SECTOR Spotlight
กลุ่มพลังงาน
ปรับโครงสร้างก๊าซ

กพช. ออก 5 มาตรการกลุ่มพลังงาน : ที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.) ได้มีการออก 5 มาตรการดังนี้

ปรับโครงสร้างราคาก๊าซใหม่ เพื่อให้ราคาสะท้อนต้นทุนที่แท้จริง ส่งผลให้ราคาก๊าซธรรมชาติที่เข้าและออกจากโรงแยกก๊าซรวมถึงก๊าซที่ใช้ผลิตหุงต้ม (LPG) ใช้ต้นทุนเท่ากับราคาเฉลี่ยของก๊าซธรรมชาติในอ่าวไทยจากเดิมที่ใช้เป็น Single pool ขณะที่ก๊าซธรรมชาติสำหรับการผลิตไฟฟ้า ภาคอุตสาหกรรม และภาคขนส่ง (NGV) ใช้ราคา Pool Price เป็นราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของก๊าซจาก 3 แหล่งได้แก่ อ่าวไทย, เมียนมา และก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) นำเข้า โดยราคาก๊าซธรรมชาติจากอ่าวไทยที่เข้าโรงแยกจะมีราคาสูงกว่าราคาก๊าซธรรมชาติจากอ่าวไทยที่นำคำนวณใน Pool Price 10% ซึ่งโรงแยกก๊าซจะเป็นผู้รับภาระส่วนต่างราคาดังกล่าวมีผล 1 ม.ค. 2026 เป็นต้นไป

ลงทุนติดตั้ง Topside ท่าเทียบเรือ LNG เพื่อรองรับการให้บริการจากปัจจุบันมีเพียงที่ท่าเทียบเรือแห่งที่ 1 เท่านั้น จึงมีมติเร่งติดตั้งท่าเทียบเรือที่ 2 เพิ่ม

โซลาร์ฟาร์ชุมชน 1,500 MW พร้อมส่วนลดค่าไฟครัวเรือน รูปแบบโครงการเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดไม่เกิน 10 เมกะวัตต์ต่อแห่ง กำลังการผลิตไม่เกิน 1,500 MW โดยการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (กฟภ.) จะเป็นผู้รับซื้อไฟฟ้าจากโครงการด้วยอัตรา 2.1679 บาทต่อหน่วย ระยะเวลา 25 ปี

โครงการผลิตไฟฟ้าเอกชน (IPS) กลุ่มผลิตไฟฟ้าใช้เองหรือเพื่อจำหน่ายไฟฟ้าระหว่างเอกชนกับเอกชน (IPS)

Data Center แก้ไขพระราชกฤษฏีกาด้วยการเพิ่มกลุ่มผู้ใช้พลังงานไฟฟ้าประเภท Data Ceter ตั้งแต่ 200 MW ขึ้นไปสารถเป็นลูกค้าตรงของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตได้เลย
พร้อมกันนี้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) มีมติปรับลดค่าไฟงวด ม.ค.-เม.ย. 2026 ที่ 3.88 บาท/ หน่วย ลดลงจากก่อนหน้าเสนอที่ 3.94 บาท/ หน่วย การปรับลงเนื่องจาก PTT มีปรับลดราคาก๊าซธรรมชาติลง

น้ำหนัก : เท่าตลาด
“ จากมาตรการที่ออกมา เรามองบวกต่อ PTT จากต้นทุนก๊าซที่เข้าโรงแยกลดลง แม้จะต้องรับภาระส่วนต่างราคา 10% ที่ส่งต่อใน Pool Price ก็ตาม
ขณะที่ในส่วนการปรับโครงสร้างราคาก๊าซใหม่นั้นคาดจะทำให้ต้นทุนผู้ผลิตโรงไฟฟ้าเพิ่มขึ้นราว 3% จะกระทบต่อการดำเนินงานในกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม(IU) ซึ่ง BGRIM มีสัดส่วนลูกค้า IU 22% ของทั้งหมด ขณะที่ลูกค้า IU ของ GPSC มีมากกว่า 30% ของทั้งหมด ประกอบกับข่าวล่าสุดการปรับค่า Ft จึงเป็นอีกปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอีกประเด็น
ในเชิงกลยุทธ์เราให้น้ำหนักเท่าตลาด และเลือก PTT และ GPSC โดย PTT ได้ประโยชน์สูงสุดจากมาตรการดังกล่าว ส่วน GPSC เราคาดผลกระทบต่อการปรับราคาค่าไฟและมาตรการไม่มากอย่างที่กังวล ”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th