AT THE OPEN (#ATO)

SET Index คาดแกว่งออกด้านข้าง
หุ้นเด่นเลือก ITC และ ASK

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งตามกรอบ 1620-1640 จุด แรงหนุนจากความกังวลใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของสหรัฐฯ ลดลงหลังจากดัชนี PPI มิ.ย. ต่ำกว่าคาด ด้านสถานการณ์ตะวันออกกลางยังไม่สงบแต่ราคาน้ำมันเริ่มทรงตัว ปัจจัยในประเทศ มติ กพช. เรื่องค่าไฟมีผลกระทบแตกต่างไปตามกลุ่มธุรกิจในช่วงรอยต่อการเปลี่ยนผ่านนโยบาย หุ้นเด่นวันนี้เลือก ITC (จากบาทอ่อนและลุ้นความคืบหน้าเจรจาภาษีสหรัฐฯ) และยังคงชอบ ASK จากแนวโน้มธุรกิจฟื้นตัวชัด

ความกังวลต่อเงินเฟ้อสหรัฐฯและดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดลดลงจากรายงานดัชนี PPI มิ.ย. +5.5%YoY ต่ำกว่าตลาดคาด 6.2% และเดือนก่อนที่ 6.5% กดดัน U.S.Bond Yield 10 ปี ลดลง 5 bps Dollar อ่อนค่า -0.4% สวนทาง ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับขึ้นช่วง +0.3% ถึง 0.6% แต่หุ้นในกลุ่ม เซมิคอนดักเตอร์ที่ปรับลง -2% คาดเป็นปัจจัยลบต่อกลุ่ม อิเล็กฯ ของเราวันนี้ ด้านตะวันออกกลางสหรัฐฯ-อิหร่านการโจมตียังคงอยู่แต่ท่าทีทั้ง 2 ฝั่งเปิดช่องสำหรับการเจรจาและราคาน้ำมันดิบทรงตัว 85 เหรียญฯ

กพช. มีมติเห็นชอบ 7 มาตรการปรับโครงสร้างค่าไฟ เราประเมินเป็นทั้งบวกและลบในช่วงรอยต่อการปรับเปลี่ยนนโยบาย โดยฝั่งบวกคือการลดค่าไฟบ้าน 200 หน่วยแรกเหลือ 3 บาท/หน่วย ช่วยลดค่าครองชีพบวกเล็กน้อยต่อกลุ่มค้าปลีก-การเงินฐานราก CPALL MTC การปลดล็อก Direct PPA ให้อุตสาหกรรมทั่วไปบวกกับโครงการโซลาร์ชุมชน 1,500 MW และเกณฑ์ใหม่แบบ Competitive Scoring ถือเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน WHAUP GUNKUL GULF BGRIM GPSC ที่มีโอกาสรับงานใหม่เพิ่ม ส่วนฝั่งลบคือการกำหนดอัตราค่าไฟเฉพาะสำหรับ Data Center ให้จ่ายตามต้นทุนจริงพ่วงเงื่อนไขวางหลักประกันและแผนบริหารน้ำ เป็นการเพิ่มต้นทุนและความเร็วการลงทุนที่อาจกระทบต่อกลุ่มนิคม AMATA WHA และการปรับ Adder สัญญาเดิมลงให้สอดคล้องต้นทุนจริง กระทบต่อ BCPG ซึ่งกระบวนการถัดมาจะส่งต่อ กกพ.และการไฟฟ้าเพื่อรับฟังความคิดเห็นต่อไป

Market Summary
SET Index ปรับขึ้น 4 จุด รับอานิสงส์เงินเฟ้อสหรัฐต่ำกว่าคาด หนุนกลุ่มอิเล็กฯปรับขึ้นนำโดย HANA +3.3% และกลุ่มพลังงานจากกลุ่มโรงกลั่นวิ่งแรงรับค่าการกลั่นสิงคโปร์พุ่งสูง นำโดย TOP (+10.2%), SPRC (+8.6%) และ BCP (+6.7%) ด้านกลุ่มอื่นๆ BEM (+6.6%) ได้แรงหนุนเปิดเทอมและโครงการ Double Deck ด้านกลุ่มท่องเที่ยวคึกคักหลังรัฐเตรียมคลอดไทยเที่ยวไทยพลัสหนุน AWC (+6.0%) และ CENTEL (+0.7%) ด้านกลุ่มที่ปรับลง เครื่องดื่มลบถ้วนหน้า CBG (-2.3%), SAPPE (-1.5%) และ OSP (-1.1%) จากความกังวลต้นทุนพลังงานรอบใหม่ตามปัจจัยสงคราม แรงซื้อหลักวานนี้มาจากกลุ่ม บล. 1.48 พันล้านบาทและต่างชาติ 978 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
ITC
เงินบาทอ่อนค่าในรอบ 14 เดือน
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 18.60 บาท
ค่าเงินบาทอ่อนค่าสู่ระดับ 33.6 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ อ่อนค่าที่สุดในรอบ 14 เดือน โดยทุกๆ 1 บาทที่อ่อนค่า ส่งผลต่อกำไรปี 69 ของ ITC +14%
รมว. พาณิชย์ เจรจากับผู้แทนสหรัฐ 15-17 ก.ค. โดยมีเป้าหมายลดภาษีจาก 12% เป็น 10% หากการเจรจาเป็นบวก หนุนกลุ่มส่งออก อย่าง ITC

Technical View
แนวรับ : 16.10 บาท
แนวต้าน : 16.70 บาท
จุดตัดขาดทุน : 15.70 บาท

WEEKLY Stock Pick
ASK
ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 68
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 14.00 บาท
เราคาดกำไรปี 69 เติบโต 60%YoY สูงที่สุดในกลุ่ม ตาม NPL ที่ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในปี 68 ขณะที่ 2Q69 เราคาดกำไรโตเด่นถึง 68%YoY
การเร่งเบิกจ่ายงบลงทุนทำได้ดีต่อเนื่อง โดยมียอดสะสมงบปี 69 อยู่ที่ 48% สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 42% ขณะที่แนวโน้ม 3Q69 มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นก่อนสิ้นสุดงบประมาณประจำปี

Technical View
แนวรับ : 11.90 บาท
แนวต้าน : 13.20 บาท
จุดตัดขาดทุน : 10.70 บาท

KEY FACTOR
แม้สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงสร้างความไม่แน่นอน แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้แรงหนุนจากตัวเลข PPI เดือนมิ.ย. -0.3% MoM ส่วน Core PPI +0.2% MoM มาต่ำกว่าคาดว่าจะทรงตัวและ +0.3% MoM ตามลำดับ สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อมีแนวโน้มชะลอลง สอดคล้องกับตัวเลข CPI ที่รายงานมาก่อนหน้า จากราคาพลังงานที่อ่อนตัวในเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้นักลงทุนลดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed อีกครั้ง และปัจจุบันตลาดให้น้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ยมีโอกาสเกิดขึ้นอย่างเร็วในเดือน ธ.ค. ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯปรับลดลงแตะ 4.55%

ประเมินผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง โดยเฉพาะหุ้นที่อิง Fund Flow และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี อิเล็กทรอนิกส์ และนิคมอุตสาหกรรมมีแนวโน้มได้รับ Sentiment เชิงบวกจากการลงทุนด้าน AI ที่ยังแข็งแกร่ง ท่ามกลางความผันผวนของราคาน้ำมันจากสถานการณ์อิหร่านยังเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด

EYES ON
5 ก.ค. PPI สหรัฐฯ
16 ก.ค. ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000