สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(3 กรกฎาคม 2569)-----------บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศปรับเพิ่มอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National Long-Term Rating) ของบริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด (CGS TH) เป็น 'AA-(tha)' จาก 'A+ (tha)' และประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น (National Short-Term Rating) ที่ 'F1+(tha)' โดยมีแนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ

การประกาศอันดับเครดิตดังกล่าวนี้เกิดขึ้นภายหลังการปรับเพิ่มอันดับเครดิตของบริษัทแม่ซึ่งคือ CGS International Securities Pte. Ltd. (CGSI, อันดับเครดิตสากล BBB/ แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน 2569

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
ความสามารถในการให้การสนับสนุนของบริษัทแม่ที่แข็งแกร่งขึ้น: การปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ CGS TH พิจารณาจากความคาดหวังของฟิทช์ว่า CGSI มีความสามารถในการสนับสนุนเป็นพิเศษนอกเหนือจากการดำเนินงานตามปรกติแก่บริษัทลูกในประเทศไทยแข็งแกร่งขึ้น ทั้งนี้การปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ CGSI พิจารณาจากความสอดคล้องเชิงกลยุทธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้น กับบริษัทแม่ซึ่งคือ China Galaxy Securities Co., Ltd. (CGS; อันดับเครดิตสากล BBB+/แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสที่บริษัทแม่ในจีนจะให้การสนับสนุนการดำเนินงานของบริษัทลูกในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

อันดับเครดิตภายในประเทศของ CGS TH ยังพิจารณาถึงโครงสร้างเครดิตของบริษัทเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศของฟิทช์ด้วย ทั้งนี้อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ 'AA-(tha)' สะท้อนถึงโอกาสการผิดนัดชำระหนี้ในระดับที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับธนาคารและบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ

โอกาสในการให้การสนับสนุนยังคงเหมือนเดิม: ฟิทช์เชื่อว่าโอกาสที่ CGSI จะให้การสนับสนุนแก่ CGS TH ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดย CGS TH ยังคงมีความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อ CGSI ช่วยสนับสนุนการดำเนินงานของกลุ่มในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และมีความร่วมมือกันทางธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ CGSI ถือหุ้น 99.99% ใน CGS TH และยังมีความเชื่อมโยงด้านชื่อเสียงอย่างมีนัยสำคัญจากการใช้ชื่อและเครื่องหมายทางการค้าร่วมกัน CGS TH รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่ลดลงในปี 2568 และฟิทช์เชื่อว่าโอกาสทางธุรกิจของบริษัท รวมถึงบทบาทในการสนับสนุนการขยายกิจการของ CGSI ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิตของ CGS TH สามารถดูได้จากการประกาศอันดับเครดิตก่อนหน้านี้ หัวข้อ “ฟิทช์คงอันดับเครดิต บล. ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) ที่ 'A+(tha)' แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ” ลงวันที่ 8 เมษายน 2569

ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบหรือส่งผลให้เกิดการปรับลดอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน):
การปรับตัวด้อยลงอย่างมีนัยสำคัญของโอกาสที่ CGSI จะให้การสนับสนุนแก่ CGS TH อาจนำไปสู่การปรับลดอันดับเครดิตลงได้ ซึ่งอาจเกิดขึ้นจากการที่ CGSI ลดสัดส่วนการถือหุ้นลงต่ำกว่า 75% ควบคู่ไปกับการลดระดับอำนาจในการควบคุมการบริหารจัดการ การปรับตัวลดลงของความเชื่อมโยงด้านการตลาด หรือการผสานการดำเนินงาน นอกจากนี้ความสามารถในการทำกำไรที่อ่อนแอเป็นระยะเวลาต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเป้าหมายที่กำหนดโดยบริษัทแม่ ยังอาจส่งผลให้ ฟิทช์ทบทวนพิจารณาในเชิงลบต่อความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ของบริษัทได้เช่นกัน อย่างไรก็ตามฟิทช์ไม่คาดว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะเกิดขึ้นในระยะสั้น

การปรับลดอันดับเครดิตของ CGSI ยังอาจบ่งชี้ถึงความสามารถในการให้การสนับสนุนของบริษัทแม่ที่ปรับตัวลดลง และอาจส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตของ CGS TH ในทิศทางเดียวกัน

ทั้งนี้อันดับเครดิตภายในประเทศจะพิจารณาถึงโครงสร้างเครดิตของ CGS TH ที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศของฟิทช์ด้วย

อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของ CGS TH จะถูกปรับลดอันดับเป็น 'F1(tha)' หากอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวถูกปรับลดลงเป็น 'A-(tha)'

ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงบวกหรือส่งผลให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน):
อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ CGS TH อาจได้รับการปรับเพิ่มอันดับได้ หากฟิทช์เชื่อว่าโอกาสในการให้การสนับสนุนแก่ CGS TH มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเกิดขึ้นจากการผสานการดำเนินงานและความร่วมมือกันระหว่างกันที่มากขึ้น หรือการส่งต่อธุรกิจที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยให้การกระจายรายได้และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทลูกปรับตัวดีขึ้น ทั้งนี้การปรับเพิ่มอันดับเครดิตจะพิจารณาเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศของฟิทช์ด้วย

การปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ CGSI อาจนำไปสู่การปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ CGS TH ด้วยเช่นกัน

อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น ไม่มีโอกาสที่จะได้รับการปรับเพิ่มอันดับเครดิต เนื่องจากอยู่ในระดับสูงสุดของอันดับเครดิตภายในประเทศแล้ว

แหล่งที่มาของข้อมูลที่มีนัยสำคัญต่อปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
แหล่งที่มาของข้อมูลหลักที่ใช้ในการวิเคราะห์เป็นไปตามรายละเอียดที่อธิบายไว้ในเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง

อันดับเครดิตที่มีความเชื่อมโยงกับอันดับเครดิตอื่น
อันดับเครดิตของ CGS TH มีความเชื่อมโยงกับอันดับเครดิตของ CGSI