สรุปภาพตลาดวานนี้ หุ้นไทยไปต่อ หนุนโดย ADVANC (ปันผลพิเศษ) และ GULF นอกจากนี้ ยังเห็นกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมีกลับมาเด่นอีกครั้ง เช่น PTTEP PTT TOP IVL PTTGC นอกจากนี้ มีหุ้นบวกเด่นพร้อม Vol อย่าง MCOT ส่วนด้านลบ THAI (ปลดล็อค Silent) และการขายทำกำไรในกลุ่มคอมเมิร์ช CPN CRC COM7


แนวโน้มตลาดวันนี้ ลมใต้ปีก-หอบหุ้นไทยทำนิวไฮท์
เมื่อคลื่นลมกลับมาสงบ...หุ้นไทยยังคงเป็นตลาดหุ้นที่ ครองความมีเสถียรภาพดีที่สุดเมื่อเทียบกับความผันผวนของตลาดหุ้นโลกและสินทรัพย์อื่นๆนับตั้งแต่ต้นปี 2026 ซึ่งกลุ่มที่ยังคงขึ้นดีกว่าตลาดตามที่เรา แนะนำจัดพอร์ตไว้ต่อเนื่องมาตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว คือ กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ พลังงาน น้ำมัน โรงกลั่น หุ้นเชื่อมโยงภาคบริการ และล่าสุด เราเพิ่มหุ้นดักวัฏจักรอีกกลุ่ม คือ Discretionary
เรายังไม่เปลี่ยนแนวทางในการเลือกให้น้ำหนักกับ “หุ้นดักวัฎจักรเศรษฐกิจ” และคงคำแนะนำให้ลดพอร์ตหุ้น ธนาคาร (ต่อเนื่อง)
จากกลยุทธ์ซื้อหุ้นดัก Flow rotation:
เราคาดกลุ่มเด่นกลุ่มเดิมที่ขึ้นมารอบนี้ จะยังคงแข็งแกร่งกว่าตลาด และมีโอกาสที่แรงซื้อจะหมุนไปหา หุ้นวัฎจักร หุ้น Discretionary ในธุรกิจค้าปลีก หุ้นภาคบริการ โดยมีสัญญาณบวกสนับสนุนการซื้อหุ้นชุดนี้ จาก 1) ISM ภาคการผลิตสหรัฐฯเดือนล่าสุดเกิน 52 จุด ด้านจีนส่งสัญญาณดีขึ้น 2) ความตึงเครียดจากสงครามการค้าเห็นแนวโน้มดีขึ้น ล่าสุด อินเดีย-สหรัฐฯ บรรลุข้อตกลงการค้า นอกจากประเด็นเศรษฐกิจมหภาค เราคงเชื่อว่า “หุ้นไทย” ยังมีกองหนุนจากกองทุนในประเทศ ที่จะเข้ามารับหุ้น-ไล่หุ้นไทย หลังทยอยขายสุทธิหุ้นไทยมานานอย่างต่อเนื่อง 5 เดือน กว่า 6 หมื่นล้านบาท แต่ผลสำรวจ FETCO ล่าสุด ระบุกองทุนในประเทศ มีมุมมองบวกระดับเกณฑ์ ร้อนแรง ต่อหุ้นไทย!?


กลยุทธ์การลงทุน กลยุทธ์การลงทุนช่วงนี้ สะสมหุ้นเมื่อราคาย่อลง เน้นไปที่หุ้นผลตอบแทนเงินปันผลสูง, หุ้นที่มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไร และ เพิ่มการเล่นหุ้นตามกระแสการเก็งกำไร


วิเคราะห์ทางเทคนิค SET Index ในช่วงต้นเดือนก.พ.นี้ถือเป็นจังหวะที่น่าจับตามอง หลังจากดัชนีพยายามทะลุผ่าน Previous High ที่ 1,345 จุด โครงสร้าง (Price Pattern) เริ่มทำรูปแบบ Higher Low (ยกฐานสูงขึ้น) และกำลังพุ่งเป้าไปที่แนวต้านจิตวิทยา 1,350 จุด หากทะลุได้จะเป็นการยืนยันแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ (Bullish Continuation) ขณะที่ RSI = 60 สะท้อนแรงซื้อที่แข็งแกร่งแต่ยังไม่เข้าเขต Overbought (ซื้อมากเกินไป) ทำให้ยังมีช่องว่าง (Upside) ให้วิ่งต่อ ยังไม่หมดพลัง!
จุดต้านสำคัญ: 1,350 และ 1,380 จุด (Impulse wave 5) / แนวรับสำคัญ 1,325 (EMA 10 วัน)…ห้ามหลุด!
สรุป: "SET วอร์มเครื่องรอ Take-off ถ้าผ่าน 1,350 ได้ รันเทรนด์ยาวๆ แต่ถ้าชนแล้วร่วง ให้รอรับที่ 1,325 ครับ"

What to watch
สภาธุรกิจตลาดทุนไทย เผยดัชนีความเชื่อมั่นรวมทุกกลุ่มนักลงทุนในอีก 3 เดือนข้างหน้า (เมษายน 2569) อยู่ในเกณฑ์ ร้อนแรงอย่างมาก (ช่วงค่าดัชนี 160-200) ที่ระดับ 165.37
ความเชื่อมั่นของกลุ่มนักลงทุนบุคคล กลุ่มบัญชีบริษัทหลักทรัพย์และกลุ่มนักลงทุนสถาบันอยู่ในเกณฑ์ ร้อนแรง (แต่กองทุนกลับ ขายสุทธิ?) ในขณะที่กลุ่มนักลงทุนต่างประเทศอยู่ในเกณฑ์ ร้อนแรงอย่างมาก
หมวดธุรกิจที่น่าสนใจมากที่สุด คือ ธนาคาร (BANK) หมวดธุรกิจที่ไม่น่าสนใจมากที่สุด คือ หมวดพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (PROP)
MSCI ประกาศทบทวนดัชนีรายไตรมาสวันที่ 10 กพ.69
ทรัมป์ส่งสัญญาณบวก เผยอิหร่านเปิดทางเจรจาที่ตุรกี ศุกร์นี้ ย้ำชัดดีลต้องจบที่ไร้อาวุธนิวเคลียร์


หุ้นแนะนำวันนี้
OSP Consensus และ BLS Research เห็นตรงกันเรื่องกำไรดีไตรมาส 4/25 ซึ่งประเด็นหนุนที่จะเพิ่มความน่าสนใจซื้อหุ้น OSP กลยุทธ์ดูเรื่องการฟื้นตัวของสินค้าในกลุ่มเครื่องหอม(ฟุ่มเฟือย)ของ OSP ซึ่งต่าง จากคู่แข่งในตลาดที่ขาดเรื่องการขยายตัวที่ดีกว่าเศรษฐกิจในช่วงที่เริ่มเห็นสัญญาณของการฟื้นตัว และถูก Pair trade กับ CBG ซึ่งอาจรับข่าวร้าย ครม.เห็นชอบ “เปิดเสรีนำเข้าสุรา”
แนวรับ 17 ต้าน 19 Stop loss 16

รายงานพื้นฐานวันนี้

Transportation Sector
คาดการณ์กำไรหลัก 4Q25 ฟื้น QoQ และยังโตต่อใน 1Q26
ภาพรวมกลุ่มขนส่ง 4Q25 เห็นสัญญาณฟื้นตัวแบบ QoQ จากฤดูกาลท่องเที่ยวไทย โดยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติอยู่ที่ 8.85 ล้านคน ลดลง 6% YoY จากจีนที่ยังอ่อน แต่เพิ่มขึ้นแรง 19% QoQ ขณะที่การใช้ระบบขนส่งภาคพื้นดินฟื้น QoQ ตามกิจกรรมเศรษฐกิจช่วงปลายปี ส่งผลให้กำไรหลักรวมของกลุ่มฟื้น QoQ ใน 4Q25 และมีแนวโน้มขยายต่อใน 1Q26 โดย AAV ยังเป็น Top pick ขณะที่ BEM เป็น defensive ของกลุ่ม
AAV คาดกำไรสุทธิราว 1.94 พันล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 1.22 พันล้านบาท ลดลง 25% YoY จากค่าโดยสารเฉลี่ยลดและค่าใช้จ่ายเพิ่ม แต่ฟื้นตัว QoQ จากขาดทุน โดยการฟื้นตัว QoQ จากจำนวนผู้โดยสาร 5.9 ล้านคน (+25% QoQ) ค่าโดยสารเฉลี่ยและรายได้เกี่ยวเนื่องปรับขึ้น QoQ (แม้ยังลดลง YoY จากฐานที่สูง) สำหรับ 1Q26 กำไรหลักอาจลด YoY แต่ยังขยาย QoQ จากฤดูกาลท่องเที่ยวที่พีคสุดของปี
BEM คาดกำไรหลัก 4Q25 ที่ 857 ล้านบาท (+1% YoY, -21% QoQ) โดยภาพ YoY ปริมาณผู้ใช้ทางด่วนที่เพิ่มและต้นทุนลดลง แต่การลดลง QoQ จากการไม่มีเงินปันผลเหมือนไตรมาสก่อน ขณะที่ 1Q26 แนวโน้มกำไรดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จาก traffic และ ridership ที่เพิ่มต่อเนื่อง
BTS คาดกำไรหลักงวด ต.ค.–ธ.ค. 2025 ลด YoY แต่ฟื้น QoQ จากผลประกอบการที่ดีขึ้นทุกธุรกิจ ส่วนงวด ม.ค.–มี.ค. 2026 กำไรหลักมีแนวโน้มเพิ่ม YoY แต่ชะลอ QoQ จากค่าใช้จ่าย SG&A ตามฤดูกาล

GULF
กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์
กำไร ADVANC ช่วยปลดล็อค Upside
ราคาหุ้น GULF ปรับขึ้น 3.7% หลัง ADVANC รายงานกำไร 4Q25 ดีกว่าคาดและประกาศปันผลพิเศษ ซึ่งสะท้อน upside ต่อกำไรและเงินปันผลของ GULF โดยตรง
เราคาดกำไรหลัก GULF 4Q25 ที่ 7.8 พันล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่ จากการเพิ่มกำลังผลิตไฟฟ้า ส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson และ ADVANC ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ 1Q26 คาดกำไรหลักขยายตัวต่อเป็น 8.6 พันล้านบาท (+33% YoY, +11% QoQ) จาก Jackson และกำไร ADVANC ที่สูงขึ้น
ด้านเงินปันผล เราประเมิน DPS ปกติปี 2025 ที่ 1.82 บาทต่อหุ้น แต่เงินสดราว 4.1 หมื่นล้านบาทจากปันผลในปี 2025 ของ ADVANC เปิดโอกาสให้ GULF มีโอกาสจ่ายปันผลเพิ่มอีก 1.53–2.76 บาทต่อหุ้น ทำให้ DPS รวมอาจสูงได้ถึงราว 3.35-4.58 บาท หากบริษัทเลือกจ่ายเงินส่วนที่เพิ่มมา ให้ผู้ถือหุ้น
Fundamental view: ระยะสั้น GULF ได้แรงหนุนชัดจากกำไรและปันผล ADVANC ขณะที่ระยะกลาง–ยาว PDP ปี 2026 จะเป็น catalyst สำคัญ จากดีมานด์ไฟฟ้า Data Center ใน EEC ที่อาจเพิ่มอีก 3-4GW และนำไปสู่การเปิดประมูล IPP ใหม่ในช่วงปี 2026-27 ซึ่ง GULF ได้เปรียบเชิงโครงสร้างจากโครงข่ายท่อก๊าซและระบบส่งไฟฟ้าที่มีอยู่แล้วใน EEC เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 76.50 บาท และเป็น Top pick กลุ่ม

MTC
เมืองไทย แคปปิตอล
คาดกำไรทำจุดสูงสุดใหม่ ตามเส้นทางเดิม
เราประเมินว่า MTC เป็นหุ้นที่น่าสนใจ ในกลุ่ม Retail Finance จาก 3 เหตุผล ได้แก่
1) Valuation ของ MTC ถือว่าถูกแล้ว โดยปัจจุบันมี PER เพียง 9.6 เท่า ขณะที่เราคาด EPS growth เฉลี่ยปี 26-27 ที่ 11% คิดเป็น PEG ratio ที่เพียง 0.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม Retail Finance ที่ 1.4 เท่าอยู่มาก ขณะที่ PBV ของ MTC ล่าสุดก็อยู่ที่ 1.4 เท่า และคาด ROE ปี 2026 ของ MTC ที่ 16% คิดเป็น PBV/ROE ratio ที่ 0.09 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธนาคารที่ 0.1 เท่าอยู่มาก
2) แนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ของ MTC น่าจะยังดีใน 4Q25 เนื่องจากเราเห็น 1) NPLs/loans ratio ของธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนของ TISCO ณ สิ้น ปี 2025 อยู่ที่ 5.01% ทรงตัวได้ QoQ 2) MTC ยังคงเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง โดยเน้นปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียนที่มีความเสี่ยงต่ำเป็นหลัก และ 3) นักเศรษฐศาสตร์ของเราก็คาดการณ์การบริโภคในประเทศใน 4Q25 จะเติบโต 2.5% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตที่ใกล้เคียงกับ 3Q25 ทำให้เราประเมินว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ MTC น่าจะทรงตัว QoQ ณ YE25 สอดคล้องกับ Primary Research Survey EP. 4 ของเรา ที่เราทำไปเมื่อปลายปีที่แล้ว พบว่าผู้ตอบแบบสอบถามค่อนข้างระวังในการก่อหนี้และมีความรับผิดชอบต่อหนี้ของตัวเองด้วย และ
3) เราคาดกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1.7 พันล้านบาท ขึ้นทำ new high รายไตรมาส เติบโต 13% YoY และ 1% QoQ หนุนจากสินเชื่อเติบโตต่อเนื่องอีก 13% YoY และ 3% QoQ และเมื่อมองไปที่ 1Q26 เราคาดกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท ขึ้นทำ new high อีกไตรมาส เติบโต 12% YoY และ 1% QoQ หนุนจากสินเชื่อเติบโตต่อเนื่อง

PLANB
แพลน บี มีเดีย
กำไรยังยืนได้ รอคลื่นลมเปลี่ยนทิศ
เราคาดกำไรสุทธิ 4Q25 ราว 340 ล้านบาท (+5% YoY, +17% QoQ) จาก media capacity ที่เพิ่มเป็น 2.6 พันล้านบาท (+5% YoY) หนุนโดยสินทรัพย์ใหม่ เช่น The 20, Central World 360°, BTS column และการบริหารสินทรัพย์ VGI ขณะที่ utilization อยู่ที่ 77.5% ลด YoY แต่ฟื้น QoQ ส่วน Engagement marketing โตแรงจาก EPL และธุรกิจมวยที่รายได้ปี 2025 ใกล้ 900 ล้านบาท (+50% YoY) หนุนกำไรโดยรวม
แม้เศรษฐกิจและ sentiment ตลาดยังไม่เอื้อ แต่ PLANB ยังคงรักษากำไรได้ดี โดยแนวโน้มปี 2026 ยังเติบโตต่อจากการรับรู้รายได้เต็มปีของ BTS column, VGI asset management และ Hello LED โดยรวมเพิ่มกำไรฐานราว 8% และคาดกำไรปี 2026 โต 15% (7% จาก organic + synergy) ขณะที่ดีล Hello LED ส่วนที่เหลือมีโอกาสปิดปี 2026–27 เป็น upside ระยะยาว
Fundamental view: หากเศรษฐกิจฟื้น และมีมาตรการกระตุ้นใหม่หลังตั้งรัฐบาล ใน 2Q26 มีโอกาสเห็น sentiment ต่อหุ้นเปลี่ยนจากถูกแขวนบน overhang เป็นหุ้นมีปัจจัยหนุน (catalyst) นำไปสู่การ re-rating valuation กลับได้อีกครั้ง เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 5.80 บาท

สรุปประเด็นจาก Quick take

ADVANC
แอดวานซ์
อินโฟร์ เซอร์วิส
มุมมองต่อการประชุม
ผู้บริหารให้ guidance ปี 2026 รายได้ core service โต 3-5% ลดลงเล็กน้อยจาก guidedance
ปี 2025 ที่ 4-6% ปันผลพิเศษเป็น one-off เพื่อ optimize งบดุล และยังไม่มีแผนจ่ายเพิ่มเติมในระยะใกล้
View from fundamental: ADVANC ยังเป็น Top pick จากการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด และ outlook ปี 2026 ที่ยังแข็งแกร่ง

วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
นภนต์ ใจแสน นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
ภูวดล ภูสอดเงิน, AISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน