BBGI รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 อยู่ที่ 100 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +7%QoQ และ+45%YoY โดยมีประเด็นส าคัญดังนี้ 1) ปริมาณการขายเอทานอลลดลงเหลือ65 ล้านลิตร (ลดลง -21%QoQ และ -21% YoY รวมถึงปริมาณการขายไบโอดีเซลที่ลดลงด้วยเช่นกัน 2) ราคาขายเฉลี่ยลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ทั้งในส่วนของเอทานอลและไบโอดีเซล เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนวัตถุดิบ 3) EBITDAลดลงมาอยู่ที่ 230 ล้านบาท ซึ่งลดลง +17%QoQ แต่เพิ่มขึ้น +12%YoY โดยได้รับปัจจัยหนุนจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง โดยเฉพาะกากน้ำตาล (Molasses)เนื่องจากผลผลิตอ้อยที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มปริมาณซัพพลายในตลาด

ความเห็น : ในปี 69 เราคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะเติบโตขึ้นอย่างมากถึง +118%YoYโดยได้รับปัจจัยหนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของปริมาณการขายและส่วนต่างกำไรของเอทานอลและไบโอดีเซล รวมถึงส่วนแบ่งกำไรสุทธิจากโรงงานผลิตน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานแบบยั่งยืน (SAF) กำลังการผลิต 1 ล้านลิตรต่อวัน ซึ่งบริษัทถือหุ้นอยู่ในสัดส่วน 20% และมีกำหนดการเริ่ม COD มิ.ย.69 คงคำแนะนำ“ซื้อ”ราคาเหมาะสม 4.00 บาท