Sentiment Tracker Sentiment ตลาดหุ้นสหรัฐฯและไทยแข็งแกร่งขึ้น
KEY FINDINGS:

สหรัฐฯ: ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นได้ดีเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า จากข่าวบวกเรื่องข้อตกลงหยุดยิง 2 สัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน สอดคล้องกับสัญญาณ จาก Sentiment Indicator ค่อนฟื้นตัวได้ดี โดยดัชนี CNN Fear & Greed ปรับขึ้นจากโซน Extreme Fear ที่ 19 จุด สู่โซน Fear ที่ 36 จุด ส่วนผลสำรวจ AAII สะท้อนว่า Bull-Bear Spread ปรับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

ไทย: ดัชนี SET ปรับขึ้นได้ 1.6% WoW สอดคล้องกับบรรยากาศการลงทุนที่ปรับตัวดีขึ้น โดย BLS Greed & Fear Barometer ปรับขึ้นจาก 46 จุดสู่ 50 จุด ซึ่งเป็นยืนในโซน Neutral ได้ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สอง

US MARKET SENTIMENT TRACKER:
ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นได้ดีเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า จากข่าวบวกเรื่องข้อตกลงหยุดยิง 2 สัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯกับอิหร่าน สอดคล้องกับสัญญาณจาก Sentiment Indicator ที่ฟื้นตัวได้ดี โดยดัชนี CNN Fear & Greed ปรับขึ้นจากโซน Extreme Fear สู่โซน Fear มาตรวัดปรับขึ้นจาก 19 จุดสู่ 36 จุด หนุนจาก Market Momentum ที่รีบาวด์ได้ดี Market Breadth ที่กลับมาฟื้นตัว และความผันผวนของตลาดที่ปรับลดลงสู่ระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ย

ภาพดังกล่าวสอดคล้องกับผลสำรวจความเชื่อมั่นนักลงทุนของ AAII ซึ่งสะท้อนว่ามุมมองเชิงบวกต่อตลาดในช่วง 6 เดือนปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยสัดส่วนผู้ตอบแบบสอบถามที่มีมุมมอง Bullish เพิ่มขึ้นจาก 33.6% เป็น 35.7% (แต่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 37.5%) และสัดส่วนฝั่ง Bearish ที่ลดลงจาก 51.4% เป็น 43.0% (แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 31.0%) ส่งผลให้ Bull-Bear Spread ปรับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า 10.6% จาก -17.9% สู่ -7.3%

THAI MARKET SENTIMENT TRACKER:
สำหรับตลาดหุ้นไทย ดัชนี SET ปรับขึ้นได้ 1.6% WoW สอดคล้องกับบรรยากาศการลงทุนที่ปรับตัวดีขึ้น โดย BLS Greed & Fear Barometer ปรับขึ้นจาก 46 จุดสู่ 50 จุด ซึ่งเป็นยืนในโซน Neutral ได้ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สอง หนุนจากการปรับขึ้นของทุกองค์ประกอบย่อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งดัชนี Bull-to-Bear ที่ปรับขึ้นจาก 47% สู่ 64% และดัขนี Momentum Strength ที่ฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่องในโซน Positive จากระดับ 8.5 จุดสู่ 12.4 จุด รวมถึงความผันผวนของตลาดที่ปรับลดลง

IMPLICATION:
การที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตอบสนองได้ดีต่อข่าวบวกเรื่องการหยุดยิงแม้ว่าจะยังมีความ ไม่แน่นอนนั้น ถือเป็นสัญญาณเชิงบวก นอกจากนั้นการที่ Put/Call Ratio ทรงตัวบริเวณ 0.95 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 และล่าสุดเริ่มเห็นสัญญาณการปรับลดลง สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มทยอยปิดสถานะป้องกันความเสี่ยง (Hedging) บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่เริ่มฟื้นตัวขึ้น
สำหรับตลาดหุ้นไทย ความแข็งแกร่งในการประคองตัวตลอด 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ Sentiment Indicator พลิกกลับมาอยู่ใน Neutral Zone ได้ล่วงหน้าก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสัญญาณบวกที่ชัดเจน สนับสนุนมุมมองว่าดัชนี SET มีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องในลักษณะค่อยเป็นค่อยไป แม้อาจมีการพักฐานสลับบ้างในบางช่วงก็ตาม

สรุปภาพตลาดวานนี้
SET 9 เม.ย. ปิดบวก 4 จุด ลดช่วงบวกลง แต่ถ้าไม่นับ DELTA ตลาดติดลบเป็น ส่วนใหญ่ หุ้นลบได้แก่ GULF KBANK SCB BH BDMS KTC THCOM STECON


แนวโน้มตลาดวันนี้
สุขสันต์วันสงกรานต์
เราแนะนำถือหุ้นข้ามวันหยุดยาว แม้ว่าวันนี้อาจจะมีแรงขายเลี่ยง ความเสี่ยงระยะสั้น จากความกังวลว่าจะมีเหตุลบเหนือความคาดหมายกระทบตลาดในช่วงวันหยุด แต่เหตุผลที่เราแนะนำให้ถือข้ามวันหยุด เพราะ...
...ปัจจัยสงครามตะวันออกกลาง ตอนนี้โฟกัสคงอยู่ที่ การเปิด/ปิด เส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งยังเป็นกระแสข่าวที่สร้างความสับสนต่อ นลท. “เช่น อิหร่านแนะเส้นทางเดินเรือเลี่ยงทุ่นระเบิด เพื่อให้เรือเดินทางผ่านช่องแคบได้ ขณะเดียวกันก็มีข่าวปิดช่องแคบฯหลัง อิสราเอลโจมตี เลบานอน และข่าวฝั่งสหรัฐฯ ตอบปัดทันที”…
ด้วยภาวะการณ์ที่คู่ขัดแย้งต่างฝ่ายต่างอ้างเหตุ เพื่อสร้างความได้เปรียบในข้อตกลง หลังจากนี้ในอีก 2 สัปดาห์ เพื่อคู่กรณีจะได้กลับสู่โต๊ะเจรจาในช่วงที่เราหยุด
ด้วยเราประเมินทิศทางระหว่างขั้นตอนเจรจา-ไม่น่าจะลบมากไปกว่าเดิม อิงจาก ท่าทีที่ทั้ง 2 ฝ่าย ตอบสนองระหว่างกันเมื่อเข้าใกล้เส้นตายทุกครั้ง, ขณะที่เราคาดหวังเชิงบวกต่อพัฒนาการครั้งนี้ เมื่อเริ่มเห็นการส่งสัญญาณจาก จีน และรัสเซีย ผ่านการประชุม UN ครั้งล่าสุด
“เรื่องรบกวน...ระหว่างทางเจรจาช่วงหยุดยิง 2 สัปดาห์ เช่น ข่าวโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของชาติพันธบิตรสหรัฐฯในอาหรับ, โดยกระแสข่าว ทั้งบวกและลบ/จริงหรือไม่จริง ต่างๆนานา คาดว่าจะลดอิทธิพลต่อตลาดหุ้นไทยลงในระยะเวลา Grace period-ช่วงหยุดยิงที่เหลือของเดือน เม.ย.”
ดังนั้นเรา คงคำแนะนำ สะสมหุ้นกลุ่มถัดไปที่จะได้อานิสงส์ จากการฟื้นฟูโรงงานหลังสงคราม, พลังงานทดแทน, นิคมอุตสาหกรรมจากการต่อยอดธุรกิจที่เชื่อมโยงการดึงเม็ดเงินลงทุน เมื่อแกนโลกด้านความมั่นคงพลังงานเปลี่ยน, อุตสาหกรรม AI ดาต้าเซ็นเตอร์ หมุนออกจากตะวันออกกลาง และ หุ้นปัจจัย4
ส่วนการเล่นสั้นแนะนำหุ้นที่ลงแรงตรงๆจากวิกฤตขาดของ แต่เราเชื่อว่าในระยะสั้นจะมีของส่งออกจากช่องแคบได้ และแผนการผลิตของโรงงานรอบนี้จะไม่สะดุด


กลยุทธ์การลงทุน
กลยุทธ์การลงทุนช่วงนี้ สะสมหุ้นเมื่อราคาย่อลง เน้นไปที่หุ้นผลตอบแทนเงินปันผลสูง หุ้นที่มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไร และ เพิ่มการเล่นหุ้นตามกระแสการเก็งกำไร

วิเคราะห์ทางเทคนิค
Major Trend: SET Index ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในโครงสร้าง Uptrend ที่แข็งแกร่ง หลังจากยืนเหนือเส้น EMA ทุกเส้น (10, 25, 50 วัน อย่างมั่นคง) การปรับฐานในช่วงสั้นก่อนหน้านี้ถือเป็น "Healthy Correction"
แนวรับสำคัญ: 1,450 จุด ซึ่งเป็นโซนจิตวิทยาและแนวรับทางเทคนิคที่เหนียวแน่น / แนวรับย่อย: 1,470 จุด (EMA 10 วัน)
แนวต้าน: 1,500 จุด หากวอลุ่มการซื้อขายกลับมาหนาแน่นหลังจบเทศกาล มีโอกาสลุ้นทะลุผ่านเพื่อไปไปทดสอบ High เดิมที่ 1,545 จุด
Indicator Signal: MACD ตัดขึ้นในทิศทางที่สอดคล้องกับราคา (Convergence) สะท้อนว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังไปได้สวย!
กลยุทธ์ทางเทคนิค: "Buy on Dip & Run Trend" สะสมหุ้นกลุ่มผู้นำ GULF, TRUE. WHA) ในโซนแนวรับที่วางไว้และวางจุด Trailing Stop เพื่อล็อคกำไรหากราคาหลุดเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้น…วันนี้เพิ่มเติม (CPALL, CPN และ GLOBAL) + หุ้นเด่น “DELTA” to the moon
วินัยในการเทรด: อย่ารีบขายทำกำไรเร็วเกินไป (Let Profit Run) ตราบใดที่โครงสร้างขาขึ้นยังไม่เสียไปครับ

What to watch
คลังเข็น พ.ร.ก. กู้ 1.5 แสนล้านพยุงกองทุนน้ำมัน-เพิ่มเงินบัตรคนจนเข้า ครม. 11 เม.ย.นี้
7 มาตรการเร่งด่วนบรรเทาผลกระทบจากราคาน้ำมันแพงและค่าครองชีพให้กับประชาชน โดยเฉพาะมาตรการเพิ่มวงเงินบัตรสวัสดิการแห่งรัฐอีกเดือนละ 100 บาท เป็น 400 บาท ซึ่งในส่วนนี้จะใช้งบประมาณ 1.3 พันล้านบาท และมาตรการดูแลระบบขนส่ง โดยช่วยเหลือกลุ่มรถบรรทุก รถโดยสาร และมอเตอร์ไซด์รับจ้าง วงเงิน 1.6 พันล้านบาท ทั้งสองมาตรการมีระยะเวลาดำเนินการ 30 วัน
เสนอออกพระราชกำหนด (พ.ร.ก.) ให้กระทรวงการคลังค้ำประกันเงินกู้ วงเงิน 1.5 แสนล้านบาทให้กองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง ตอนนี้กองทุนน้ำมันฯ ติดลบแล้วราว 5 หมื่นล้านบาท ดังนั้น จะมีช่องว่างเหลืออีก 1 แสนล้านบาท
โครงการคนละครึ่ง พลัส เฟส 2 น่าจะเสนอให้ที่ประชุม ครม. พิจารณาได้เร็วสุดภายในวันที่ 21 เม.ย.69
สหรัฐและอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดยิงเป็นระยะเวลา 2 สัปดาห์ โดยมีผลบังคับใช้วานนี้ ขณะที่อิหร่านทำการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ แต่ได้ประกาศปิดช่องแคบอีกครั้งในเวลาต่อมา โดยอ้างว่าการที่อิสราเอลยังคงทำการโจมตีเลบานอนถือเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิง และอิหร่านอาจถอนตัวจากข้อตกลง หากอิสราเอลยังคงทำการโจมตีเลบานอนต่อไป
อย่างไรก็ดี ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้นำสหรัฐ กล่าวยืนยันว่า เลบานอนไม่ได้ถูกรวมอยู่ในข้อตกลงหยุดยิงดังกล่าว
อิหร่านประกาศ แจ้งเส้นทางเดินเรือทางเลือก 2 เส้นทางสำหรับเรือที่จะสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยระบุว่าเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากทุ่นระเบิดในบางจุดของเส้นทางยุทธศาสตร์ที่สำคัญนี้
เกาหลีใต้ยังไม่โดนอิหร่านเรียกเก็บค่าผ่านฮอร์มุซ หวั่นหากเกิดขึ้นอาจดันราคาน้ำมันพุ่ง 1%; ท่ามกลางกระแสข่าว อิหร่านจะกำหนดให้เรือที่สัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซต้องจ่ายค่าผ่านทางเป็นเงินคริปโทเคอร์เรนซีในอัตราเทียบเท่า 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อน้ำมัน 1 บาร์เรลที่บรรทุกมา โดยข้อกำหนดนี้จะบังคับใช้ตลอดช่วงพักรบกับสหรัฐอเมริกาเป็นเวลาสองสัปดาห์

หุ้นแนะนำวันนี้
SCC
ความเสี่ยงขาดวัตถุดิบเพื่อการผลิตเริ่มลดลง เมื่อความเสี่ยงขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซมีแนวโน้มบรรเทา ขณะที่ราคาหุ้น SCC ร่วงแรงรับข่าวลบ คาดราคายังมีโอกาสกลับขึ้นไปที่จุดเดิมก่อนเกิดวิกฤตสงครามฯ
แนวรับ 206 ต้าน 220 Stop loss 200

รายงานพื้นฐานวันนี้

Thai Market Strategy
ปลูกพอร์ตปันผล 4 ฤดูผ่าน “FCN”
“กลยุทธ์สร้างพอร์ตปันผล 4 ฤดู ผ่าน FCN จะกลายเป็นแนวทางการลงทุนยุคใหม่ของตลาดหุ้นไทย”
เศรษฐกิจไทยอยู่ใน “ยุคโตต่ำ” (Low-growth regime) จากข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง
กำไรตลาดถูกกดจาก “อุตสาหกรรมดั้งเดิมครองสัดส่วนสูง”
** หากไม่รวมกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่ กำไรตลาด “หดตัวราว -2% ต่อปี”
เจาะความจริงผลตอบแทน SET 10 ปีที่ผ่านมา (2016–2025) : ตลาดหุ้นไทย = ตลาดปันผล
ผลตอบแทนรวม +19% แต่ไม่รวมปันผลเหลือ -2% สะท้อนว่าในยุคเศรษฐกิจ-กำไรโตต่ำ “เงินปันผล” คือแหล่งผลตอบแทนหลัก
มองไปข้างหน้า ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างยังอยู่ จะยังเอื้อต่อหุ้นปันผล
หนี้ครัวเรือนสูง สังคมผู้สูงอายุ ภาวการณ์คลังตึงตัว สภาพแวดล้อม “โตต่ำ + ดอกเบี้ยต่ำ” ยังคงเอื้อต่อหุ้นปันผล ปัจจุบัน ส่วนต่างผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend yield gap) เทียบผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยรุ่น 10 ปี ยังสูงใกล้เคียงช่วงโควิด (คาดการณ์ผลตอบแทนเงินปันผลปี 2026 ที่ 3.8% และ 10Y bond yield ที่ 2.1%)

กลยุทธ์ลงทุน: “พอร์ตปันผล 4 ฤดู ผ่าน FCN”
ยกระดับผลตอบแทนสู่ระดับ 8–12% ต่อปี “สูงกว่า” พอร์ตหุ้นปันผลดั้งเดิมที่ให้ราว 4–7% ต่อปี
รับกระแสเงินสดตลอดปีกว่า 8 ใน 12 เดือน
สร้างจากหุ้นปันผล “คุณภาพ” ปลดล็อกกับดักปันผลสูง
* เน้นธุรกิจ defensive/โครงสร้างพื้นฐานประเทศ ซึ่งมีความผันผวนของกำไรต่ำ สามารถสร้างกระแสเงินสดได้ต่อเนื่อง ปันผลต่อหุ้นไม่ลดลง เท่าเดิมหรือเพิ่มขึ้นทุกปี และคาดสามารถจ่ายปันผลได้สูงสม่ำเสมอในระยะยาว 12 บริษัท ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (KTB คาดการณ์ผลตอบแทนปันผลปี 2026 ที่ 6%, SCB 7.4%, KBANK 6.5%, BBL 5.7%)

SCGP
เอสซีจี แพคเกจจิ้ง
คาดกำไรแข็งแกร่งใน 1Q26
ใน 1Q26 คาดกำไรหลักอยู่ที่ 1,199 ล้านบาท เติบโต 31% YoY และ 39% QoQ แม้กำไรสุทธิจะทรงตัว YoY และลดลง QoQ จากรายการพิเศษที่ลดลง แต่ในเชิง operational ถือว่าแข็งแรง โดยแรงขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจ Integrated Packaging (IPB) รวมถึง Fajar ที่ฟื้นตัวชัดเจน ในเชิงปริมาณขาย 1Q26 คาดอ่อนตัว QoQ จากฤดูกาล (Tet ในเวียดนาม และ Hari Raya ในอินโดนีเซีย) แต่ราคาขายของทั้ง packaging paper และ downstream products ปรับขึ้นทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ต้นทุน RCP ลดลง ทำให้ margin ของ IPB ขยายตัว YoY (ทรงตัว QoQ) โดยเฉพาะ Fajar ที่เห็น EBITDA กลับมา turn around จาก ASP ที่สูงขึ้นและ OPEX ที่ลดลง

สำหรับ 2Q26 แนวโน้มกำไรหลักยังเติบโต YoY ต่อเนื่อง จาก demand ที่แข็งแรงในไทยและอาเซียน รวมถึงต้นทุน RCP ที่ยังอยู่ในระดับต่ำ และการฟื้นตัวของธุรกิจ Fibrous จากปริมาณขายและราคาที่ดีขึ้น ในเชิง upside จะหนุนจากการ shift จาก plastic ไปสู่ paper packaging จากราคาที่พุ่ง
Investment action: เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 21 บาท

วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
นภนต์ ใจแสน นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
ภูวดล ภูสอดเงิน, AISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน