เอสซีบี เอกซ์

(0) SCB รายการกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1.0 หมื่นล้านบาท ลดลง 13% YoY และ 16% QoQ กดดันจาก NIM อ่อนตัวลง และ credit cost ปรับสูงขึ้น กำไรเป็นไปตามที่เราคาด แต่ต่ำกว่าตลาดคาด 6% แนวโน้มกำไรสุทธิ 1Q26 จะอ่อนตัวลง YoY (NIM ลดลง) แต่ฟื้นตัว QoQ (credit cost และ cost/income ratio ลดลง) แม้เราคาดกำไรสุทธิปี 2026 ของ SCB จะอ่อนตัวลง YoY อย่างไร ก็ตาม เราประเมินว่า SCB น่าจะยังสามารถจ่ายปันผลในระดับสูงที่ราว 7-8% จึงยังแนะนำ ถือ เพื่อรับปันผล