ภาวะตลาด: SET Index วานนี้แกว่งในกรอบ 1338.32-1351.98 ปิดตลาดทรงตัวที่ 1346.23 (-0.31 จุด) มูลค่าซื้อขาย 5.7 หมื่นลบ. โดยหุ้นที่ช่วยพยุงตลาด คือ THAI, PTT, GULF, BDMS, CPN ฯลฯ ส่วนหุ้นที่ถูกขายทำกำไรเป็น DELTA, ADVANC, AOT, SCC, BANPU ฯลฯ นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิอีก +4.15 พันลบ. (ซื้อสุทธิสะสม YTD +11.9 พันลบ.) ส่วนสถาบันในปท.ขายสุทธิ -1.77 ลบ. (ขายสุทธิสะสม YTD -32.3 พันลบ.) ส่วนรายย่อยขายสุทธิ -2.72 พันลบ. (ซื้อสุทธิสะสม YTD +10.4 พันลบ.)

ปัจจัยต่างประเทศ
- สหรัฐ: ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะยังไม่รีบลดดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้นี้ หลังจากเควิน วอร์ช อดีตผู้ว่าการเฟดสายเหยี่ยว ซึ่งถูกมองว่ามีจุดยืนสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงิน ได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดคนใหม่
- อังกฤษ: ธนาคารกลาง (BOE) มีมติด้วยคะแนนเสียง 5-4 ในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 3.75% ในการประชุมวานนี้ (5 ก.พ.) สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด ติดตามผลประชุมธนาคารกลางยุโรป ซึ่งตลาดคาดว่าจะคงดอกเบี้ยเช่นกัน
- ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐร่วง จากการเทขายหุ้นเทคโนโลยี เพราะกังวลการแข่งขันรุนแรง หลัง Alphabet ประกาศเพิ่มการใช้จ่าย AI เป็นสองเท่า เพื่อชิงความเป็นผู้นำสัญญาน้ำมันดิบลดลง 2.8% เป็น 63-67 US$/bbl เนื่องจากสหรัฐและอิหร่านมีนัดเจรจากันที่โอมานวันนี้ (6 ก.พ.) สัญญาทองทำร่วง 61.30 US$ เป็น 4,889.50 US$/ออนซ์ จากการแข็งค่าของเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็ น 97.946; เงินบาทอ่อนไปที่ 31.83 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี ถอยมาที่ 4.16% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 116 ดัชนี Baltic Dry Index อ่อนลงเป็น 1,936

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
- ไทย: เงินเฟ้อทั่วไปเดือนม.ค.26 ติดลบ -0.66%...ติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 10 ทางกระทรวงพาณิชย์คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะพลิกเป็นบวกใน 2Q26 ทาง DBS Group Research คาดการณ์ว่าไทยจะลดดอกเบี้ยนโยบาย 1 ครั้งในปีนี้
- กลุ่มธนาคารพาณิชย์: เงินกองทนุ แข็งแกร่ง และ Dividend yield สูงเป็นสเน่ห์ของธ.พ.ไทย รวมถึง Valuation ที่ไม่แพง โดย SETBANK ยังคงมี P/BV ต่ไกว่า 1 เท่า เราคาดการณ์ DY ของ 7 ธ.พ.ที่เราวิเคราะห์ไว้ที่ 5-8% ต่อปี นำโดย SCB 8%, TISCO 7%, TTB 6.5%, KBANK & KKP & KTB 6% และ BBL ประมาณ 5% สำหรับหุ้น Top picks เป็น SCB, KBANK และ KKP

กลยุทธ์: เวียนกลุ่มเล่นตามกระแส Fund Flow สัญญาณทางเทคนิคคอ่ นไปทางบวก แบบควรระวังการแกว่งตัวที่โซนแนวต้าน 1345-1350 แต่ถ้าการพักฐานไม่มาก ก็มีลุ้นแกว่งขึ้นทดสอบต้านถัดไปที่ 1360, 1370 แต่หากอ่อนตัวต่ำกว่า 1325 ซึ่งเป็นทั้งแนวรับและแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุด จะดูไม่ค่อยดี ควรลดพอร์ตตาม

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ SCB : หุ้นมีจุดเด่นเรื่องปันผล โดยคาดการณ์ DY ปี 25F-26F ไว้ที่ 11.30 บาท/หุ้น/ปี ณ ราคาปัจจุบันที่ 137 บาท คิดเป็น DY ประมาณ 8.2% ต่อปี ทั้งนี้ธนาคารได้จ่ายปันผลระหว่างกาลไปแล้ว 2 บาท/หุ้น คาดว่าจะจ่ายสำหรับ 2H25F อีก 9.30 บาท/หุ้น ซึ่งคิดเป็น Remaining DY ที่สูงถึง 6.8% ธนาคารมีฐานะเงินกองทุนแข็งแกร่ง และบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 159 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829