AT THE OPEN (#ATO)

SET Index ยืนสร้างฐาน 1245-1265
หุ้นเด่นเลือก SAWAD HMPRO

Market Strategy
SET Index ตั้งฐานตามกรอบ 1245-1265 จุด ตามปัจจัยแวดล้อมที่เป็นบวกเล็กน้อยจากความหวังการลดดอกเบี้ยฯของ FED การประชุม OPEC+ คงกำลังการผลิตใน 1Q69 น้ำท่วมภาคใต้เข้าสู่โหมดฟื้นฟู วันนี้ติดตามความคืบหน้าเพิ่มเติมจากการประชุม ครม.เศรษฐกิจ หุ้นเด่นของวันเลือก SAWAD หุ้นลงทุนระยะสัปดาห์ชอบ HMPRO

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วันศุกร์ ยังปรับขึ้นเฉลี่ย 0.6% หนุนยังมาจากความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ FED ท่ามกลางมูลค่าการซื้อขายเบาบางจากวัน Black Friday ที่มีการซื้อขายครึ่งวันทำการ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent เช้านี้บวกราว 0.2% จากการประชุม OPEC+ ล่าสุดที่มีมติคงกำลังการผลิตใน 1Q26 ตามตลาดคาด ท่าทีข้างต้นมองเป็นตัวช่วยลดแรงกดดันของราคาพลังงาน แต่ระยะถัดไปเชื่อว่าความผันผวนยังมีอยู่ตามความคืบหน้าแผนเจรจาสันติภาพรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งสัปดาห์นี้จะมีการหารือกันระหว่างตัวแทนสหรัฐฯ-รัสเซีย แต่เราคาดกระบวนการเจรจาจะต้องใช้เวลายาวนาน เพราะมีประเด็นติดขัดสำคัญอยู่ที่ เช่น การยกดินแดน, การลดขนาดของกองทัพของยูเครน เป็นต้น โดยกลุ่มพลังงานเรายังชอบหุ้นกลุ่มโรงกลั่นจากทิศทางค่าการกลั่นอยู่ในระดับที่ดี โดยมี SPRC เป็น Top Pick

คาดการณ์หุ้นเข้า/ออกในดัชนี SET50 และ SET100 รอบ 1H69 สำหรับ SET50 หุ้นเข้า:ITC SAWAD หุ้นออก : BCP VGI สำหรับ SET100 หุ้นเข้า : PTG STECON GFPT หุ้นออก : MBK WHAUP JTS ในเชิงกลยุทธ์เราแนะนำเก็งกำไรหุ้นที่มีโอกาสเข้าคำนวณ SET50/SET100 ที่ปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนชอบ SAWAD คาดกำไรปี 69 เติบโต 10-15% จากการเติบโตของสินเชื่อ ต้นทุนเงินทุนและต้นทุนสินเชื่อที่ลดลง ITC คาดกำไรปี 69 เติบโต 10.2% จากผลเต็มปีของสินค้าใหม่ที่เปิดตัวปี 68 และ GFPT แนวโน้มกำไร 4Q68 คาดขยายตัว QoQ ด้าน Valuation ถูกมากซื้อขายบน PER69 ที่ 5 เท่า

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1256.69 จุด +3.98 จุด หรือ 0.32% กลุ่มที่หนุนบวกเด่น นำโดย HMPRO (+2.4%) GLOBAL (+1.6%) DOHOME (+1.1%) ได้แรงหนุนจากความต้องการซ่อมแซมที่พักอาศัยเพิ่มขึ้นหลังสถานการณ์น้ำท่วมเริ่มบรรเทา MINT (+2.8%) ประกาศซื้อหุ้นคืนภายในวงเงิน 500 ล้านบาท จำนวนหุ้นซื้อคืนไม่เกิน 23 ล้านหุ้น หรือ 0.41% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้ว เริ่มตั้งแต่ 3 ธ.ค.68 SAWAD (+1.0%) TIDLOR(+1.1%) MTC(+1.5%) จากความคาดหวังต่อ กนง. ลดดอกเบี้ยฯ จากการเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวได้ช้าลงจากผลกระทบของน้ำท่วม KTB (-1.8%) Sentiment ลบจากน้ำท่วมกดดันเศรษฐกิจฟื้นช้าเป็นเหตุผลสนับสนุน กนง.มีโอกาสลดดอกเบี้ยฯเดือน ธ.ค PR9 (-1.6%) แนวโน้มกำไร 4Q68 ไม่เด่น คาดหดตัว QoQ/YoY

DAILY Stock Pick
SAWAD
เตรียมกลับเข้าสู่ SET50 อีกครั้ง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 33.00 บาท
สัปดาห์ก่อนราคาหุ้นปรับลงเกือบ 3% จากความกังวลน้ำท่วมกระทบคุณภาพสินทรัพย์ ซึ่งเราเชื่อว่ามากเกินไป เมื่อเทียบกับ Downside ที่เราประเมินกระทบกำไรเพียง 1.4% เท่านั้น
เราคาดราคาหุ้นได้ Sentiment บวกจากเราคาดว่า SAWAD จะเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีโอกาสถูกเข้าคำนวณใน SET50 รอบ 1H69

Technical View
แนวรับ : 25.00 บาท
แนวต้าน : 27.25 บาท
จุดตัดขาดทุน : 24.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
HMPRO
กำไรพ้นจุดต่ำสุดไปแล้ว
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 7.50 บาท
คาดกำไรพ้นจุดต่ำสุดใน 3Q68 และเตรียมฟื้นตัว QoQ ใน 4Q68 หนุนจากปัจจัยทางฤดูกาล การขยายสาขา นอกจากนี้ปีนี้มีความต้องการเพิ่มขึ้นจากการปรับปรุงซ่อมแซมที่อยู่อาศัยภายหลังน้ำท่วมโดยเฉพาะจังหวัดทางภาคใต้ ซึ่งบริษัทมีสัดส่วนสาขา 10% ของจำนวนสาขาทั้งหมด
ราคาหุ้นซื้อขายบน PER 13 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีเกือบ -2 S.D. และปันผลสูง 6.6% เป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside ราคาหุ้น

Technical View
แนวรับ : 6.25 บาท
แนวต้าน : 7.20 บาท
จุดตัดขาดทุน : 5.70 บาท

KEY FACTOR
ภาพรวมข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ สัปดาห์นี้ ยังน่าจะผสมผสาน ข้อมูลสำคัญอย่าง Beige Book สะท้อนตลาดแรงงานอ่อนตัว ขณะที่ PMI ภาคการผลิตและบริการมีแนวโน้มฟื้นเล็กน้อย ส่วน Core PCE ยังเคลื่อนไหวระดับ 2.9% สะท้อนเงินเฟ้อลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่คาดว่าตลาดจะยังคงมุมมองโอกาสลดดอกเบี้ย 25bps เป็น Base Case ส่วนปัจจัยภายในประเทศให้น้ำหนักกับผลกระทบจากน้ำท่วมและสถานการณ์การเมืองต่อเนื่อง รวมทั้งการรายงานเงินเฟ้อไทย ซึ่ง consensus คาดว่า CPI จะ -0.6% YoY ส่วน Core CPI จะ +0.59% YoY ชะลอลงเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้าที่ +0.61% YoY น่าจะเปิดโอกาสเปิดทางให้ กนง. ลดดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมรอบถัดไป

EYES ON
2 ธ.ค. อัตราว่างงานยูโรโซน เดือน ต.ค., Core CPI ยูโรโซน เดือน พ.ย
3 ธ.ค. RatingDog China PMI ภาคบริการ เดือน พ.ย., CPI ไทย เดือน พ.ย., การจ้างงานADP สหรัฐฯ เดือน พ.ย.
5 ธ.ค. GDP ยูโรโซน ไตรมาส 3 (รอบสุดท้าย), ดัชนี PCE สหรัฐฯ เดือน ก.ย., Core PCE สหรัฐฯ เดือน ก.ย

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ