Event Play
Election: เมื่อน้ำเงินมา ตลาดมีโอกาส “เขียว” ตาม (9 ก.พ. 2026)
ผลเลือกตั้งยังไม่เป็นทางการ แต่ตลาดเริ่ม price-in ตั้งแต่ที่เห็นคะแนนคืนแรก ภูมิใจไทยมีแนวโน้มได้เกือบ 200 ที่นั่ง และเป็นแกนนำจัดตั้งรัฐบาล โดยสูตรรัฐบาลที่เป็นไปได้มากสุด ณ ขณะนี้ คือ ภูมิใจแกนนำ ร่วมกับเพื่อไทย และมีพรรคกลาง-เล็กอื่นๆ รวมเสียงราว 360–370 ที่นั่ง มากกว่ารัฐบาลปี 2023 จึงตีความว่าเสถียรภาพสูงขึ้น การผลักดันนโยบายราบรื่น และความขัดแย้งในพรรคร่วมต่ำลง ทำให้การเปลี่ยนผ่านน่าจะเร็วและนโยบายต่อเนื่อง อิงจาก Primary Research EP.5 ที่เคยได้ออกรายงานไปเมื่อ 30 ม.ค. ตลาดมองเป็นผลลัพธ์ที่เป็นมิตรกับหุ้นที่สุด โดยรวม จึงประเมิน SET แกว่ง “sideways ไปถึงการปรับตัวขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป” โดยประเมิน upside เชิงเทคนิค เป้าหมาย SET แถว 1,450–1,480

ในส่วนมุมมองมหภาค (macro) คาดรัฐบาลใหม่ออก stimulus ภายใน 1–3 เดือน วงเงินไม่เกิน 4 หมื่นล้านบาท ช่วย GDP ราว 0.1–0.2% และยกกำไรตลาด ~0.4–0.8% พร้อมโอกาสขยายมาตรการ “คนละครึ่ง Plus” และนโยบายกระตุ้นกำลังซื้ออื่น ๆ รัฐบาลน่าจะตั้งได้ภายใน พ.ค. ทำให้การเบิกจ่ายงบไม่สะดุด และยังไม่เห็น downside ต่อประมาณการ GDP ไทยปี 2026 ที่ 1.6%

ผู้ได้ประโยชน์ชัดสุดในรอบแรกคือ ค้าปลีก-สินค้าต่างๆ ในตลาดแมส, FMCG, การเงินบุคคล, โรงไฟฟ้า และกลุ่มท่องเที่ยว-โครงสร้างพื้นฐาน พร้อมขยายไปขนส่งฯ และ มีเดีย โดยรายละเอียดรายกลุ่มจะขึ้นกับการจัดสรรกระทรวงหลักของพรรคร่วม ซึ่งยังต้องติดตามต่อไป

อย่างไรก็ดี รายงานนี้ เราได้รวบรวมความเห็นจากนักวิเคราะห์แต่ละกลุ่มไว้เบื้องต้นในรายงาน ซึ่งสรุปได้คร่าวๆ ดังนี้

1) ลดค่าครองชีพ “คนละครึ่ง Plus” เน้น “พยุงกำลังซื้อแมส”: CPAXT, BJC, CRC, JMT, MTC, SAWAD, TIDLOR, CPF, BTG, TFG, GFPT, CBG, OSP, ICHI, HMPRO, GLOBAL, DOHOME, ILM
2) ท่องเที่ยว & wellness: “Travel Well, Get a Rebate” + soft power + โครงสร้างพื้นฐาน เป็น ธีมกลาง-ยาว ผสมมาตรการระยะสั้นแบบ rebate กับโปรเจกต์ soft power (เช่น Disney Land, F1) เพื่อยกระดับการรับรู้ประเทศและดันการพักนานขึ้น/ADR สูงขึ้น: AOT, CENTEL, ERW, AWC, MINT, SPA, BDMS, BH, SPALI, SIRI, HMPRO, GLOBAL, DOHOME
3) พักหนี้/เงินกู้ฉุกเฉิน: KTB, KKP, TTB, AP, SC, SPALI, SIRI
4) ค่าไฟ/พลังงาน/พลังงานสะอาด: BGRIM, GPSC, THCOM, WHAUP, DITTO
5) งบทุนรัฐผ่านกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน/PPP + อุตสาหกรรมอนาคต: STECON, CK, GULF, BEM, AIT, TKC, PIS, DITTO, ITEL, BBIK, BE8, DELTA, AMATA, WHA, GRIM, GULF, WHAUP, EASTW, FORTH
6) Aviation hub + ค่าโดยสารรถไฟฟ้า: AOT, AAV, BA, THAI, SKY, BEM, BTS, PLANB, VGI

สุดท้าย แนวคิด “ดึงเงินออมกลับเข้าตลาดหุ้นไทย” ผ่านโครงการออมระยะยาว/สิทธิภาษี โดยรายงานยกแนวทางขยายบทบาทกองทุนออมแห่งชาติ (TISA) เพื่อจำกัดเงินไหลออกไปลงทุน ETF ต่างประเทศ และเสริม ecosystem wealth management