สำนักข่าวหุ้นอินไซด์( 28 มกราคม 2569 )-----บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์เปิดเผยว่า คาดว่ากำไรของบริษัทใน SET Index งวด 4Q68E (ไม่รวม PF & REIT) อยู่ที่ 2.25 แสนล้านบาท ลดลง -4%QoQ แต่ขยายตัวอย่างมาก 68%YoY โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus ซึ่งครอบคลุมราว 87% ของมูลค่าตลาด การอ่อนตัว QoQ กดดันหลักจากกลุ่มธนาคารค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงในช่วงปลายปีและกลุ่มวัสดุฯจาก SCC ขาดทุน ส่วนการเติบโต YoY ที่ก้าวกระโดดมาจากฐานที่ต่ำผิดปกติในช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากมีรายการพิเศษที่เป็นค่าใช้จ่ายหลายกลุ่มอุตสาหกรรม

คาดการณ์กำไร 4Q68E รายกลุ่มอุตสาหกรรม
• กลุ่มที่คาดกำไรเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY
กลุ่ม ICT คาดขยายตัว 15%QoQ และ 447%YoY หนุนหลักมาจาก TRUE และ ADVANC ที่กำไรเติบโตรายได้ค่าบริการที่ขยายตัวและควบคุมต้นทุนได้ดี กลุ่มสื่อคาดขยายตัว 17%QoQ และ 51%YoY หนุนจาก PLANB ที่กำไรเติบโตจากธุรกิจสื่อนอกบ้านและ MAJOR จากรายได้หนัง Avartar Zootopia เด่นช่วงปลายปี กลุ่มประกันคาดขยายตัว 15%QoQ และ 6%YoY ส่วนหนึ่งมาจาก TLI ที่ได้กำไรเงินลงทุนและ CSM ที่คาดเพิ่มขึ้น กลุ่มอื่นๆ การขยายตัวของกำไรมาจากฐานต่ำจากค่าใช้จ่ายที่เป็นรายการพิเศษงวดก่อนหรือมีบันทึกกำไรพิเศษในงวดนี้ เช่น กลุ่มขนส่งคาดขยายตัว 56%QoQ และ 169%YoY จาก THAI ที่ 4Q67 บันทึกขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้ กลุ่มปิโตรฯขาดทุนลดลง 61%YoY ปีก่อนมีบันทึกด้อยค่าสินทรัพย์โครงการลงทุนของ PTTGC กลุ่มบรรจุภัณฑ์ จาก SCGP ปีนี้มีบันทึกกำไร Negative Goodwill ของ MYPAK

• กลุ่มที่คาดกำไรขยายตัวเฉพาะ YoY
กลุ่มอิเล็คฯ ขยายตัว 410%YoY หนุนหลักมาจาก DELTA จากอุปสงค์ด้าน AI และ DATA CENTER และ HANA คาดบันทึกด้อยของ PMS ลดลง กลุ่มพลังงาน ขยายตัว 36%YoY จาก PTT และโรงกลั่น TOP BCP ตามทิศทางค่าการกลั่น กลุ่มโรงไฟฟ้า GULF EGCO จากฐานต่ำ กลุ่มไฟแนนซ์ ขยายตัว 13%YoY หนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและ Credit Cost ที่ลดลง กลุ่มรับเหมาฯ ขยายตัว 125% จากพลิกกลับมากำไรของ CK และ STECON

• กลุ่มที่คาดกำไรขยายตัวเฉพาะ QoQ
กลุ่มท่องเที่ยวขยายตัว 76%QoQ (แต่หดตัว -14%YoY) กลุ่มค้าปลีกขยายตัว 23%QoQ (แต่หดตัว -7%YoY) รับผลบวกจากการเข้าสู่ High Season ภาคท่องเที่ยวและการจับจ่ายใช้สอยปลายปี

• กลุ่มที่คาดกำไรหดตัวทั้ง QoQ และ YoY
กลุ่มวัสดุก่อสร้างหดตัว -103%QoQ และ -101%YoY จาก SCC ที่ขาดทุนจากธุรกิจปิโตรฯ และบันทึกด้อยค่า NocNoc กลุ่มอาหาร คาดกำไรหดตัว 20%QoQ และ 9%YoY จาก CPF ที่ราคาเนื้อสัตว์และ GPM ลดลงและ TU จาก GPM ที่ลดลงและต้นทุนภาษีนำเข้าสหรัฐฯสูงขึ้น

กลยุทธ์ 4 หุ้นเด่น เน้นหุ้นงบสวยจากกำไรหลักเติบโต
เน้นเลือกหุ้นที่กำไรหลักใน 4Q68E จะเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY เพราะราคาหุ้นจะฟื้นตัวได้ยั่งยืนกว่าหุ้นที่กำไรเติบโตจากรายการพิเศษ Valuation อยู่ในจุดน่าสนใจและแนวโน้มกำไรปี 69 ยังขยายตัวได้ต่อ ชอบ ASK ITC MTC TLI TRUE

Analyst
ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์
Theerasate.p@maybank.com
ชาญชัย พันทาธนากิจ
Chanchai.p@maybank.com

ออมทรัพย์ โง้วศิริ
Aomsub.ngowsiri@maybank.com

บมจ.หลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย)
TEL : 02-658-5000