปี ปรับขึ้น 4-5 bps ทำจุดสูงสุดของสัปดาห์ แต่อย่างไรก็ตามตลาดหุ้นกลับยังไม่สะทกสะท้าน S&P500 ปรับขึ้น +0.9% ตลาดหุ้นเกาหลีใต้เปิดเช้านี้ +5% เนื่องจากตลาดให้น้ำหนักกับการซื้อคืนของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและการเก็งกำไรกับผลประกอบการมากกว่า สภาพแวดล้อมข้างต้นคาดส่งผลดีต่อตลาดหุ้นบ้านเราเนื่องจากการรายงานงบปัจจุบันอยู่ในจุดที่ทำได้ดีกว่าตลาดคาด รวมถึงหุ้นกลุ่มอิเล็กฯและกลุ่มพลังงานที่จะได้ Sentiment บวกตามหุ้นเทคฯโลกและราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น

Market Summary
SET ปิดบวก 1652.97 จุด (+0.42%) หรือ (+7 จุด) กลุ่มอิเล็กฯ (+2.28%) หนุนตลาดไป 7 จุดตามทิศทางตลาดเอเชียเหนือ ตามด้วยกลุ่มพลังงาน +1% โดยกลุ่มโรงกลั่นบวกเด่น SPRC (+5.41%) และ BCP (+3.45%) รับค่าการกลั่นสูง, และ AMATA (+3.54%) เก็งกำไรโอนที่ดินมาร์จิ้นสูง ขณะที่กลุ่มธนาคาร -1.6% จากแรง Sell on Fact แม้การรายงานงบ 2Q69 โดยภาพรวมจะดีกว่าตลาดคาดก็ตาม ยกเว้น KKP (+3.65%) งบออกมาดีกว่าคาดอย่างมากจากธุรกิจ Wealth ต่างชาติพลิกขายสุทธิ 472 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
AMATA
Presales ฟื้นตัวต่อใน 2H69
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 35.00 บาท
เราคาดว่า Presales งวด 2Q69 ที่ 271 ไร่ (+156%QoQ) แล้วเร่งตัวเป็นไตรมาสละ 600 ไร่ในช่วง 2H69 พร้อม upside FDI จากประเทศจีน หลังนายกเยือนบริษัทเอกชนในจีน
Valuation น่าสนใจ PE’70 เพียง 7.9 เท่า พร้อมกับ อัตราเงินปันผลระดับ 4-5% ช่วยจำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 29.25 บาท
แนวต้าน : 30.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 28.50 บาท

WEEKLY Stock Pick
BCP
ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 61.00 บาท
ค่าการกลั่นตึงตัวต่อ ทั้งปี 69 คาด USD12/bbl (ค่าเฉลี่ย USD4-7/bbl) อุปทานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.5 MBD ในปี 69-71 เทียบกับ 3 ปีก่อนที่ 1 MBD
Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 3.7 เท่า ถูกที่สุดในกลุ่มโรงกลั่น พร้อมรับเงินปันผลสูงถึง 8.7%

Technical View
แนวรับ : 42.50 บาท
แนวต้าน : 47.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 40.00 บาท

KEY FACTOR

ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สอง จากแรงซื้อกลับในหุ้น AI โดยดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้บวกแรง 5%-6% ขณะที่ดัชนีหุ้นเซมิคอนดักเตอร์สหรัฐฯ ปรับขึ้นกว่า 5% เช่นกัน หลังเผชิญแรงขายรุนแรงที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี สะท้อนว่านักลงทุนเริ่มมองว่าการปรับฐานที่ผ่านมาได้ช่วยลดความตึงตัวของระดับ Valuation ลง และกลับมาให้น้ำหนักกับปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น โดยเฉพาะแนวโน้มการเติบโตของอุตสาหกรรม AI ที่ยังแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามทิศทางตลาดในระยะสั้นยังขึ้นอยู่กับปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัท จับตาผลประกอบการ รวมถึงแนวโน้มการลงทุน และความสามารถในการสร้างรายได้จาก AI ในช่วง 2H69

ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม หลังการปะทะระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยืดเยื้อเข้าสู่วันที่ 10 ส่งผลให้ราคาน้ำมัน Brent ยืนเหนือระดับ 90 ดอลลาร์/บาร์เรล ท่ามกลางความกังวลว่าความขัดแย้งอาจจะเพิ่มความเสี่ยงต่ออุปทานพลังงานโลกและผลักดันราคาน้ำมันให้ปรับตัวสูงขึ้นต่อ ซึ่งจะส่งผ่านไปยังแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรอบใหม่

EYES ON
ในสัปดาห์ ส่งออกไทย เดือน มิ.ย.
23 ก.ค. ประชุม ECB
24 ก.ค. S&P Global PMI ของ Eurozone

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000