ภาวะตลาด: SET Index วานนี้อ่อนลง โดยลงไปต่ำสุดที่ 1559.22 (-23.38 จุด) สูงสุดอยู่ที่ 1576.58 (-6.02 จุด) ปิดตลาด -20.92 จุด ที่ 1561.68 มูลค่าซื้อขาย 6.9 หมื่นลบ. โดยยังเป็นการพักฐานของหุ้นกลุ่มอิเลคทรอนิกส์ เช่น DELTA, HANA, KCE, CCET ตามด้วย GULF, THAI, AOT, ADVANC ฯลฯ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ -3.5 พันลบ. สถาบันในปท.ขายสุทธิ -1.6 พันลบ. พอร์ตบล.ขายสุทธิ -1.5 พันลบ. ส่วนรายย่อยซื้อสุทธิ +6.6 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
-ด้านภูมิรัฐศาสตร์: อิสราเอลและอิหร่านประกาศยุติการโจมตีแต่ละฝ่าย ตามคำเรียกร้องของประธานาธิบดีทรัมป์ อย่างไรก็ตาม อิหร่านเตือนว่าอาจจะกลับมาเปิดฉากโจมตีอีกครั้งถ้าอิสราเอลยังคงเดินหน้าโจมตีกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอน อย่างไรก็ตาม ข่าวนี้ก็ช่วยให้ตลาดคลายความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง
-สหรัฐ: นักวิเคราะห์คาดดัชนี CPI ปรับขึ้นเป็ น 4.2% เดือนพ.ค. จาก 3.8% เดือนเม.ย. ส่วน Core CPI เพิ่ม 2.9%...ตลาดคาดเฟดจะคงดอกเบี้ยระยะสั้นในการประชุม 16-17 มิ.ย.นี้
-ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐรีบาวด์ จากการช้อนซื้อหุ้นกลุ่มชิป และข่าวอิสราเอลและอิหร่านประกาศยุติการโจมตีระหว่างกัน สัญญาน้ำมัน WTI & BRENT ขยับขึ้นต่อ 0.8-1.2% เป็น 91-94 US$/bbl ด้านสัญญาทองคำส่งมอบส.ค.26 อ่อนเล็กน้อย -1.90 US$ เป็น 4,363.40 US$/ออนซ์ ด้านดัชนีค่าเงิน US$ ทรงที่ 100.04; ค่าเงินบาทอยู่ที่ 32.83 บาท/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี พุ่งเป็น 4.57% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ปรับขึ้นต่อเป็ น 151.25 ดัชนีBaltic Dry Index ลดลงสู่ 2,916

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
-หุ้นโรงกลั่น (BCP, IRPC, PTTGC, SPRC, TOP) กำไรหลักยังแข็งแกร่งกว่าภาวะปกติ โดยโรงกลั่นได้อานิสงค์จาก Premium น้ำมันดิบลดลง ซึ่งไปชดเชยกับส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมัน (Spread) ที่อ่อนลงใน 1 เดือนที่ผ่านมา ยังผลให้กำไรยังแข็งแกร่ง แม้ว่าจะอ่อนลงเมื่อเทียบกับช่วง Peak หุ้นเด่นเป็น SPRC โดยได้รับผลดีจากการค่ากลั่นที่แข็งแกร่งเต็มที่ รองลงมาเป็น TOP ซึ่งได้อานิสงค์จากมาร์จิ้นของเบนซีนที่ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (+26%WoW, +48% YoY)

กลยุทธ์: ยังมีสิทธิแกว่งตัว เลือกซื้อสะสมเป็นรายบริษัท…ระยะสั้นให้แนวรับของ SET ไว้ที่ 1560 โดย 1560 เป็นทั้งแนวรับและแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุดซึ่งหากหลุดจะมีแนวรับที่ลึกขึ้นคือ 1540, 1510-1500, 1480 หรือต่ำกว่า แต่หากยืนเหนือ 1560 ได้ มีลุ้นกลับขึ้นไปทดสอบแนวต้าน 1580-1590, 1600-1610 ตามลำดับ

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้: TRUE – ราคาหุ้นปัจจุบันยังอยู่ใกล้เคียงกับช่วงที่บริษัทขาดทุน ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งขึ้น อย่างมีนัยสำคัญ เราคาดว่ากำไรปกติจะเติบโตเฉลี่ยราว 17% ต่อปี (CAGR) ในช่วงปี FY2026F–2028F โดยหลักมาจาก ARPU เพิ่มขึ้น ประสิทธิภาพสูงขึ้นหลังควบรวมกิจการกับ DTAC ที่ทำให้ต้นทุนโครงข่าย & ค่าใช้จ่ายการตลาดลดลง, มีการรวมศูนย์ระบบ IT และ Back Office รวมทั้งสามารถลดจำนวนเสาโทรคมนาคมและอุปกรณ์ที่ซ้ำซ้อนลง ด้านงบดุล แนวโน้มแข็งแรงขึ้น จากกระแสเงินสดดำเนินงานที่ดีขึ้น และการทยอยชำระคืนหนี้ บริษัทจ่ายปันผลดี โดยคาด DY ปีนี้ที่ 3.6% (ปรับนโยบายเป็นจ่ายปันผลทุกไตรมาส เริ่มตั้งแต่ 1Q26 เป็นต้นไป) ณ ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ EV/EBITDA ปีนี้ที่ 8.0 เท่า แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 17.50 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829