คาด SET Index แกว่งตัว Sideways : แรงหนุนจากตัวเลข CPI ที่ออกมาดี ทำให้ตลาดคลายกังวลในทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่คาด GDP ไทยที่จะออกมาต่ำกว่าระดับศักยภาพจะกดดันความน่าสนใจของตลาดหุ้น มองหุ้นกลุ่ม China Play ยังน่าสนใจเล่นรับแรงหนุนจากมาตรการรัฐ และ เทศกาลตรุษจีน

แนวรับ-ต้าน
1,420–1,440

กลยุทธ์การลงทุน
1) เก็งงบ 4Q68: BDMS, DELTA, GFPT, GULF,GUNKUL, MAJOR, MTC, PSL, PTT, SAWAD,SC, SIRI
2) ท่องเที่ยว และ เกี่ยวเนื่อง : AAV, AOT, AWC,BA, CENTEL, CPALL, CPN, CRC, ERW, MC,MINT, MRDIYT
3) China Play : CPF, SCC, PTTGC, IVL, SCGP,PTTEP, IRPC, NER, STA, CPF, TFG,BTG

ลุ้น GDP ไทยในช่วงตรุษจีน

ตัวเลข CPI สหรัฐฯดีตลาดแฮปปี้ คลายกังวล : ตัวเลข HeadlineCPI เดือน ม.ค. 69 ของสหรัฐออกมาขยายตัว 2.4%y-y และ 0.2%mm ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 2.5%y-y และ 0.3%m-m รวมถึงลดลงจากเดือน ธ.ค.68 ที่ 2.7%y-y และ 0.3%m-m ด้าน Core CPI ออกมาที่2.5%y-y และ 0.3%m-m ตามคาดการณ์ โดยภาพ y-y ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนที่ 2.6%y-y แต่ภาพ m-m เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนที่0.2%m-m ด้วยตัวเลข Core CPI ที่เป็นไปตามคาด และ การชะลอตัวของ Headline CPI ทำให้ตลาดคลายความกังวลว่าตัวเลขการจ้างงานที่ออกมาในโทนบวกในเดือนเดียวกันจะเป็นตัวเร่งอัตราเงินเฟ้อ โดยFedwatchTool ชี้ว่าเฟดมีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps ในรอบการประชุม เดือน มิ.ย. 69 และ ก.ย. 69 ส่วนในรอบการประชุมวันที่ 18 มี.ค. 69 ที่จะถึง ยังมีความน่าจะเป็นถึง 90% ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50 -3.75% มอง Sentiment เชิงบวกจากการคลายความกังวลในทิศทางดอกเบี้ยของเฟดจะช่วยหนุนภาพรวมการลงทุน และ หุ้นกลุ่มชิ้น ส่วนอิเล็กฯ

GDP ไทยอาจทำให้ตลาดหุ้นไทยดูน่าสนใจน้อยลง : ตลาดจับตาGDP ไทยใน 4Q68 ซึ่งจะประกาศออกมาพร้อมตัวเลข GDP ปี 68 ทั้งปีเบื้องต้นทางฝ่ายคาดตัวเลข GDP ใน 4Q68 จะออกมาขยายตัว1.1%y-y ซึ่งจะเป็นไตรมาสที่ขยายตัวต่าที่สุดของปีคาดแรงกดดันจากตัวเลขการส่งออกที่ชะลอตัวลงจากฐานที่สูงในปีก่อน โดยเฉพาะ
การส่งออกในภาคบริการ และ การเร่งตัวของตัวเลขนำเข้าจะร่วมกันกดดันท าให้ภาพทั้งปีจะเห็นการขยายตัวที่ 2.1%y-y ซึ่งระดับดังกล่าวเป็นระดับที่ยังอยู่ต่ากว่าระดับศักยภาพที่ธนาคารโลกประเมินไว้ที่ 3%มองหากเป็นไปตามคาดอาจกดดันภาพความน่าสนใจของตลาดหุ้นไทยและ จะเพิ่มความคาดหวงัในตัวรัฐบาลชุดใหม่ต่อมาตรการที่จะเข้ามา

รับแรงหนุน “Shopping in China” และ ตรุษจีน : โดยโครงการดังกล่าวจะเป็นการเปลี่ยนระบบการชำระเงิน การขอคืนภาษี ระบบภาษา และ ข้อมูลต่างๆ ซึ่งจะเพิ่มความมั่นใจให้ผู้บริโภคในจีนมากขึ้นและ จะดึงดูดการเข้าลงทุนในจีนในสินค้าอุปโภค-บริโภค โดยโครงการดังกล่าว จะมาพร้อมกับช่วงเทศกาลตรุษจีนจึงมองหุ้นกลุ่มอาหารปิโตรเคมี และ พลังงาน จะรับแรงหนุนจากอุปสงค์จากจีนที่เร่งตัว

ปัจจัยเพิ่มเติม
(+) สำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) รายงานว่า ตลาดที่อยู่อาศัยของจีนส่งสัญญาณการปรับตัวดีขึ้นในเดือนม.ค. เนื่องจากราคาบ้านในเมืองขนาดใหญ่และขนาดกลาง 70แห่ง ปรับตัวลงน้อยกว่าในเดือน ธ.ค. 2568
(+) นักวิเคราะห์คาดความต้องการฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีที่ผลิตโดยบริษัทไต้หวัน จะเร่งสูงขึ้น ตามกระแส AI มองเป็นบวกกับหุ้นกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กฯไทย
(+) กรมทางหลวง เปิดเผยว่าเตรียมผลักดันแผนที่พักริมทาง 3 สัญญา M6 และM81 ในเดือน เม.ย.นี้ รวมถึงเร่งประมูลส่วนต่อขยาย“บางขุนเทียน-บางบัวทอง” มูลค่า 5.6หมื่นล้านบาท
(-) กระทรวงการคลัง ระบุว่าเศรษฐกิจไทยปี 2569 คาดจะขยายตัวที่ 2.0 % ต่อปีโดยคาดว่า มูลค่าการส่งออกจะขยายตัวเล็กน้อยที่ 1.0% ซึ่งเป็นผลของฐานที่สูงในปี 2568 โดยระดับดังกล่าวยังอยู่ต่ากว่าระดับศักยภาพที่ 2.7%-3.0%

ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน
ธีรดา ชาญยิ่งยงค์- นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ และทางเทคนิค #9501
ชุติกาญจน์ สันติเมธวิรุฬ, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #37928
ภัทรดนัย จตุรพร – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #094041
พศุตม์ โงวิวัฒน์ชัย, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #127632
ชนพัฒน์ สุวิยานนท์ – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
และทางเทคนิค #139549
ฐนพงษ์ แซ่โล้ – ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
วัชรพล สร้างกุศล – ผู้ช่วยนักวิเคราะห์