สำนักข่าวหุ้นอินไซด์ (21 พฤษภาคม 2569) -------ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) มีมติปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 50 bps สู่ระดับ 5.25% นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 2 ปี และเป็นประเทศที่ 2 ในอาเซียนที่กลับเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้นตามหลังฟิลิปปินส์ สะท้อนว่า BI ให้น้ำหนักกับเสถียรภาพค่าเงินมากขึ้น ท่ามกลางแรงกดดันจากเงินทุนไหลออกและความเสี่ยงด้านการคลังที่เพิ่มขึ้น

 

 สาเหตุสำคัญมาจากค่าเงินรูเปียห์ที่อ่อนค่าทำสถิติใหม่ต่อเนื่อง โดยค่าเงินระหว่างวันที่ 20 พ.ค.2569 แตะระดับต่ำสุดใหม่ที่ 17,745 รูเปียห์/ดอลลาร์ฯ และอ่อนค่าเป็นอันดับ 2 ในเอเชียรองจากรูปีอินเดีย สะท้อนความเปราะบางเชิงโครงสร้างและแรงกดดันเงินทุนไหลออกต่อเนื่อง รวมถึงความกังวลของนักลงทุนต่อเสถียรภาพนโยบายเศรษฐกิจ ฐานะการคลังและความเชื่อมั่นต่อตลาดการเงินอินโดนีเซีย นอกจากนี้ ราคาน้ำมันโลกที่ยังอยู่ในระดับสูงยังเพิ่มความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและภาระการอุดหนุนพลังงานของภาครัฐ

 

 ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า BI มีแนวโน้มดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวดต่อในระยะข้างหน้า หากค่าเงินรูเปียห์ยังอ่อนค่าและแรงกดดันเงินเฟ้อยังเพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานโลก โดยค่าเงินที่อ่อนค่าจะยิ่งเพิ่มต้นทุนการนำเข้าและภาระการคลังจากการอุดหนุนพลังงาน ซึ่งอาจทำให้รัฐบาลจำเป็นต้องทยอยลดการอุดหนุนราคาน้ำมัน และส่งผ่านไปสู่แรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้างมากขึ้น